Adam 作者/策划：浩悦资本
浩悦资本，专注中国医疗健康的产业投行
新闻摘要：
6月29日，国家医保局正式公布《2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及《2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整申报指南》，2023年7月1日起开始申报。2023年药品目录调整范围为，2018年1月1日至2023年6月30日期间，经国家药监部门批准上市的新通用名药品；适应症或功能主治发生重大变化，且针对此次变更获得药品批准证明文件的药品；纳入《国家基本药物目录（2018年版）》的药品；纳入鼓励仿制药品目录或鼓励研发申报儿童药品清单，且于2023年6月30日前，经国家药监部门批准上市的药品；2023年6月30日前，经国家药监部门批准上市的罕见病治疗药品。
浩悦观点： 在往年经验做法的基础上，今年对《方案》进行了三方面调整：一是申报条件方面，按规则对药品获批和修改适应症的时间要求进行了顺延，同时考虑到疫情防控形势的变化，不再单列新冠治疗药品的申报条件；二是调整程序进行优化，评审指标进一步完善，回归临床价值；三是进一步加强对企业行为的监督管理，维护医保管理工作的严肃性、规范性、公平性。此外，医保局持续支持创新药发展，在对药品价值进行科学评估的基础上通过谈判陆续将341个新药以适宜价格纳入医保目录，满足患者基本用药需求。浩悦资本认为，在医改持续深化的背景下，医疗服务价格改革、医保支付对创新持续支持，拥有核心临床价值药品的创新药企业将持续受益，有望成为未来投资主线。
交易综述：
创新医药：本周创新医药领域共发生10起私募融资、1起兼并收购、1起IPO和2起IPO申请。私募融资方面，自身免疫性疾病治疗公司百明信康完成超11亿元C轮融资，TCR-T细胞治疗公司来恩生物完成超3亿元B2轮融资。IPO方面，肿瘤治疗药物开发公司来凯医药-B（02105.HK）成功在港交所上市。兼并收购方面，百克生物（688276）完成首轮对mRNA公司传信生物的股权收购。
创新医疗器械：本周创新医疗器械领域共发生5起私募融资和1起兼并收购。手术机器人公司康诺思腾完成8亿元人民币C轮融资，生物医用材料公司贤石生物完成数千万元人民币A轮融资，手术机器人公司华匠医学机器人完成数千万元人民币A+轮融资，乳腺癌光学诊断技术公司春晖医疗完成数千万元人民币Pre-A轮融资，微纳米机器人公司微纳动力完成Pre-A轮融资。兼并收购领域，厦门国贸（600755.SH）健康科技有限公司完成对微创外科手术器械企业派尔特医疗的并购。
IVD与生命科学：本周IVD与生命科学领域共发生7起私募融资和1起IPO。多组学公司普瑞基准完成近亿元人民币C轮融资，蛋白质组学公司贝普奥生物完成数千万元人民币Pre-A轮融资；IPO方面，第三方医学检验中心艾迪康控股（9860.HK）成功在港交所上市。
健康服务：本周健康服务领域发生1起IPO。院外数字化医药电商平台药师帮（9885.HK）在港交所成功上市。
智慧医疗：本周智慧医疗领域共发生2起私募融资和1起IPO申请。私募融资方面，家庭健康托管平台柏源健康完成近千万元人民币A轮融资，血液透析SaaS服务商云净科技完成A轮融资；IPO申请方面，医药知识数据库研发商美康医药在深交所申请上市。
本周市场信息汇总
▷ 重点新闻
▷ 私募融资
▷ 兼并收购
▷ IPO
本周重点交易观点
▷ 私募融资
# 创新医药
6/29 百明信康
C轮：超11亿元人民币
投资机构：德同资本，科泉基金，康君资本，百润资本，德国YSIM基金，见素资本
公司简介：百明信康是一家创立于2018年的创新制药公司，总部位于杭州。公司创业合伙人团队，分别来自中国美国和欧洲，在药物开发、临床试验、药政事务和市场准入等方面拥有深厚知识和丰富经验，同时也非常熟悉产品商业化，产业运营国际化全流程。公司致力于创新药的开发和商业化，基于自有的技术平台，重点关注变应原的诊断与变应原特异性免疫治疗，打造全程管理的闭环式过敏诊疗平台。
