XiaoMing 北京青年报：谁是市场最大的空头？
北京青年报：谁是市场最大的空头？ 更新时间：2010-5-24 2:29:27 ■本期嘉宾：
大同证券资深策略分析师胡晓辉
私募人士陈晓阳
中大期货北京营业部总经理甘卫萍
资深股民股市黑客
老股民翠花
■主持人：本报记者吴琳琳
被误会的股指期货解开了，被指责的基金也撇清了，可市场依然大跌---
■空头啼不住
股指泻千里
主持人：终于盼到大盘收红了，难得呀。股市连跌，大家都损失了不少；可股指期货上市后，做空者也尝到了暴富的快感。
股市黑客：真是有人欢笑有人愁。
翠花：是不是有人蓄意做空牟利？
股市黑客：当然了，瞧你问的傻话。
翠花：谁那么招人恨？咱给他挖出来晒晒太阳！
股市黑客：挖谁？怎么挖？
翠花：不晒晒他，市场还得跌！
股市黑客：是啊，“空头啼不住，股指泻千里”。
翠花：大盘这周又跌了4.19%，是不是快到底了？
甘卫萍：市场在超卖之后会有反弹，但是不是底部很难说。目前股指期货6月合约的最大持仓量，远远超5月合约，这说明现在市场分歧很大。
翠花：大盘跌成这样，还不都是股指期货闹的？
甘卫萍：不对，股指期货只是股市的温度计，是市场结果的一种表现。
翠花：你是做期货的，当然说不是了。
胡晓辉：我不做期货，但也认为你的观点没道理，股市涨跌主要看基本面。大跌主要是对经济前景的担忧，担心希腊危机会导致经济二次探底。
陈晓阳：股指期货撑死也就是空头的帮凶，并不是主要原因。
主持人：股指的作用只是助跌。
翠花：真不是股指期货闹的？
陈晓阳：股指期货推出前后，恰好市场经历着偏紧的政策导向，尤其是针对地产业的定向结构性调整，这是市场做空的充分理由。
■基金是市场里的“空军”？
主持人：那谁是市场里的“空军”？
翠花：大家不都猜基金吗？
陈晓阳：这只是一种猜测，没有充足的证据。
股市黑客：怎么是猜测呢？基金仓位现在都降到熊市水平了。
陈晓阳：基金仓位历来这样。大盘阶段性顶部是基金追涨买出来的，而阶段底部也是基金主力杀跌探出来的。
翠花：看着没？基金经理都追涨杀跌，跟咱们散户也差不多。
胡晓辉：基金降低仓位是事实，但这无可厚非；基金也要为投资者负责，看到风险时当然要降低仓位。
翠花：带头跑？肯定他们是空头了？
胡晓辉：前期基金并没有获准开立股指期货账户，还是处于只有上涨才能获利的状态；因此，基金卖出是正常的。
翠花：是不是你们帮他们卖基金，就替他们说话？如果基金经理追涨杀跌正常，那价值投资理念难道都是对散户说的？
股市黑客：翠花的话虽然难听，但都是实话。
胡晓辉：现在的市场和以往不同。6000点时，基金占全市场的份额超过30%。目前虽然点位降低，但是随着全流通，基金占全市场的份额已不到14%，对市场的影响力已经不大。将下跌动因全部归结为基金，有失偏颇。
■挖空头陷阱的另有其人？
主持人：我看有观点认为，下跌是新股发行过快和银行定向增发造成的。
陈晓阳：这也应该算利空原因之一。
胡晓辉：新股发行过快确实吸引了一部分市场流动性，但目前申购资金超过6000亿，市场并不差钱。
股市黑客：我看主要还是上市银行增发闹的。
胡晓辉：银行再融资是个两难选择。银行加大信贷，市场流动性就会充裕，流向股市的钱就会增多；银行对企业信贷增加，企业盈利向好，两者相加，股市上涨成为必然。
翠花：那是好事了？
胡晓辉：但放贷量剧增的同时，也在侵蚀银行核心资本充足率，银行要想继续增加信贷必然要融资。可融资大家就恐慌，股市下跌银行再融资就困难，这是恶性循环。
