Aidan 世华财讯：中小盘分化显著市场预期谨慎表现沉闷
世华财讯：中小盘分化显著市场预期谨慎表现沉闷 更新时间：2010-6-19 0:03:22 沪深A股6月18日午盘窄幅下跌。早间市场整体表现依旧延续明显的沉闷格局，首先是权重股早盘整体上并未建树，而中小盘个股分化格局的迹象也较为明确，这也表明目前市场人气的谨慎局面并未有效缓解。在昨日沪深两市再次创出成交地量后，市场交投清淡的特征被场内多空双方演绎到了极致，多数个股其短时的无量上扬表现同时也极大受制于空头的无量打压，这也表明目前市场预期中很大一部分因素对后市存在较强的不确定性。
值得注意到是今日市场面临着较为敏感的时间窗口，6月18日期指6月合约开始交割，根据中金所规则，每个月的第三个周五，期指当月合约到期交割，由于4日、11日和18日分别为6月份的前三个周五，因此，18日是6月合约的交割日。值得注意的是，为规避交割日风险，期指主力资金17日大规模的移仓的迹象还是较为显著。
盘面数据统计，沪深300指数以2,739.03点低开，盘中最高至2,755.84点，最低至2,721.33点，午盘报2,730.89点，跌0.43%；沪综指以2,556.60点低开，盘中最高至2,568.86点，最低至2,540.80点，午盘报2,546.53点，跌0.54%；深成指以10,156.96点低开，盘中最高至10,234.41点，最低至10,073.84点，午盘报10,124.78点，跌0.37%，两市共成交约67亿股，成交金额约710亿元，与上一交易日午盘成交额694亿元略有放大。
盘面看，个股普跌，生物制药、家电、传媒娱乐、有色金属等板块走势较弱，白云山A 跌8.14%、九阳股份跌3.77%、歌华有线跌4.04%、江西铜业跌3.15%；汽车制造、商业百货、电力、农林牧渔等板块亦有走弱，东方园林跌3.49%、鄂武商A 跌5.13%、东风科技跌3.99%、国电电力跌0.59%；房地产、钢铁、金融、水泥等板块走势稍强，万科A 涨0.70%、华夏银行涨2.65%、莱钢股份涨2.76%、ST金顶涨停；新股方面，N润发涨18.45%、N皮宝涨13.35%、N万里扬涨5.03%、N兴森涨5.48%，两市约一至两成股票上涨。
板块方面，医药类股跌幅居前，恒瑞医药跌4.30%、双鹤药业跌3.17%。近日部分药企、相关协会接到了国家发改委的《药品价格管理办法》。这部已酝酿了至少五年的重要文件，有望在2010年下半年正式出台。照此规定，政府价格主管部门制定药品价格时的标准更加细化，对药品生产、流通环节的管制也更加严格。新一轮药品全面降价或将开始。而针对媒体反映的部分药品在新国家医保目录公布前后大幅涨价的问题，国家发改委价格司负责人就有关政策和工作进展进行了介绍。按现行法律法规，药品进入国家基本医疗保险目录后，将从企业自主定价转为由价格主管部门定价，按规定程序核定最高零售限价。由于需要开展成本价格调查等工作，药品从进入医保目录到政府核定限价标准，需要一定时间。为不影响市场供应，按政策规定，在政府未定价前，经营者可以暂按市场实际价格执行，但不得随意涨价。事实上，新的医保目录药品核价工作虽然减小了药品获利空间，但是长远来看这对医药行业的发展有利。另外，由于涨价往往以医药流通环节居多，因此短期而言其对制药企业的影响不会太大，相反长期来看它在一定程度上可以增大市场对药品需求。
钢铁类股强于大市，宝钢股份跌0.16%、武钢股份涨0.43%，国务院办公厅17日公布《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》。文件指出：2011年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目；严格税收征管，清理和纠正地方擅自出台的对钢铁企业的税收优惠政策；完善和落实土地使用、差别电价政策；继续控制“两高一资”低附加值钢铁产品出口等。钢铁行业目前面临一系列的问题，如产能过剩、重复建设严重、铁矿石流通秩序混乱等。加快钢铁产业的改革和调整已是迫在眉睫，钢铁产业一直是高耗能行业，在我国节能减排工作中占据非常重要的地位。如《钢铁产业调整和振兴规划》所要求的那样，加快行业内整合重组，提高钢铁产业的集中度，到2015 年，国内排名前10 位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例从2009 年的44%提高到60%以上，形成具有影响力的相关企业，是钢铁行业发展的必由之路。而2011 年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目，同时又加快行业内重组步伐，将加大钢铁板块的投资机会。不过，近期三大钢厂集体降价幅度较大。目前，汽车、家电、建筑等钢铁下游行业陆续进入季节性淡季，直接导致了钢铁需求的减弱。另外，年初以来国家金融政策的持续收紧，以及房地产调控政策的相继出台也成为制约钢价的最重要原因。除此之外，国外形势也不容乐观，5月以来国际需求逐步疲软，需求的增长不及新增产量的释放，从而导致钢价出现不同程度下降。在国内钢厂因需求下滑而大幅下调钢价的同时，三大铁矿石供应商均于近期提出三季度铁矿石价格继续上涨的要求，其上涨幅度高于25%。如果按此成本和钢铁降价后的价格计算，钢铁行业可能重新进入亏损期。
银行类股上涨，招商银行涨0.62%、建设银行涨0.83%。从银行业基本面来看，由于息差回升相对缓慢及较高的信用成本率，全年业绩增长预测面临下调。受到房地产调控、融资平台清理、结构调整以及政策趋紧的影响，商业银行信用成本在下半年有上行压力。不过，目前大型银行估值水平已经较接近历史底部，因而具有一定的估值安全边际。与整体A 股市场相比，银行股具有投资价值，尤其是其市盈率和市净率分别较沪深300 指数存在35%和25%的折让，而且股息收益率较高。而银行股的估值重估将取决于三项行业不确定因素的逐步消除：宏观政策的收紧、各银行的再融资和地方融资平台贷款中不良贷款的分类/拨备标准。