浩悦观点： 据世界卫生组织数据显示，全球有20%～30%的人被过敏症状困扰，随着现代社会的发展表现出逐年增长的态势，在中国有2.7亿人受到不同程度过敏症的干扰。以过敏性鼻炎为例，2019年全球过敏性鼻炎治疗市场约为126亿美元，预计到2025年将达到150亿美元。目前主要以对症治疗药物为主，脱敏治疗是WHO目前唯一认可的对因治疗方法，能够根治过敏疾病，但目前在国内还处于发展初期，占比不到10%，有较大的拓展潜力。百明信康的PCFiT技术平台用于开发过敏性治疗药物，PCFiT技术能最大程度地提高效率，也能减少过敏免疫治疗相关的副作用（IgE和T细胞介导），可广泛应用来针对过敏性疾病相关的变应原。百明信康还通过收购Apitope进入自免领域，聚焦在血友病伴八因子抗体、多发性硬化症（MS）、葡萄膜炎等，目前也都进入临床I期/II期。百明信康聚焦的过敏免疫治疗与自身免疫治疗在全球范围内市场规模巨大，有众多未被满足的临床需求，值得投资人关注。
6/27 来恩生物
B2轮：超3亿元人民币
投资机构：广州产投集团，国聚创投，石药纳德
公司简介：来恩生物于2015年从新加坡科技研究局A*STAR)孵化而出，是一家专注于T细胞免疫治疗的临床阶段的生物科技公司，致力于开发和商业化原创与新型的免疫治疗产品，用于治疗癌症和病毒引起的疾病。来恩生物首款产品为First-in-Class HBV特异性TCR-T细胞疗法，并通过mRNA技术编码TCR，用于治疗肝细胞癌，已经展现出良好的安全性和显著疗效。目前，来恩生物已建立TCR发现平台与mRNA技术平台，在这两个平台基础上拓展产品管线，布局了从自体细胞疗法到现货型疗法产品，为尚未解决的临床需求提供创新疗法。
6/27 本导基因
B轮：超2亿元人民币
投资机构：（领投）龙磐投资，（跟投）鹏来资本通德资本，山蓝资本，春和资本
公司简介：本导基因是一家基因治疗创新药物研发商，拥有mRNA递送与基因编辑平台、溶瘤病毒平台、第四代慢病毒载体平台，主要用于治疗糖尿病黄斑变性、湿性老年黄斑变性 (wAMD) 等疾病。
浩悦观点： 随着近年来多种新型基因编辑工具被相继开发，加之AAV、LNP、VLP等递送系统也得到发展，体内基因编辑疗法终于得以迈入临床。而国内基因治疗发展技术主要的瓶颈在于递送载体、基因设计上缺乏自主产权，同样大规模的生产能力也是一大挑战。浩悦资本相信基因治疗平台搭载人工智能，能助力基因治疗载体设计、加强创新靶点发现、加速药物研发等，未来拥有跨界创新强大实力的公司将成为基因编辑疗法中的新星。
6/25 利夫生物
B轮：近2亿元人民币
投资机构:：（领投）关子创投，（跟投）中蓝创投，华盖资本，泽晖资本
公司简介：合肥利夫生物科技有限公司是一家专注于全生物基材料、医药中间体、保健品中间体研发生产的高新技术企业。企业技术来源于中国科学技术大学安徽省生物质洁净能源重点实验室，项目带头人为中科大博导。目前经营生产的主要产品包括FDCA (味喃二甲酸)、HMF(五轻甲基糠醛)及其下游衍生物。
浩悦观点： 生物基材料是指是指以木本植物、天本植物和藤本植物及其加工剩余物和废弃物为原材料，通过物理、化学和生物学等高技术手段，加工制造性能优异、附加值高的新材料。生物基材料的基础资源来源广泛，并且可以可再生和生物降解，具备替代以石油、煤炭等化石资源为原料的合成高分子材料，是全球正在协力发展的环境友好型的新型潜力材料。 据Markets and Markets预测，在中国、印度和印尼等国拉动下，全球生物塑料市场规模将由2021年的741亿元增长到2026年的2057亿元，CAGR达22.7%。据共研网数据，2021年，我国生物基材料市场规模达199.2亿元，同比增速由2018年的8.6%逐步提升至16.2%。 目前材料的商业化发展主要受制于成本的约束。但是成本的下降主要依赖于技术的进步:一方面，从原料端摆脱对粮食生物质的依赖，核心在于利用创新手段处理粮食以外的生物质原料;另一方面，改进生产的工艺流程，追求高原子经济性反应和低能耗高效分离是材料合成的永恒目标。 加之根据我国“十四五”生物经济发展规划预测，未来十年石油化工、煤化工产品的35%可被生物制造产品替代。根据全球经济合作与发展组织发布的“面向2030生物经济施政纲领”战略报告预测，2030年全球将有大约35%的化学品和其他工业产品来自生物制造，其中20%的石化产品 (约8000亿美元)可由生物基产品替代，然而目前的替代率仍不到5%，较2020年市场提升空间近6000亿美元。而且随着技术合成生物学和新的育种技术的突破以及在低碳经济驱动下，万亿元蓝海市场，蓄势待发。
6/26 行诚生物
A轮：数亿元人民币
投资机构：（领投）君联资本，（跟投）高领创投联想之星，联融志道，清池资本
