Kate 夏志琼中国证券报：买卖股票就看“小狗”在什么位置
夏志琼中国证券报：买卖股票就看“小狗”在什么位置 更新时间：2010-9-12 6:44:43 打开沪深股市的长期走势图，只有开始没有休止的K线排列。如同一条弯弯曲曲，永不回头的小溪，流向那无尽的天边。一路述说着令人梦牵魂绕的投资成败故事，怎能不让人感慨万千呢！
每一个养过狗的人都有这样的经历，当带着自己心爱的狗在河边散步时，狗常常会先跑到前面，到了一定的距离又会回到主人的身边。有时狗又会只顾自己玩耍而落在后面，到了一定的距离又会跑到主人的身边。当然有时也会与主人一起并排着走。最后狗与主人同时回到家里。主人悠闲地走了一公里，而狗却忙碌地走了四公里。但有一个规律。如不出意外的话，狗总是围绕着主人前后走。这就是安德烈·科斯托拉尼在其著作《金钱游戏》中对股市与经济的精妙比喻。
德国投机大师安德烈·科斯托拉尼告诉我们，经济与股市的关系就像悠闲主人带着忙碌小狗散步。这一绝妙比喻的奥妙在于，经济基本面是决定股市长期表现的关键，而股市中短期的涨跌大多是受心理因素影响的，证券市场就像小狗一样颠来跑去忙碌不堪，但总是和主人保持在适当的范围之内。
在我们的A股市场里，我们也时常能看到主人与狗的现象。大盘如此，个股更是如此。
我们一般每天都在面对市场，对于上下波动的市场，面对高峰和波谷，不断提出折磨自己从“股市见底了吗”转为“股市见顶了吗”等等疑问，我们往往时时刻刻地极为关心股指的任何细微变化，试图把握每一次市场的波动机会，希望每天在热点里踏准节奏，抓住涨停板。然而无论你投入多少精力，我们也是无法准确判断市场短期的波动方向，市场不会完全按照我们设想的那样去运行，而且在频繁的买卖中，交易成本也会不断地侵蚀我们的本金，结果很多人成了可怜的忙碌小狗，无数次辛苦“奔波”之后带来的或许只是踏空、套牢、无奈、失望和一颗疲惫的心。
如果我们坚信调整只是大趋势中的一个小波澜，在大趋势并未改变的情况下，以静制动还是明智之举。毕竟完美的大牛股也不会一直涨，快涨的一定会快落，上市公司基本面的增长就是这个悠闲的主人，而它的股价就是这只忙碌的小狗，在主人的增长线上下方或大大领先或者大大落后于实际增长幅度，但是别忘记小狗终是会回到主人身边的，无论它向前会走得多远或者落后得多远。所以我们要知道我们的小狗最终能走多远，关键是看主人是否是一直在前进，而我们却老是在关心和追逐小狗，把关键的主人给忘记了，市场先生给我们的是小狗的轨迹。其实我们要的是主人的轨迹，这将最终决定狗的方向。
对于个股，我们可以通过调查分析，获得更多具体的信息，对其基本面做出适当的价值判断。虽然公开的信息不一定十分全面和准确，当你做足功课之后，做出的价值判断，要比对整体经济和大盘的价值评估准确很多。这样我们就能十分便利地知道小主人的位置和趋势，参照大盘的位置和走势，仔细观察小狗的变动趋势和波动节奏，当小狗已经向前大大超出于主人的视野时，可能就是我们一个短暂的卖出股票的时点，反之当小狗大大落后于主人的后面时，可能就是我们的一个追加买入股票的机会。如果你看不明白很难把握小狗的轨迹，那么你就盯住主人吧，那才是最重要的。
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