Eric 有关兴全合宜的故事，基金圈都知道。2018年1月，上海一家名为兴全基金的公司发行的一只灵活配置型基金，因首募规模高达327亿元，一时间名声大噪。
300亿+巨无霸成立后，便一头扎进2018年的熊市深潭。当净值随着大市不断走低，市场上的噪音也逐渐多了起来。有人说，兴全杨东（前总经理）在的时候，走的是精品化路线，不盲目发产品；但现在，兴全不再是兴全了。
2018年10月30日，兴全合宜A（163417）净值跌至0.8211元的历史低点，自成立以来跌幅近20%，即资产净值蒸发掉了约60亿。
其实，在兴全合宜发行后，有关基金规模与基金经理能力边界相匹配的话题一时间也成为了业内的争议点。此后，在监管的指导下，业内再无百亿新权益基金问世。
1、主动管理有优势
300亿巨无霸还是勇敢地站了起来！
2019年4月3日，兴全合宜A净值为1.0264元，日涨幅0.57%。Wind统计显示，最近三个月，兴全合宜A净值上涨了24.58%。
巨无霸当前的表现，不仅好于大部分散户，也好于资管君为投资者定制的顺势而为安心升级基金组合。
4月3日，兴全合宜A上涨0.57%，而资管君的组合仅上涨0.42%。4月4日，资管君组合重净值下跌0.34%，大幅落后于大盘0.94%的涨幅，估计将再次落后兴全合宜走势。
资管君举兴全合宜的例子，并非妄自菲薄。晓资管顺势而为安心升级组合致力于在任何市场环境中，取得年度正收益。就算是2018年熊市再来，该组合也力争正收益。在我们看来，一旦当年涨幅为负，即便是负的零点几，那该个组合这一年做得也是失败的。
如今，公募行业基金数量多达5000只，在A股熊市中取得正收益的基金至少也有1000只。1000只中选一只，难度不高。这也是晓资管顺势而为安心升级的底气所在。
不过话说回来，当前顺势而为安心升级组合重仓的是一只电子信息行业的主题基金，如果不调仓，正常是跑不赢类似兴全合宜这类主动管理类型的基金的。
近日，A股板块轮动正在加快。某个指数昨天涨多了，今天表现就一般了。比如证券指数4月3日涨了4.56%，4日近乎收平。兴全合宜这种股票池横跨众多行业的基金，短期跑赢大散户和个股的概率在上升。
2、4月又有变化
进入4月，大盘指数持续在涨，但很多A股投资者的账户这两天可能在亏钱。
为什么会出现这种情况？先让资管君用类似阴谋论的口吻来说说事。
实际上，A股最近5个月发生的某些事情，一般的常理可能说不通。
先说一个远一点事情。去年11月，在“科创板未来实行注册制”的消息正式发出，创业板震荡走高，且几大创业板ETF份额大增。
事后，卖方分析师的报告是这么解释的：科创板推出有利于创业板估值的提升。想想，科创板上市的时候，定的发行价对应的市盈率大概率要比中小创高。科创板新股上市前几个交易日，又不设涨跌停板限制，那么在炒新气氛的带动下，科创板大涨、估值提升，接着推动中小创估值提升，这个逻辑好像也说得通。
再说一个近一点的事情。3月29日，6只战略配售基金上市，自去年7月5日成立以来，截至去年年末，基金资产合计1238亿元，考虑到今年以来的净值涨幅，现在的规模可能在1300亿元左右。
投资者的资金锁定了约9个月，好不容易挣了钱、上市可以在二级市场交易了。正常来说，很多人会选择——抛。
但是，就在战略配售基金上市首日，A股市场竟然掀起了大幅反弹。当天沪指上涨近百点，涨幅达到3.2%。在这之后，A股再度开启了上涨模式。截至目前，大盘已经站上了3200点。
要知道上市的前几天，A股市场正在冲高回落，北上出现了单日逾百亿元的净流出、监管层也在关注配资和妖股疯涨的事情了。
现在的A股市场涨跌背后的非市场化因素太多。说实话，A股从2400多点反弹了800点后，很多人不知道买什么了——这或许也是当前板块轮动加快的重要原因。
比如说，科创题材虽好，但已经大幅推高了创投概念和券商股的股价，同时也推高了中小创的估值。但3200点了，小票普涨行情已经暂时停歇了，市况已经显著不同于过往。
看看最近2个交易日，大盘涨的不错，但是跌的票也挺多的。
4月4日，大盘上涨了0.94%。沪市上涨和下跌家数比是754：688；深市上涨和下跌家数比是941：1164，整体跌多涨少。
3、股市新常态？
A股上涨行情已经进入了新阶段。
回顾过往，1-2月是流动性推升市场估值行情，游资占主导，行情演绎至2月末，配资队伍逐渐壮大，妖股横行；3月份，市场震荡，监管有针对性地进行指导，游资、配资回撤，市场一度下探2900点；4月初的行情表现为，虽然指出在上涨，但是个股告别了普涨的态势，有两个交易日上涨和下跌比例约为1：1。对于个人投资者而言，如今，到了赚了指数，不赚钱的关口。
所以，资管君斗胆提出了“突然，很多人跑不赢兴全合宜”的观点。在板块轮动时候，主动管理类基金可能因素涉足的行业板块众多，短期净值表现优于主题或者指数型基金。
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