公司简介：行诚生物 (CoJourney) 是一家基因治疗CDMO，具备质粒、病毒载体、mRNA生产制备和分析检测能力，企业提供质粒、病毒载体和mRNA的制备的工艺开发、CGMP生产、分析方法开发和产品检测放行等定制化服务。企业由细胞和基因治疗领域的科学家和具有商业化产业经验的资深专家共同创立，总部位于中国浙江和美国费城，业务辐射世界各地。同时，行诚生物建立了符合FDA、EU、NMPA法规的质粒和病毒CGMP生产设施，提供从研发到CGMP级别的不同生产规模的质粒和病毒制备服务。
浩悦观点： 由于我国创新制药企业的全球化能力正处于较为早期的阶段，未来呈现巨大的成长潜力，伴随着创新药大量上市的来临以及国内政策的不断完善和鼓励下，已经诞生了迅速崛起的第一批企业。同时，基因和细胞治疗（CGT）是整个生物医药领域中较为热门的赛道，由于生产工艺的复杂性，CGT行业对CDMO的依赖度大于传统药物，随着今后大批CGT药物进入临床研究和上市阶段，对CGT-CDMO的需求量和能力要求亦水涨船高。浩悦资本认为拥有领先的GMP级工艺能力和质量体系，以及中美双报的经验公司将展现出十分强大的竞争力，也有望成为CGT-CDMO赛道的独角兽。
6/30 凯斯艾生物科技
B轮：超5000万元人民币
投资机构：（领投）苑东生物投资，中鑫资本，（跟投）元禾控股，国仟创投，同人博达
公司简介：凯斯艾生物科技（苏州）有限公司是一家药效学研究CRO服务提供商，主要专注于心脑血管、炎症、免疫性与代谢性疾病、肝脏和肾脏疾病等非肿瘤疾病领域的实验动物模型建立，临床前药理学以及药效学研究服务，以及以及毒理和病理学评价服务等，拥有自主研发的实验动物中及病理实验室，面向用户提供细胞凋亡检测、荧光原位杂交、小动物整体器官包埋和H&E染色等试验服务项目。
6/23 康抗生物
Pre-A轮：超1亿元人民币
投资机构：（领投）道远资本，（跟投）泰基金，泰达科投，鼎赋投资
公司简介：上海康抗生物技术有限公司成立于2021年是一家专注于研发更安全有效肿瘤药物的生物技术公司，基于创新的前药蛋白分子技术开发新一代免疫激动剂和多特异性抗体，致力于大幅度降低毒性并明显提高治疗窗口，以满足肿瘤治疗领域的未满足需求。
6/27 玮美基因
A轮，战略投资：数千万元人民币
投资机构：金浦慕和，弘盛资本
公司简介：玮美基因坐落于上海市浦东新区张江药谷，是家集基因治疗药物研发、生产和临床应用为一体的高新生物技术公司。玮美基因以“耕拓医药未来，点亮生命美好!”为目标，目前已拥有自主专利的AAV载体，和多项发明专利，在眼科、耳科等系统拥有自主产权的高效AAV，为基因治疗不同领域的疾病提供更优越的递送载体。
6/27 左旋星
Pre-A+轮：千万元人民币
投资机构：恒旭资本
公司简介：左旋星生物于2022年3月成立，曾获济峰资本和薄荷天使基金天使轮投资。整个团队深耕药物质量检测与生产领域十余年。公司建立之初就决心致力于为正处于爆发生成长期的细胞及基因治疗 (CGT) 产业提供服务，特别专注于为众多新兴CGT企业的管线快速推进提供保障和服务。左旋星针对CGT公司研发期，临床前期到临床试验期等不同阶段开发了一整套经济高效而又严谨的解决方案。
6/29 惠正奇医药
种子轮：未披露
投资机构：（领投）国聚创投，（跟投）盈科资本，勤智资本，丹麓资本
公司简介：惠正奇医药是一家mRNA创新药物研发商，重点从事肿瘤及免疫领域的mRNA创新药物 (包括传染病疗苗)研发，并搭建mRNA等高端技术平台。创始人回爱民曾任复星医药执行总裁、科学委员会主任，全球研发总裁兼首席医学官。疫情期间他曾主导了全球首个mRNA新冠疫苗在大中华地区的联合研发 (复星医药与德国BioNTech) 及港澳台地区的上市。在2017年正式加入复星医药前，回爱民曾职于日本国立癌中心、东京大学医院、美国国立癌症研究所、GE医疗集团、武田制药、赛诺菲等机构和企业从事了30多年肿瘤药物的研发工作。
# 创新医疗器械
6/30 康诺思腾
C轮：8亿元人民币
投资机构：道合科技投资，联想创投，清松资本，美团龙珠，启明创投，礼来亚洲基金，新世界集团，险峰K2
公司简介：康诺思腾成立于2019年9月，位于深圳。创始团队为全球顶级医疗手术机器人专家，深耕行业数十年。公司致力于创新型手术机器人的开发，已完成软组织手术机器人和其他重大专科手术机器人的多管线布局。目前，康诺思腾已完成多孔腹腔镜手术机器人产品开发，将快速进入临床试验阶段。康诺思腾的多孔腹腔镜手术机器人产品得到了国内外众多顶尖临床专家的一致好评，操作流畅、控制精准、视野逼真、性能出色，占据国内技术高地。
