五穷六绝七翻身调整数周后股市还会上涨.

五穷六绝七翻身 调整数周后股市还会上涨

五穷六绝七翻身 调整数周后股市还会上涨  □晓旦

这一周股市出现了大幅波动。此前我们说过,目前主导市场趋势的是投资者情绪,而经济数据的影响不大。情绪影响的市场,行情往往会走得过度,但是另一方面,有一点风吹草动也许就会很快改变预期。在投资者情绪主导的市场中,要警惕黑天鹅出现。本周初,股市大幅上涨,迭创新高,一时间沪指拥马5000点关口之前,众人皆曰,沪指5000点唾手可及。却不想本周后期市场情绪为之一变,周四,股指单日大跌超过6%,久违的市场调整或许就此而起。

引发股指大幅回调的黑天鹅是中央汇金在A股场内减持工行和建行逾35亿元。根据港交所披露的公开信息,中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行,金额分别为16亿元和19亿元,这是中央汇金今年首次减持四大行股份。汇金的减持或许向人们暗示,在国有控股股东看来,现在的股票价值已经足够高至理想的减持水平,现在是套现的好时机。其实不仅是国有控股股东有如此想法,其他公司的控股股东也显得有些急不可待。例如,乐视网大股东未来欲减持1.48亿股。虽然大股东承诺减持金额将借给公司使用,但是股权化为债权,在风险意义上已经大为不同。大股东作为公司实际掌控者,无法完全控制股价,却可以直接控制债权。大股东的减持明确告诉人们,我们已经涨够了。再加上股价持续上涨所积累的获利盘众多,股市调整就再正常不过。

现在股票市场的压力来自人们预期的改变,特别是在融资、杠杆率较高的情况下。经过近一年的上涨,股票市场低估的企业已经为数不多,除银行股,绝大部分股票价格都有了倍增或者数倍增。现在再说股票价值低估,只能说是对其他涨幅巨大的股票相对低估。其实,股市的领涨股票早已开始调整,如果这类股票持续回调,相对的低估也会大幅缩小。一只股票你曾经预期会上涨一倍,但实际上上涨了三四倍,这时你还指望买入后还有巨大的上涨空间吗?这些都会改变人们的预期,特别是巨大融资额持有者的预期,这些会使股票市场陷于调整。

我们过去认为,股票市场不会即刻转为下跌趋势。经济还在周期性改变的底部,这会对股票市场调整构成一定支撑。

股谚说五穷、六绝、七翻身,其依据就是在春季经历了去年年报带来的惊喜收获后,人们会重新审视,过去的乐观是不是有点过了头,现在需要重新调整一下视角。预计经过数周调整,股市还会上涨,经济结构调整还会主导股市前行的基调,而企业盈利的改变将是契机。

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