主持人：这从一个侧面说明，市场还不成熟。
胡晓辉：其实，今年银行的再融资额并未超过往年，市场承受能力还是有的。
股市黑客：那挖空头陷阱的另有其人？
翠花：到底谁是市场最大的空头？
胡晓辉：最大空头还是对经济的悲观预期，并不是某个具体的市场主体。
翠花：如果不是机构大举抛售，市场能跌成这个惨样？
胡晓辉：这不是个简单的问题，散户也在恐慌抛售，还有那些产业资金，下跌是市场主体合力的结果。
翠花：我们散户也有责任？跌了还不能跑？
胡晓辉：跑也要分时候，不能乱跑。要多看看宏观大势； 如果不克服贪婪、恐惧心理，那就总被市场教育。
陈晓阳：小胡说的没错，市场最大的空头并不是某个市场参与者，还是政策。当前行情之所以能企稳，是因为阶段性政策底部出现了。
■空头的下一个目标在哪？
主持人：空头的下一个目标会在哪？
陈晓阳：这个不好说。
主持人：近期会加息吗？
陈晓阳：CPI指数超出预期，或引发通胀预期升温，市场争论的加息也有可能出现。
甘卫萍：最近央行正通过发行国债收紧流动性，加息的可能性比较小。
胡晓辉：我觉得后市不会出现之前那样波动大的下跌。因为空头还是看政策，现在政策已悄悄发生改变，估计政策面今年会前紧后松。
陈晓阳：我同意晓辉的观点。
主持人：胡老师，我记得您看到2100点啊？
胡晓辉： 是的，我是看到2100点，具体能不能到还要观察，现在还不是底部。
陈晓阳：2100点，应该不现实吧？
甘卫萍：从技术面看，2450点是一个比较强的支撑位；如果破了那就直奔1600点了。
陈晓阳：经济不会出现二次探底是肯定的，政策底部已经出现，大盘一直受到政策压抑的调整将会告一段落。
翠花：那就是说到底了？
股市黑客：看成交量啊。
翠花：怎么判别？
股市黑客：成交量大增，股价继续上涨，是多头市场来临的征兆，也是抄底买进的信号；股价下跌导致买盘不积极，成交量随股价创新低而萎缩，就是空头市场的特征。
陈晓阳：借用投资大师巴菲特的话，二次探底可能性没有了，除非有类似“9·11”这样的天灾人祸，只有那样的外力才有可能；否则，让经济自然运行，不会出现二次探底。
胡晓辉：何况我国经济还独立于其他经济体，增长态势十分明确。
■空头市况怎样抓逆市牛股？
翠花：空头市况下还有牛股吗？
胡晓辉：国家政策指挥棒指向哪里，哪里就出牛股。
翠花：那是哪里？
胡晓辉：比如，当国家启动内需，牛股都出在家电、汽车、医药；国家调结构，牛股都是科技股；现在国家加大力度扶持新疆，大家就要多关注新疆板块。
主持人：好像新疆股和科技股都涨过一轮了吧？
胡晓辉：是都涨过一轮了，因此，操作上大家都试探着，仓位短期不要过重。科技股未来肩负着经济结构调整的重任，会得到大量资金关注。
翠花：现在买新疆股来得及吗？
陈晓阳：新疆板块应该是中期机会，跌下来还会有参与机会。
翠花：那好，我去买买看。
陈晓阳：但目前还不是抄底的时候，你等行情趋势明确之后再介入不迟。
主持人：晓阳，你最近关注什么板块？
陈晓阳：一些非传统行业的投资机会，比如新技术、新能源。
翠花：都是些常炒常新的板块？
股市黑客：风水都是轮流转，关键还是把握大盘的节奏。
主持人：股民朋友必须耐得住寂寞，不见兔子不撒鹰。咱们虽然没有操纵股市的权利，但有捂住自己钱袋子的权利。
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