浩悦观点： 手术机器人行业潜力巨大，未来前景广阔。全球手术机器人市场预计将于2025年达到285.1亿美元，2021年至2025年的复合年增长率为27.1%;至2030年，全球手术机器人市场将达619亿美元。机器人赛道也一直是资本追捧的热门赛道，并且随着《国家卫生健康委关于发布“十四五”大型医用设备配置规划的通知》发布，乙类配置证的放宽，势必会更加刺激市场需求快速增长，这为国内优秀的机器人企业加速商业化落地带来了更多机会。 浩悦认为，模块化腹腔镜机器人作为新的技术路线，可以显著解决达芬奇类一体化机器人多年实际临床应用中局限和不足。分体式设计，可以沿用传统腹腔镜手术打孔方式，大幅缩减了医生学习曲线；同时也更加符合大范围手术操作的要求，避免机械臂的碰撞，更利于扩大机器人手术临床实际应用术式覆盖范围。再加上三、四手术臂的可选配置方案，给予医院更加灵活的选择空间，大幅降低医院购置成本门槛，真正具备普及潜力。瑞龙诺赋作为国内最早布局模块化机器人的领军企业，核心团队具有完整的机器人全流程研发和商业化经验，模块化机器人研发进度行业第一，可以重点关注。
6/26 贤石生物
A轮：数千万人民币
投资机构：清池资本
公司简介：贤石生物成立于2020年，位于杭州。是一家专注于生物材料和再生医学产业的高科技公司，由多名留美博士和教授创办，并依托浙江大学、上海交通大学等多个省部级重点实验室开发新一代组织再生材料。贤石生物已依托具有自主知识产权的脱细胞技术平台、水凝胶微球平台、静电纺丝纳米纤维平台、仿生矿化平台等四大技术平台，研发出多款组织再生材料产品，如子宫内膜修复材料、乳房重建填充材料等。
6/27 华匠医学机器人
A+轮：数千万元人民币
投资机构：浙报集团，杭开控股，杭州雷雨，德石投资，新干世业投资
公司简介：杭州华匠医学机器人有限公司，成立于2020年。致力于医疗专业领域的智能设备的研发、生产和销售。该公司首个研究项目是与浙江省人民医院合作研发的“由人工智能控制的多自由度点关节腹腔镜手术机器人“。产品在精减医护人员的同时，还有助于提高手术精确率，节约手术时间，减轻病患痛苦。
6/28 春晖医疗
Pre-A轮：数千万人民币
投资机构：（领投）中投中财基金，（跟投）友博资本
公司简介：春晖医疗成立于2021年，位于安徽合肥。专注于乳腺癌光学诊断技术产品的研发、生产和销售。春晖医疗围绕拉普拉斯域漫射光断层成像技术及光谱技术，为医疗机构、体检中心，提供低成本、易操作、高灵敏性、无创无辐射的乳腺癌光学检测设备及服务，为政府提供“两癌筛查”乳腺癌光学诊断技术整体解决方案。
6/29 微纳动力
Pre-A轮：未披露
投资机构：粤港澳大湾区协同创新研究院，中关村发展集团，协同投资，新高地资本，北航天汇孵化器
公司简介：微纳动力成立于2022年，位于北京，是一家领先的高科技医疗器械和数字细胞生物学公司，致力于推动微纳米机器人及物理场控技术的应用落地。公司围绕核心的光场、电磁场控制技术，开发了多个产品，包括：单细胞筛选光电微流控系统、磁悬浮胶囊胃镜机器人、肿瘤靶向给药微纳米机器人。
# IVD与生命科学
6/26 普瑞基准
C轮：近亿元人民币
投资机构：信立泰 (002294.SZ)
公司简介：普瑞基准（Precision Scientific）是一家以“多组学+数据挖掘”驱动，专注于创新药物差异化研发策略的新型平台公司。公司以先进的多组学技术、生物信息学和AI算法为核心，基于独立开发的AI驱动的海量多组学数据挖掘系统AIBERT，为药企及生物科技公司提供全球领先水准的药物机制研究、生物标志物发现、基于生物标志物的差异化研发策略、临床统计、中心实验室、伴随诊断开发等创新服务，目前已与多家国内外领先的药企及生物科技公司形成深度合作，助力多个新药的研发和获批。同时，公司也在临床端与药企和医生形成合作生态，从而为患者提供先进的检测服务，助力精准用药的临床实践。
浩悦观点： 了解细胞、组织乃至整个生命体内蛋白质的组成及其活动规律，理解不同组织器官在不同生理病理状态下蛋白质组的构成和动态变化，可以对疾病的发生、发展、转归等过程有一个全面的认识，把握疾病诊治的关键，提高药物开发的效率。在高通量测序和多组学的快速发展下，无论是基因组学、表观组学、转录组学、宏基因组学还是蛋白质组学、代谢组学，都已经积累了非常庞大的数据，数据的大量增加需要更高效更强大的分析工具对海量的组学数据进行深度挖掘。 普瑞基准是一家以多组学数据挖掘为特色的转化医学服务商，其开发的多组学数据挖掘平台可为药企客户提供新靶点评估、适应证选择、创新标志物发现、联用方案探索等药物开发过程中的关键决策支持。浩悦资本认为，在中国创新药行业竞争日趋激烈的今天，将组学数据和人工智能算法相结合将为药企提供新药开发的差异化策略，值得投资人关注。
