Eric 外围传出银行业超级利好 缓解让利压力？四季度银行股有大戏？
外围传出银行业超级利好 缓解让利压力？四季度银行股有大戏？ 10月13日，关于中国内地金融业的重磅消息有两个：一是涉及银行业，另一个则是关于蚂蚁金服上市被推迟的报道。据香港市场人士援引媒体消息，中国将缓解银行降低利润的需求。今年6月份国常会曾提出推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。随后，又传出银行业控制利润增速的消息。这使得今年以来，银行板块在整个市场中的表现相对落后。然而，若上述消息属实，银行业最大的不确定性将化解，对行业而言，实属巨大利好。
本周二，香港市场因台风未能开市，但关于内地金融业的重磅消息却未停止传播。
10月13日，关于中国内地金融业的重磅消息有两个：一是涉及银行业，另一个则是关于蚂蚁金服上市被推迟的报道。据香港市场人士援引媒体消息，中国将缓解降低利润的需求。今年6月份国常会曾提出推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。随后，又传出业控制利润增速的消息。这使得今年以来，银行板块在整个市场中的表现相对落后。然而，若上述消息属实，银行业最大的不确定性将化解，对行业而言，实属巨大利好。
另据媒体消息，三位知情人士表示，中国证券监管机构正在调查金融科技巨头蚂蚁集团计划进行的350亿美元股票上市的潜在利益冲突，推迟了可能成为全球最大IPO的批准。在上述消息发布之后，蚂蚁集团也给予了回应。
节前银行股曾有过一波杀跌。坊间一直认为，渠道之争是那波杀跌的主因。同样，若消息属实，亦可暂时缓解零售型银行的短期压力。
那么，四季度，银行股是否要来一波呢？
10月13日，有媒体突然传出一则题为China said to ease demands on banks to deliver lower profits的消息。报道称，据接近相关事项的人士表示，中国银行业监管层面正在缓解银行业降低利润的要求，以减轻这个行业为支持经济而牺牲利润的压力。
今年6月17日的国常会强调，要抓住合理让利这个关键，保市场主体，稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。
此前据券商中国记者独家获悉，7月初，银监部门对部分银行进行窗口指导，建议适当控制上半年利润增速。7月11日，银保监会新闻发言人在答记者问时表示，预计在今后一段时期不良贷款会陆续呈现和上升，银行要及时填补拨备缺口，全面覆盖风险损失、切实补充资本、更大力度让利实体经济。
在媒体的消息报道出来之前，银行业其实也出现了一些正常化的条件。首先是经济加速恢复。9月15日，中国国家统计局发布的宏观经济数据指出，2020年1到8月全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速实现由负转正。国家统计局预计，2020年中国的实际国内生产总值增速约为2.2%，第三季度、第四季度同比增速预计将达到5.3%、5.7%；其次，银行业让利带来了坏账的膨胀和资本压力；第三， 由于担心放度让利，导致银行资产质量下降，银行的估值水平已经来到了历史低位。这并不利于后续银行通过股权融资缓解资本金压力。
另一件看似与银行无关，但却牵扯到银行利益的事就是蚂蚁金服上市。据消息，三位知情人士表示，中国证券监管机构正在调查金融科技巨头蚂蚁集团计划进行的350亿美元股票上市的潜在利益冲突，推迟了可能成为全球最大IPO的批准。
知情人士在接受媒体采访时说，中国证监会正在研究蚂蚁金服的旗舰支付平台支付宝作为唯一的第三方渠道，散户可以通过该渠道购买5只中国首次公开发行股票的共同基金。
9月下旬推出时，超过1000万散户投资者向这5只共同基金投入资金，突显了支付宝的营销影响力。这种安排使银行和经纪人惊出一声冷汗，因为银行是散户投资者购买基金的传统途径。
中国证监会在10月1日生效的准则中表示，共同基金发行人应避免因出售与其现有和潜在业务相关的产品而产生利益冲突。不过，知情人士说，尽管目前尚不清楚其结果，此次调查不太可能使IPO流产。
在媒体关于可能延期的报道后，蚂蚁集团表示，上海和香港两地上市计划在获得必需的监管批准方面正取得稳步进展。该公司发言人在回复的电邮中称，蚂蚁集团的上市计划与其它A+H股上市一样没有明确的时间表，发言人称，任何关于我们时间表的猜测都没有根据。
在国庆长假前，银行股曾出现过暴跌。当时，市场普遍认为，蚂蚁集团开卖共同基金对零售型银行的业务带来了现实冲击和巨大的潜在冲击。可能会影响到银行后续相关业务的规模和利润空间。若上述问题得以解决，对于银行来说，短期之内可以喘一口气，再谋中长期的发展。
银行中期买点正在到来？
相对于大市或者说整个金融板块而言，今年银行算是走得非常弱的一个板块。特别是7月份之后，银行指数是一路下行。这一点也与前述之券商中国关于银行业利润被调节有关系。
那么，接下来的四季度，银行板块是否存在机会呢？
来自华泰证券的数据显示，四季度银行板块往往可取得绝对收益，15个季度平均相对沪深300收益率为4.6%，且相对跌幅大多在5%以内，整体表现较为稳健。
沈娟团队认为，下半年经济边际修复，银行净利润增速有望修复，风险压力可控。复盘历史，银行板块在四季度表现较为稳健，大多取得绝对收益。当前为银行板块估值仓位双底部，且资金面在四季度有望迎来外资快速流入、被动资金发行加速、各类资金寻求稳定等多重利好，驱动板块估值修复。此外，由于机构资金在年终业绩压力下，风险偏好降低，会加大银行板块配置。
光大证券王一锋表示，三季度银行业经营业绩将较市场悲观预期有所扭转，监管要求有所松动，行业营收和盈利增速趋于收敛。但受全年处置核销因素影响，不同银行间表现有所分化。叠加金融制裁时间敏感窗口度过，国内经济表现出较强恢复动力，机构投资者配置力量可能改变等因素，四季度银行股投资将机会大于风险。而从估值角度来看，目前银行股估值低廉，A股平均为0.7倍PB，H股不足0.5倍PB。随着悲观市场预期的消化、机构投资者的低仓位以及行业经营的自身稳定性，决定了银行板块可能正在形成的中期买点。
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