云南白药能站着挣钱的公司

云南白药:能站着挣钱的公司

云南白药:能站着挣钱的公司 更新时间:2011-1-18 8:32:26   对于云南白药来说,也许是因为赞誉之声始终伴随左右,这让人往往会忘记或者忽略一个简单事实:这是一家非常赚钱的公司。

举个例子,云南白药1月8日公告,预计2010年公司净利润为9亿到10亿元,同比增长50%~70%。这种实质性的利好要是放在有概念的公 司身上,市场立马会给你个涨停板。但是,云南白药的股价在上周表现一般,甚至还有所下跌,套用技术派的说法,那就是公司股价仍处在下降通道当中。

一家赚钱的上市公司,而且是在持续赚钱,股价目前却处在下跌的过程当中,一般来说有两种解释。第一,市场整体不好,拖累个股。第二,就是市场错杀。反正现在看不清楚,管你是不是在“裸泳”,卖了再说。

只是,云南白药本身从不裸泳,甚至一直都穿着件靓丽的泳衣。

云南白药不仅仅只是在2010年高速增长,过去十年甚至更久,它都保持了良好的赚钱记录。从2000年开始,公司每年的净利润都是正增长,过去10年的平均净资产收益率达到23%。

公司带给股东的回报也相当惊人,过去10年市值年复合增速有32%,也就是说10年前你投入1000元到云南白药的股票上,到现在给你的回报会超过15倍。

云南白药2010年业绩大幅增长是因为云南白药牙膏的贡献与费用率的降低。除了传统中央系列产品,2005年推出的云南白药牙膏持续给力,销售额及市场占有率持续提升,预计2011年的牙膏销售能达到10亿元规模。

而且,今后云南白药将进入费用率的下行趋势。由于2007~2009 年是公司营销投入的高峰期,主要针对白药牙膏和多种透皮剂的推广,销售费用及广告费占收入的比重迅速提升,但是,未来随着广告投入与营销费用的占比降低,公司费用率将会下降,进入收获期。

除此之外,公司还在培育新市场。主打高端药用洗发水市场的“养元清”产品有望成为未来的业务增长点,现在已经在云南省内部推广。有统计表明,中国洗发水市场的容量能够达到200亿元的水平,并且年增速达到20%,一线品牌的销售规模都超过10亿水平。

相比于美国的强生,白药可以拓展的业务空间还有很多。因此,2011年或者未来几年,白药给人的想象空间仍然很大。

值得一提的是,在《投资者报》去年11月首次“最受尊敬上市公司”的评选中,无论是基金经理还是普通投资者,都把云南白药排在第一位。他们认为,云南白药竞争力在于独特的资源优势、出色的管理能力以及明智的战略选择。

截止到1月13日,云南白药股价在57元左右,根据Wind资讯,市盈率处在35倍左右,而估值低于当下水平的时间段是2008年初到2009年中期,那个时候正是经济危机的顶峰。

姜文在电影《让子弹飞》中吐露心声,说要站着也要把钱给挣了。这种令人敬仰的状态,会让看过的人唏嘘不已。而在A股中,云南白药就是能够站着挣钱的公司,为什么很多投资人却视而不见呢?

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