6/28 诺米代谢
A+轮：近亿元人民币
投资机构：（领投）元禾控股，（跟投）领军创投元生创投
公司简介：诺米代谢成立于2013年，现已搭建了基于质谱定量技术的代谢组学平台，推进了临床质谱业务在公司的落地。截至目前，基于自身完整的样品预处理平台、高分辨率质谱平台、海量代谢物库与核心匹配算法、及自主知识产权的云数据分析系统BioDeepTM，诺米代谢已为国内外400余家科研院所、300余家三甲医院以及食品与制药企业提供代谢组学服务。
浩悦观点： 近年来，随着质谱技术检测高灵敏度、高特异性、高准确度及高通量等优点，在蛋白质和代谢物检测中拥有无法取代的优势，而蛋白代谢组学作为更贴近表型的多组学信息在科研和临检方面前景广阔，成为继基因组学后的下一百亿蓝海市场。诺米代谢成立于2013年，是中国成立最早、规模最大的代谢组学公司之一，在代谢组学方面已经形成了数据体量和规模优势，具有下游多元的转化前景。浩悦资本认为，随着海内外科研领域在多组学研究的不断深入，以及代谢组学科研服务需求快速增长，基于大数据联合分析和质谱多组学检测的转化医学产品必然将成为精准医疗的未来。中科新生命作为质谱多组学精准医疗应用的头部企业，通过技术合作和自有创新能力布局了多组学科技服务和生物医药CRO服务业务板块，构筑了围绕多组学大数据应用的精准发现、精准诊断和精准治疗的商业版图，值得投资人关注。
6/26 透彻未来
A轮：近亿元人民币
投资机构：（领投）启明创投，（跟投）KIP资本
公司简介：透彻未来于2022年5月成立于北京，致力于使用大数据及人工智能为病理图像提供的智能判别、诊断、预测，并提供最优化的解决方案。为中国及亚太地区病理学界能实现行业数字化、信息化及智能化的长远发展提供服务。
6/28 贝普奥生物
Pre-A轮：数千万元人民币
投资机构：（领投）启明创投，（跟投）中金资本高领创投
公司简介：深圳市贝普奥生物科技有限公司是一家专注于蛋白质组学的研发型高科技公司。 公司致力于对蛋白质组学领域的研发成果进行商业开发及转化，并以蛋白质组学样品前处理产品为切入点，提升蛋白质组学技术在创新标志物和创新药物研发全链条中的应用。
6/25 众精医学
Pre-A轮：数千万元人民币
投资机构：凡知医学，云泽锦沃
公司简介：众精医学是由国内顶级临床专家与体外诊断技术团队共同打造的泌尿肿密精准诊疗企业。团队基于数十年临床经验，创造性突破关键技术，通过尿液在体外的检测，可以对尿路上皮癌 (膀胱癌、输尿管癌、肾孟癌等)实施导期筛查、靶向诊断和治疗，大幅度提升泌尿肿瘤的早诊率、治愈率和生活水平，为领先的技术突破。
6/25 极瞳生命
Pre-A轮：数千万元
投资机构：(领投)鲁信创投，(跟投)前海基础投资，趣道资管
公司简介：极瞳生命成立于2020年8月，位于苏州工业园。公司以高端生命科学仪器研发、生产及销售为主营业务，依托掌握的核心技术，致力于构建以高灵敏度分析和高灵敏度检测为核心竞争力的技术驱动型生物技术公司。公司目前在研的高端生命科学系列仪器中推进速度较快的为表面等离子共振（SPR）分子互作分析仪。表面等离子共振技术(Surface Plasmon Resonance，SPR）,是一种基于光学、微流控和生物传感器的非标记实时检测技术，实现动态监测和分析生物分子间的相互作用，被广泛应用于药物开发中的分子动力学和亲和力研究。
浩悦观点： 表面等离子共振技术(Surface Plasmon Resonance，SPR）是一种无标记分子互作检测技术，可以实时检测分子间相互作用的全过程，并提供亲和力与动力学常数，在生物制药与生命科学领域已得到广泛应用。然而，由于无标记分子互作检测仪横跨包括光学、流路、算法、芯片在内的多个领域，研制难度极大，国内市场90%以上仍为进口品牌所垄断。目前，英柏生物已研制出完全自主知识产权的S200系列SPR分子互作仪，并实现了海外销售，成功打破了该领域的进口垄断，属于国内稀缺标的，值得投资人重点关注。
6/30 微远生物
种子轮：千万元人民币
投资机构：浙大大晶创投，藕舫天使，兴华鼎立，真石资本
