保险行业固定收益资产的利润贡献逐渐提高

保险行业:固定收益资产的利润贡献逐渐提高

保险行业:固定收益资产的利润贡献逐渐提高 更新时间:2011-2-11 9:31:57   利息走势与债券价格走势具有明显的负相关性。随着利率提升,债券将面临价格下跌的压力。随着通胀预期的持续增强,债券价格一路下跌,债券收益率逐渐上升。尤其是长债收益率上升速度较快。  11月份以来,受央行多次上调存款准备金率的影响,银行间市场资金面整体趋紧。债券市场收益率呈现大幅上行态势。目前,10年期国债、金融债和企业债到期收益率相比于10月底分别提34、36和52个BP.  物价的持续上涨,加剧了市场对通货膨胀继续深化的担忧。  从货币政策角度看,在2011年加息与调整准备金可能会交替使用。因此债券价格还会继续下跌,债券的到期收益还有较大的上升空间  在强烈的通胀预期下,加息和调高存款准备金等措施是货币政策的必然选择,债券的到期收益率还有较大的上升空间,因此,保险机构陆续增加对债券的配置  长期债券的收益率上升,有利于寿险资金的配置。在目前的市场格局下,对于寿险资金来说,投资机会增加。年初以来,随着保费收入的增加,为了缩短资产与负债的久期差距,保险机构加大了对债券的配置量,这些配置都是在债券收益率较低情况下的被动买入。随着加息周期的来临和债市资金流向股市,债券到期收益率上升,将更加有利于寿险资金对债券的配置。  财产保险大都以1年为期,在保险期间,非遇事故损失,就不予赔偿,期满时也不退还保险费,因此大部分财险保费是消费型险种,是不需要偿还的,而且这种保费是没有资金成本的。就存款业务来说,货币政策紧缩环境下,若加息,有利于提高保险资金的投资收益。但财险资金投资期限比较短,出于保持流动性的要求,可能会配置一些短债和货币市场基金,在债券价格下跌的情况下,无法获取差价收益,影响了这类资产的配置速度。

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