倍新咨询地产调控不足虑春节行情仍可期

倍新咨询:地产调控不足虑春节行情仍可期

倍新咨询:地产调控不足虑春节行情仍可期 更新时间:2011-1-28 9:09:39   对于看空者而言,今天开盘前无不大放利空言论,不要紧,今天市场的走势证明了我们的正确。房地产调控可以预期,至少我们多次强调了房地产调控的长期性和常态性,所以昨天国务院常务会议指出提高二套房首付比例,扩大限购令城市等,这些都是正常现象,且不是房地产调控的最后一根稻草。但我们认为当前影响资本市场的关键问题已经不在房地产行业了,至少短期不在,房地产的调控已经在资本市场提前有了反应,只是现货市场没有对称反应而已。

货币政策是当前市场的核心问题之一,自从去年开始上调存款准备金率以来,央行连续七次上调存款准备金率,两次上调利率,紧缩程度历史罕见。央行仅仅上调存款准备金率就回收市场两万多亿流动性,而利率市场仍然处于负利率状态,银行吸收储蓄大幅下降,近期的央票都难以发行,流动性空前紧张,连央行的经营状况都受到较大影响。如此逻辑,央行是不是即将加息呢?未必,欧美日等发达经济体继续维持极低利率,如若央行加息,人民币升值压力更大,我国的出口企业将面临更多困难,更多的工人面临失业,经济也将面临更大的波动风险,作为稳健的中国政府显然不会轻易尝试日本的老路。

再看经济面,我国去年GDP增涨10.3个百分点,第四季度也有9.8个百分点,世界银行对11年全球经济的增长也上调了0.2个百分点,美国和欧共体经济增长也有平稳复苏态势。再看国内上市公司,从目前已经披露和预告业绩的上市公司看,业绩增长的上市公司约七成左右,按照世界银行预计11年中国GDP增长8.7%算,我国上市公司业绩约增长20%左右,单从目前的动态市盈率看,上海主板21倍,深圳主板32倍,处于历史最低位,中小板和创业板分别40倍和68倍,处于中枢位置,整体市场向上概率较大。

再看外围市场,我们A股市场从去年11月份以来一路向下,跌去了13.72%,而外围市场涨声不断,美国从11月份最低点的10929.28涨到了昨天收盘的11985.44点,上涨了9.7%,德国更是涨幅超过了20%。我们国家的经济增长速度世界前列,股指跌幅全球前三。根据历史数据分析,全球股票市场从来没有哪个大国能独立于其他市场涨跌,所以我们有理由相信A股市场会有补涨行情出现。

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