公司简介：杭州微远生物科技有限公司是一家集高通量筛选、AI进化、酶催化以及生物与化学有机结合为一体的合成生物学公司；具有成功创业经验的企业家创建，聚集了一批以微致远、逐梦前行的资深科学家和细分领域专家，致力于打造一个大型合成生物学研发和产业化服务体系。该体系以工程菌株的高通量筛选平台和产业化酶的AI进化平台作为技术输入，以活性生物制品和手性化学品作为产品输出，通过技术服务和持续研发，实现整个平台体系的迭代进化。
# 智慧医疗
6/25 柏源健康
A轮：近千万元人民币
投资机构：未披露
公司简介：柏源健康成立于2020年，是一个家庭医疗健康服务提供商，自创立以来致力于成为家庭健康托管领域的领跑者。中国家庭医生市场规模超百万亿，从2018年起，“家庭医生”成为一个热门话题。柏源健康家庭健康托管平台将“Ail智联数据化管家+家庭私人医生”相结合，为用户提供一站式智联健康解决方案，包含线上问诊、慢病管理解决方案、Ai健康指标收集在线动态监测、家庭私人医生集线陪诊、上门儿童/孕产/老人康复护理、全国三甲绿通、营养饮食指导及运动管理等服务。
6/27 云净科技
A轮：未披露
投资机构：兴富资本
公司简介：云净科技是一家血液透析SaaS系统及综合服务商，所涉及的专业领域是肾脏慢性疾病管理，包括尿毒症及其各种原发性疾病。云净旗下核心信息化管理平台有：血透、腹透及CKD慢病管理，围绕患者从院前干预、院中诊治到院后追踪实现一体化管理及延伸服务;通过众多跨平台端口 (桌面PC端、移动平板、WEB管理平台、专业论坛、手机APP、微信公众号等)实现信息共享、互联互通。
▷ 兼并收购
6/27 传信生物
买方机构：百克生物 (688276.SH)
卖方机构：传信生物
交易金额：1.5亿元人民币
股权占比：17.64%
估值：8.5亿元人民币
公司简介：传信生物成立于2021年4月，致力于RNA药物的商业化开发。公司通过引进全球领先的LNP递送技术，建立完整的mRNA药物研发和规模化生产体系，快速开发新型传染病和肿瘤mRNA疫苗；后续将开发新一代核酸递送技术，拓展RNA药物在靶向治疗和蛋白补充疗法等领域的应用。
浩悦观点： 2023年6月27日晚，科创板上市的疫苗公司百克生物（688276）发布公告称，按照一次定价、分期实施的原则，拟分步对mRNA公司传信生物进行增资及股权收购，并最终持有其100%股权。从产业布局的角度来看，百克生物目前处于产品单一的状态，收购一家mRNA企业显然是最快的方式，也是其谋求产品多元化布局的重要举措。在疫苗领域，虽然mRNA技术针对RSV疫苗、流感疫苗的征服战还在持续，能否创造mRNA技术在新冠领域的成功模式还不确定，但布局mRNA技术也是行业大势所趋。而对于国内mRNA创新企业来说，新冠疫苗带给mRNA公司的红利已如烟般散去，去向何方，成为了mRNA企业所面临的共同难题，市场自然不再愿意耗费极高的价格加入这场豪赌，而没有造血能力且仍需要很长的时间和巨额花费来成功产业化落地的mRNA创新企业来说，加入有资金实力的成熟药企是当下不错的选择。基于此，百克生物收购传信属于双赢的双向奔赴，而这也会成为行业的标志性事件，浩悦资本认为，在如今的资本市场情况下，各个赛道领域这两类企业的牵手也将越来越多。 从交易设计来看，本次收购将会按照一次定价、分期实施的原则，分步对mRNA公司传信生物进行增资及股权收购，并最终持有其100%股权。具体来说，百克生物对传信生物的收购分为三步。第一步，百克生物会先出资1.5亿元收购传信生物17.64%的股权。照此计算，当下传信生物估值不过8.5亿元。第二步，百克生物对传信生物二次增资。不过要想达到第二步，传信生物必须达成以下里程碑：1 个 mRNA 疫苗项目完成临床前研究，并启动 Pre-IND 会议；2 个 mRNA 疫苗项目完成临床前候选化合物（PCC）分子确认。第三步，百克生物对传信生物完全收购。到达第三部也需要达到以下里程碑中的2个：1 个 mRNA 疫苗项目完成Ⅰ期临床试验受试者入组、1 个 mRNA 疫苗项目研究者发起临床试验（IIT）首例受试者入组、1 个 mRNA 疫苗项目完成临床前研究并启动 Pre-IND 会议。所有的创新型收购都不是一蹴而就的，后续传信生物需要用研发里程碑来不断证明自己的研发能力从而完成整个的被收购过程。 值得一提的是，首期增资中传信生物100%股权的交易价格对应为8.5亿元，较其2023年3月末净资产账面价值增值约1265%。也就是说，百克生物通过溢价12.65倍收购了传信生物。但同时我们也注意到传信首期增资投前7亿元的对价也是其上轮天使+轮的投后估值，在如今的市场环境下来，相信这个价格也是新老股东均能够接受的一个比较适合的价格了。另外一个角度也说明，前期过高的估值在现在的市场环境下无论对于后续融资还是并购都会是一把双刃剑，如何提高自身造血能力以及如何开源节流都是目前创新药企面临的首要生存问题。
