John 保险行业：简评加息对保险行业的影响
保险行业：简评加息对保险行业的影响 更新时间：2010-10-22 7:12:54 存量业务：负债久期约在20年左右，资产久期平均6-7年左右，因此，续期保费带来的现金流入和定息资产的到期再投资收益率将上升，总投资收益率预期上升。传统险受益最多，分红险和万能险收益于分成绝对值的提高。 新增业务：目前保险公司的新业务主要是分红险和万能险。个险渠道受益较多，销售方式和产品复杂性使得该渠道的销售几乎不会受到影响，分成绝对值相应提高。银保渠道受存款利率提高带来的竞争压力影响较大。 结论： 增量的角度来看，加息与不加息相比，存量的传统险业务受益最大，新增业务中个险渠道受益较多，银保渠道销售的影响略偏负面，总体而言，保险行业受益于加息。 存量业务中平安和太保的传统险准备金的占比较高，而新增业务中平安的个险业务占比最高，银保业务占比最小。因此，加息受益的行业排序为： 平安>太保>国寿。 风险因素：权益市场长期萎靡不振。相关文章：东北证券：业绩环比扭亏为盈符合预期证券行业：短期看业务弹性长期视竞争优势证券行业：短期看业务弹性长期视竞争优势东北证券：业绩环比扭亏为盈符合预期东方证券：市场走强成交量放大促券商股上涨东方证券：市场走强成交量放大促券商股上涨智霖宣布连续第四次季度销售创新高，营运利润率达36%小天鹅：借力美的渠道份额稳步提升小天鹅：借力美的渠道份额稳步提升小天鹅：借力美的渠道份额稳步提升
