Nancy 忆融速配分享6月股票市场行情会怎样？2021年六月份中国股市
股市预测 忆融速配分享6月股票市场行情会怎样？2021年六月份中国股市 2021-06-01 195 0 6月，a股市场预测基本面修复趋势继续，市场进入流动性和风险偏好领先阶段。6月，随着预期的逐步宽松，市场预计将迎来反弹窗口。第二季度，市场增加了对未来基本面的持续差异；海外流动性收紧有望放缓，宏观流动性环境难以进一步收紧。汇率波动带来外资配置增加，百年市场支撑市场阶段性风险偏好。在行业配置方面，我们继续看好银行、有色金属、化工等顺周期行业；一些以新能源汽车为代表的高繁荣增长领域有望出现阶段性机遇。重点关注碳中和和国内替代带来的投资机会。
展望6月，我们将继续全年的观点，保持对银行业的积极乐观。5月份的数据压低了经济预期，但实际经济复苏仍有空间。4-5月，金融数据中社会金融增速放缓。考虑到基数高，实际需求大，没必要悲观。经济持续复苏、流动性中性略紧的外部环境，有利于资产质量的提升，缓解速度匹配后的息差压力，支撑基本面的边际改善。银行股既有相对回报，也有绝对回报。同时，2021年行业估值为PB 0。90X，估值还低，还有继续向上运动的空间。我们建议，积极配置银行业，在经济持续复苏阶段，抓紧培育具有区位优势的高素质领军企业和高成长型股票。
收入增长光明，资产结构优化。公司年收入辉煌，同比增长15。68%，与前三季度相比(12。96%，同比)进一步提高；年净利润同比增长率高于前三季度(0。64%) 2.42个百分点至3。06%。资产方面，公司第四季度贷款增长15。5%、2。1%，保持稳定的扩张速度。从结构上看，年末贷款占比51。4%，高于年初(50%)。债务方面，存款(不包括应计利息)减少1。7%，但在前三季度快速增长的基础上，全年存款仍达到10。19%的增长，我们在认为第四季度存款规模的下降，可能与时间因素和公司结构性存款的主动压力下降有关。
不良贷款率较第三季度下降，拨备覆盖率上升。第四季度公司资产质量进一步巩固，第四季度末不良贷款率为1。32%，比第三季度下降1个基点，比年初下降6个基点，易蓉速度匹配为2015年以来最低。从资产质量关注贷款前瞻性指标来看，第三季度末公司关注贷款比例为1。59%，明显低于上半年末，潜在的资产质量风险压力有所缓解。第四季度末，公司拨备覆盖率继续上升5。7个百分点至255。74%，拨备基础进一步巩固。
到2020年底，配股将完成，以缓解资本压力。公司第三季度末核心一级资本充足率为8。45%，在所有上市银行中处于较低水平。但公司在2020年底完成配股，核心一级资本充足率(根据2020年第三季度的静态计算)提高了约1个百分点，缓解了核心一级资本的压力。我们在认为的核心一级资本的补充为公司的业务拓展和结构优化开辟了空间，公司的资产方面有望在2021年继续保持稳步扩张。
证券：坚定的多看看券商，还有向上的空间。阶段性货币政策的稳健取向不变，官方会议强调“不急转弯”减弱市场对过度收紧力度的担忧，市场看好资金的预期，因此券商欢迎估值修复的机会。在p
基金销售收入占比提高，盈利能力明显提升。(1)证券服务、金融电商服务(基金销售)和其他业务(金融数据和广告业务)分别占62%、34%和4%。证券业务占比同比下降4个百分点，基金销售收入占比同比上升5个百分点。(2)净利润率54。18%，年化ROE 16。01%，分别大幅增长10。6和6。6个百分点，盈利能力明显提高。
经纪和金融收入同比大幅增长，市场份额稳步增长。1H2020证券服务收入20。7亿元，同比增长56。87%，其中经纪和信贷业务占68。35%、30。90%(1H2019分别为71。31%、27。55%): (1)受益于市场的股票和基金成交量增长27。77%(万德数据)，公司1H2020经纪业务净收入为14。15亿元，大幅增长50。35%。经纪业务净收入的市场份额也稳步增长，从2。39%比2。70%。(2)1H2020公司二合一业务规模196。26亿元，市场份额从2019年底的1.5%上升。56%升至1。69%;股票质押的市值从9。02亿元到7。26亿元。1H2020实现信贷业务收入6。39亿元，增长75。25%。券商和金融一体化同时付出了巨大努力，成为证券业务业绩大幅提升的主要原因。
基金销售收入同比翻番，APP流量优势稳定。(1)在全国财富管理需求日益增长的背景下，公司抓住行业机遇，于2020年1月20日实现基金销售5684亿元，同比增长83%。93%，其中非货币资金销售额2900亿元，同比增长85%。32%，占比51%，田甜基金平台基金(应用)申购7765万，易蓉速度匹配提升99。79%。公司实现基金销售收入11。43亿元，同比增长102。25%。(2)1H2020，企业流量
平台“东方财富”APP月均活跃用户数1364万人，同比增长15。97%，远高于传统券商。互联网平台作为公司流量入口，为公司的证券业务与基金销售业务带来源源不断的客户资源，平台流量优势突出，公司的核心竞争力稳固。