6/29 派尔特
买方机构：厦门国贸 (600755.SH)
卖方机构：派尔特
股权占比：未披露
公司简介：北京派尔特医疗科技股份有限公司(PantherHealthcare)是一家扎根于中国，专注于外科手术器械研发、生产与销售的快速成长的专业化公司。公司始建于2002年,拥有近300名员工，是行业内领先的外科手术整体解决方案提供商。
▷ IPO
来凯医药-B（02105.HK）
交易所/股票代码：港交所/02105.HK
每股发行价格：12.41港元
保荐机构：中金公司
每股发行价格：12.41港元
首日涨幅：+20.87%
公司简介：来凯医药-B（02105.HK）成立于2016年12月，在中美两地设有研发、生产和运营中心，致力于为全球的癌症和肝病患者带来创新性疗法。该公司在开展具自主知识产权新药研发的同时，也通过引进经临床验证的新药项目，来持续丰富产品管线。目前，该公司产品管线中共有14个创新候选药物，已有6个项目获批进入临床研究，均针对当前肿瘤治疗耐药性这个紧迫且未满足的医学需求，其中包括3个国际多中心临床试验（含1个关键性临床试验），覆盖乳腺癌、卵巢癌、前列腺癌等多个癌种领域。
财务数据：
财务投资人：
湃肽生物
交易所/股票代码：创业板/申请
发行股数/总股本：不超过1390.31万股/不超过5561.23万股
保荐机构：华泰联合
公司简介：浙江湃肽生物股份有限公司成立于2015年，主要从事多肽药物和多肽化妆品的研发和生产，并为用户提供定制合成服务。产品方面，已成功开发有类蛇毒肽、蓝铜肽、红蝎毒素等40多种美容产品，其中红蝎毒素为湃肽自主创新美容多肽产品，也是国内首个自主创新结构美容多肽；具备亮丙瑞林、利拉鲁肽、特立帕肽、索马鲁肽等合成能力。根据公司官网发布信息，目前建有一个多肽原料药生产基地、一个多肽功效性护肤品生产基地、一个药物研究所，在上海、广州、杭州和嵊州分别建有多肽应用研究、护肤品研发和功效评价中心，与恒瑞、豪森、齐鲁制药、珀莱雅、丸美、百雀羚、上美集团、圣兆药物等企业达成合作。
财务数据：
财务投资人：
英矽智能
交易所/股票代码：港交所/申请
保荐机构：摩根士丹利，中金公司
公司简介：Insilico Medicine是一家美国抗衰老及癌症治疗药物研发商，依托基因组学、医疗大数据及AI技术等技术手段，专注于癌症治疗、抗衰老药物的研发、生产及销售，同时面向用户提供健康管理、癌症预防等服务。
财务数据：
财务投资人：
浩悦观点： 英矽智能目前收入主要来自药物发现服务及软件解决方案服务。除此之外，英矽智能也在持续进行创新药开发，目前公司已有效地建立由31个项目组成的多元化管线，涵盖29个药物靶点，覆盖纤维化、肿瘤、免疫学及其他需求缺口巨大的治疗领域。其中核心产品ISM001-055，主要通过抑制剂TNIK治疗纤维化相关适应症，TNIK是通过其Pharma.AI平台识别的新型抗纤维化靶点，ISM001-055特发性肺纤维化适应症（IPF）进展最快。6月27日，ISM001-055获FDA批准开展II期临床试验，并完成首批患者给药。这也是目前在公开数据中AI制药领域研发进度最快的产品之一。 持续的研发投入，高昂的营销成本及服务开支导致近两年公司处于持续亏损状态，产品能否成功商业化将是公司扭亏为盈的重要支撑点，作为国内AI制药第一股，公司能否成功上市对于未来AI赛道的走向会有重要影响，值得大家持续关注。
艾迪康（9860.HK）
交易所/股票代码：港交所/9860.HK
每股发行价格：12.32元港币
发行数量／总股本：3319.25万股/7.23亿股
募集金额：8390万港币
发行市盈率：12.19x
发行市销率：1.72x
保荐机构：摩根士丹利，富瑞金融
发行时市值：90.18亿元港币
首日涨幅：12.01%
公司简介：艾迪康是全国首家跨地区连锁经营的第三方独立医学检验机构。公司采用欧美独立实验室的先进管理体系，引进国际高端质量标准，与全球顶尖医学检验同行广泛开展合作交流，提供卓越的医学检验、药物临床、科研服务、健康管理及病理会诊服务。
财务数据：
财务投资人：
