Mike 五大年夜风险正在逼近，欧洲市场想要反弹没那么容易
时间表：欧盟和英国但愿在10月份欧盟峰会前达成协议；英国的过渡期将于本年年末结束 潜在的成果：鉴于欧元区列国背负的债务，以及对资金的急迫需求，这种拖延可能会对欧元区造成紧张的负面影响。3月份的债券大年夜幅抛售为可能呈现的环境提供了线索，即市场流动性将蒸发，投资者可能起头对新的欧元区债务危机举行订价。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>荷兰合作银行利率策略主管Richard McGuire说：“假如最终以否决权告终，那么必定会看到欧元区外围国度遭受苦难。”“敷衍欧洲市场来说，最好仍是不要太过于乐不雅。” 潜在的成果：平易近主党候选人乔・拜登的胜利可能会提振欧洲资产，而特朗普第二任期的远景却更加恍惚。无论胜利者是谁，凡是都会刺激美国市场的反弹。不外美元也有可能因此而升值，这对欧元来说是个坏动静。 潜在的成果：从理论上说，经济连续放缓对欧元倒霉，但这也取决于其他经济体在截止疫情方面的表现。但就债券而言，欧洲央行可能会采纳进一步动作，缩小意大年夜利等国对德国等国的收益率溢价，以反抗对经济造成的更多危险。 ☆地中海军事僵局 环境：英国已退出欧盟，但未来关系的框架尚未达成共鸣。欧盟首席脱欧会商代表巴尼耶暗示，他对会商的希望感到担心和扫兴，并申饬称，会商可能会无疾而终。当然，以前也遇到过这种环境，双方也设法式过了难关，但在达成协议之前，威胁仍然很大年夜。 但该协议距离最终敲定尚有很长一段路要走，并且到年末之前有几个潜在的障碍，欧元区内部的摩擦可能会再次呈现，市场的兴奋情绪可能会迅速消散。 别的，尚有许多其他未知因素：从英国脱欧到新冠疫情卷土重来，再到希腊与土耳其严重大势加剧以及美国资产反弹的远景。 环境：在经验了一个相对安静和放松封锁的夏天之后，有迹象表白，欧洲可能很快将迎来第二轮疫情。西班牙根基上就是如许，该国主要的商业游说集体上个月申饬说，第二次封锁将会带来劫难性的后果。别的，从疫情中苏醒已经很是不稳定，权衡经济勾当的指标显示，西班牙和意大年夜利8月份都在萎缩。与此同时，跳动外汇，希腊经济在第二季度紧缩了14%，为1997年以来的最差水平。 环境：欧盟的东南区域正在陷入混乱。土耳其与欧盟成员国希腊和塞浦路斯在地中海东部争议海域的坚持没有任何缓和的迹象，尽量德国积极斡旋。就在上个月，一艘希腊护卫舰和土耳其护卫舰产生了碰撞，突显出该地区连续不竭的军事集结所带来的风险。 时间表：到年末 ☆疫情卷土重来 环境：投资者可能以为，欧盟带领人7月份达成的巨额刺激方案已成定局。但事实是没有。发行7500亿欧元联合债券的规划仍需获得欧盟议会的一致批准，匈牙利威胁要推迟批准，直到匈牙利放心其将收到的金钱不会受到严格的法治尺度的约束。经济刺激规划还需要得到欧盟议会的批准，而欧盟议会曾威胁要阻止该规划。 这种趋向可能已经起头：自周二突破1.20美元这一关隘以来，欧元下跌了约1.5％，欧洲股市周四创下去年7月以来的最大年夜单日跌幅。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>从乐不雅的角度来看，欧盟和英国可能会达成协议，欧盟成员国可能会批准苏醒基金，而疫苗的任何希望都将推动市场反弹。不外，投资者在未来几个月最好仍是注意以下5个关键风险： 环境：美国大年夜选将决定欧盟与其最大年夜贸易伙伴关系的基调。假如特朗普再次当选，美国可能会加倍威胁上调关税。特朗普誓言要打消以法则为根本的国际商业秩序，而欧盟以出口为导向的增长模式将依赖该秩序。 时间表：一些国度已经呈现 在7月份具有里程碑意义的苏醒基金协议达成之后，投资者对欧盟经济远景很是看好，欧洲股市和欧元也就此一路走高，但这种乐不雅情绪可能会像比利时的夏季一样短暂。 时间表：11月3日 ☆特朗普再次当选 潜在的成果：目前，市场并没有消化英国在没有就未来关系达成协议的环境下退出欧盟的可能性，而欧元和英镑都升至多年高点。但风险就在于此。会商越接近关键时刻，市场波动可能就会越猛烈。野村国际的G10外汇策略师Jordan Rochester暗示，英镑可能受到的打击最大年夜，英镑兑美元每下跌1％，欧元便可能下跌约0.2％。 ☆英国脱欧会商陷入逆境 时间表：举行中 ☆苏醒基金落空 欧元兑美元汇率本周升穿1.20美元，外汇资讯，为逾两年来首次，因欧盟通过其7500亿欧元联合融资苏醒规划，为该地区史无前例的一体化铺平了蹊径。 潜在的成果：雅典方面要求欧盟对土耳其实施制裁，而法国则摆设增援步队支持希腊和塞浦路斯，因此不克不及排除进级为公开冲突的可能性。目前对欧元区市场的影响可以忽略不计，但与上述其他风险相比，投资者最好小心可能突然进级或不测事件，以免突然将该地区拖入几十年来的第一次战争。
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