Wang 七月反弹指数型基金一马当先
七月反弹指数型基金一马当先 更新时间：2010-8-2 0:04:30 七月初上证指数创下本轮下跌的新低2319.74点，在市场普遍悲观的情绪下，7月6日农业银行222亿A股发行，在锁定资金2900多亿的情况下，股市开始一波反弹行情，截止7月28日，上证指数上涨11.41％，深证100上涨18.07％。同期开放式偏股型基金里，反弹幅度居前的基金如下表：
基金代码 基金名称 最新单位净值 区间回报率 股票占总资产比例
000021 华夏优势增长股票 2.101 19.31 92.88
159903 深成ETF 1.0888 18.23 99.81
159901 易方达深证100ETF 3.472 17.93 99.43
161604 融通深证100 1.158 17.33 92.97
202017 南方深成 0.8223 17.25 99.73
590001 中邮核心优选股票 1.3055 16.96 92.8
162703 广发小盘成长股票 1.895 16.13 93.45
159902 华夏中小板ETF 2.576 16.04 98.46
162711 广发中证500指数 0.934 16.02 94.17
090003 大成蓝筹稳健混合 0.7317 15.92 87.78
统计日期：2010-7-5至2010-7-28
数据来源：展恒理财基金研究中心
指数型基金领涨A股
从表中我们看到，反弹居前的基金以指数型基金为主，指数型基金高仓位运作的特点是它们在反弹过程中涨幅较大。不同指数基金的表现也有差异，深成指和深证100受益于房地产板块的反弹涨幅居前，中小板ETF、中证500指数基金涨幅较大反映了反弹初期中小盘股票走势交强。而中证50、中证100、沪深300的表现相对落后。
反弹幅度居前的主动型基金华夏优势、中邮核心优选、广发小盘、大成蓝筹的仓位都比较高，但具体重仓行业有些差异。从重仓行业来看，华夏优势重仓机械设备仪表、电子和医药生物，前十大重仓股涨幅都较大，其中有莱宝高科、包钢稀土等强势股。中邮核心优选重仓批发零售贸易、机械设备仪表和交通运输仓储，其中辽宁成大、信达地产等表现较好。广发小盘重仓金融保险业、采掘业和医药生物，其中中联重科、潞安环能、格力电器等表现较好。大成蓝筹重仓医药生物、食品饮料和机械设备仪表，其中美的电器、泸州老窖和中国国航等表现较好。
仓位高的基金反弹快
仔细分析之后，我们发现反弹幅度居前的基金的共同点是仓位较高，但具体行业分布差异较大，既有金融保险、采掘业这样的强周期性行业，也有医药生物、食品饮料这些弱周期性行业，可以看出目前的反弹阶段属于各个行业持续下跌后的触底反弹，需要震荡整固才能进一步上涨。
上述分析是为了揭示反弹过程中基金表现较好的原因，不作为投资品种推荐。展恒理财认为，未来的行情以震荡为主，高仓位基金未必能带来高收益。对于基金投资者来说，要仔细分析持有的基金，了解基金经理的择时择股能力，逢高可以减持长期表现不好的基金。对于仓位较轻的投资者，对涨幅较大的基金不宜追涨，可逢调整吸纳长期择时择股能力较强的基金。对于持有反弹幅度较大基金的投资者，可以保留一定仓位的强势基金，逢高减持一部分调换成长期择股择时能力较好的基金。
展恒理财 陈林
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