浩悦观点： 艾迪康登录港股，首日有12%的涨幅，市盈率维持在13.1，估值水平与ICL的市场定价基本持平。艾迪康是中国三大独立医学实验室服务提供商之一，拥有自身的研发中心、药物临床、检验服务三大服务平台，主要服务于医院、体检中心、制药公司、CRO公司等提供检测服务。当前国内三家医学实验室中金域医学占据29.8%份额，迪安诊断占据18.0%，艾迪康排名第三，占比为8.6%。浩悦资本认为，首先国内ICL行业虽然起步较晚，目前市场渗透率仅为8%，远低于美国的35%，艾迪康未来发展前景广广阔。其次，疫情期间的核酸诊断业务给艾迪康带来较大收益，使其营收及利润获得大幅提升，之后艾迪康需借助资本红利快速孵化及整合新的增长引擎带动主营业务增长。第三，艾迪康可利用自身ICL积累的优势向上游拓展与自身渠道匹配的应用业态，降低成本的同时也能提高应用业态的竞争力，建立系统性优势占据市场竞争主动权。
美康医药软件
交易所/股票代码：创业板/申请
保荐机构：东兴证券
募集金额：4.34亿元人民币
公司简介：四川美康医药软件研究开发有限公司是一家医药信息化软件开发商。开发了具有处方审查功能的合理用药监测系统（PASS）、集成国内外权威临床信息的合理用药信息支持系统（MCDEX）和上市药品标准化基础数据库信息系统（CDD）等医药信息化产品。
财务数据：
财务投资人：
浩悦观点： 浩悦资本认为医疗专业数据库会是接下来的蓝海市场，在金融、供应链、市场情报等领域都有成熟的数据库提供商。随着中国医疗专业人士对于知识付费的渗透率提高，该领域一定会诞生出龙头企业。医疗专业数据库赛道在全球范围内已具有药企、医生、高校都在使用的Clarivate、UpToDate、Informa、AdisInsight等产品，且该赛道的特点是高毛利、高续费、高净利。四川美康则是国内执业药师使用的合理用药数据库的龙头企业，为院内药师、零售药店药师提供专业的用药支持。浩悦资本同时认为接下来医疗数据的价值会在垂直模型的基础上，例如在市场情况支持、流行病学、患者招募、专利等领域出现“隐形冠军”，最终走进更多医疗从业者与投资人的视野中。
药师帮
交易所/股票代码：深交所/9885.HK
每股发行价格：20港元
发行数量／总股本：1,581万股/63,235万股
募集金额：3.16亿港元
发行市盈率：0.82x
保荐机构：中金公司
发行时市值：126.47亿港元
首日涨幅：+5.5%
公司简介：药师帮成立于2015年，位于广州，是一家院外数字化医药电商平台。公司的主要业务可分为平台业务与自营业务两部分。其中平台业务是指为药企及药品分销商提供交易撮合服务；另一方面，公司的自营业务是指公司向上游采购药品，并经自有仓库及配送链完成流转配供。另外，公司也在尝试诸如第三方智能监测、智能药柜、药店SaaS、药师培训等创新业务。公司建立了数字化医药交易与服务网络，截至2022年12月31日，包括354,000家下游药店及约173,000家基层医疗机构等。此外，2022年公司有308,000个月均活跃买家。
财务数据：
财务投资人：
浩悦观点： 药师帮是第一家数字化B2B药店供应链走向资本市场的创新企业。其同类的流通类企业已到达千亿规模，利用规模效应盈利；药师帮面临的则是在百亿规模下暂且还未能盈利挑战，虽然占药师帮接近94%收入的自营业务毛利率为6.2%，整体毛利为10%，高于龙头公司平均水平（华润医药为15.4%、九州通为7.8%、国药控股8.59%），但由于还未能均摊后台接近12%的费用，所以暂未盈利。但若扣除公允价值变动带来的亏损，药师帮的税前亏损已接近打平。浩悦资本认为，数字化B2B是该行业的大势所趋，但该赛道是典型的“分蛋糕”型市场，药师帮也面临传统企业的数字化转型的竞争。浩悦资本认为供应链的差异化竞争在于是否能够提供附加价值，在已经薄利的现状中通过服务上游药厂/代理商以及客户，在通过服务增加销量的这部分收入中攫取额外的利润。
本周重点新闻回顾
#创新医疗器械
新闻标题：国家卫健委出台“十四五”大型医用设备配置规划
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新闻简述：6月29日，国家卫生健康委发布“十四五”大型医用设备配置规划的通知，“十四五”期间，全国规划配置大型医用设备3645台，其中甲类117台（重离子质子放射治疗系统41台、高端放射治疗类设备76台），乙类3528台（PET/MR 141台、PET/CT 860台、腹腔内窥镜手术系统559台、常规放射治疗类设备1968台，其中伽马射线立体定向放射治疗系统95台）。
