Aidan 9月25家企业贩卖挖掘机同比增长64.8% 头部企业上风进一步强化（附股）
东北证券以为，挖机尚有结构性增长点。a)对装载机的替代：成熟市场挖机销量要远高于装载机，欧洲日本比例别离是3.37/4.39，之前海内的比例一直很低，直到2019年才到达2:1，但挖机装载机保有量的比例差距还很大年夜，趋向延续是大年夜概率事件；b)微挖渗透率提升：成熟市场微挖占比高，广泛在60%左右水平，海内目前仅30%，随着老龄化及城镇扶植精细化，机械替代人工是趋向，欧美的今天将是我们的明天。
据中国工程机械工业协会统计，2020年9月纳入统计的25家挖掘机制造企业共贩卖各种挖掘机26034台，同比增长64.8%；其中海内22598台，同比增长71.4%；出口3436台，同比增长31.3%。2020年1-9月，共贩卖挖掘机236508台，同比增长32%；其中海内212820台，同比增长33.2%；出口23688台，跳动财经，同比增长22.2%。
该机构以为，进一步通过模子测算，海内挖机需求向下有底，综合叠加思量对装载机的替代、微挖渗透率提升以及出口等结构性因素，挖机总体需求有望维持在25-35万台中枢平台。尽量整体看总需求增速在放缓，但头部企业上风进一步强化，强者恒强。制造业规模是核心，头部企业的体量上风，能在供应链、运营、经销商等层面形成深挚的护城河，并实现更高盈利水平，同时通过盈利能力壁垒对中小企业举行降维打击，最大年夜程度享受财产重构红利，实现强者恒强。重点关注：三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。
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