Eric “新三板”现增资潮 诺思兰德新药项目惹人爱
“新三板”现增资潮 诺思兰德新药项目惹人爱 更新时间：2011-3-1 8:43:43 创投私募转战新三板的行动正在开始。2011年，“新三板”市场的定向增资潮出现井喷，诺思兰德、中海阳、联飞翔、建工华创等多家公司发布了关于定向增资的公告。而据统计显示，从2006年“新三板”开板到2010年底五年时间仅有11家挂牌公司完成增发。 记者查询上述“新三板”公司的定向增资公告发现，参与定向增资的有一半为创投私募。与此同时，这些“新三板”公司的定向增资价格还不低。 有消息称，“新三板”的扩容方案已基本定稿，预计最早能在3月上旬予以公布。因此，业内人士认为，创投私募之所以对“新三板”开始热衷，也是想在其扩容时分一杯羹。 增资价高达21元/股 2月22日，从事于生物技术的诺思兰德发布了定向增资结果报告书。公告显示，此次诺思兰德的定向增资价格高达为每股人民币21.00元，并以非公开定向增资的方式成功增资189.20万股有限售条件的普通股，募集资金3973.20万元。 据了解，北京诺思兰德生物技术股份有限公司目前主要资产为“重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液”等5个新药项目的无形资产，其中2个项目已分别完成Ⅰ期和Ⅱ期临床研究，其他3个项目已基本完成临床前研究。参考公司开发新药的收益前景、同类新药技术转让价格以及国内外相似公司市值等因素，公司自己评估的公司整体价值为3.00亿元左右，目前公司股票的二级市场交易价格为每股30元。 “如果按照公司自己的评估价值来看，21元的定向增资价与二级市场交易价格为每股30.00元相比，折价幅度算是30%。”厦门证券分析师陈云川分析说，如果把北京诺思兰德生物技术股份有限公司放到二级市场来看，其定向增资项目是全部用于公司生物新药研发项目的产业化，而生物技术算是新兴产业，在理论上应该得到一定的溢价和热捧，但是“新三板”毕竟不是二级市场，其能受到创投私募的青睐，只能说明“新三板”扩容一事让创投私募“嗅”到了机会。与此同时，诺思兰德的定向增资项目可能具有不错的前景。 对于此次定向增资金额的用处，北京诺思兰德生物技术股份有限公司表示，公司拟在北京市通州区购买约70亩产业化建设用地，总价款约为2300.00万元。剩余募集资金全部用于建设“重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液”新药的GMP生产车间及配套设施。 “实际上，早在2008年诺思兰德就已经获得这项有自主知识产权研究成果的国家专利，并申请到中国、美国和韩国进入临床研究的批准。”北京诺思兰德生物技术股份有限公司的研究人员说，现在仅仅是把这项研究成果产业化。 齐鲁证券认为，如果本品年产100万支，以8支/人的用量计算，则可用于治疗12.50万人，仅占适用患者总数的3.29%，具有很大的市场空间。按保守估算，如果本品定价为2000元/支，达产后年销售额可达20.00亿元人民币。 而随着募集资金到位，诺思兰德预计项目实施后第三年开始产生收入，根据该项目的市场前景及经济效益推测，该项目于产生收入当年即可收回投资，正常情况下，该项目的静态投资回收期为3.07年。 机构投资者争先恐后 看着如此之好的项目，嗅觉灵敏的机构投资者自然也积极参与。据了解，诺思兰德此次定向增资新增认购人为13人，其中8人为机构投资者，5人为公司员工。 公告显示，这8名机构投资者分别为北京启迪明德创业投资有限公司、启迪创业投资管理有限公司、北京京奥珅投资管理有限公司、北京爱科时代科技有限公司、金信祥泰创业投资有限公司、北京鹏泰行科技有限公司、北京天和佳境投资管理有限公司和北京中金鑫磊投资咨询有限公司。 记者了解到，在这8名机构投资者中，创投机构共计认购85万股，并且北京启迪明德创投以50万股的持股数量位列诺思兰德的第七大股东，持股比列为4.39%。而本次定向增资后，实际控制人仍为公司许松山、许日山兄弟，二人合计持股比例由本次定向增资前的48.50%下降到41.76%，公司的控制权未发生变化。 值得注意的是，从事于生物技术研发的诺思兰德，其盈利能力并不佳。2009年该公司的每股收益仅有一分钱，而2010年1-6月，其每股收益为-0.12元，而2010年增资后，每股收益为-0.06元。因此，诺思兰德目前仍在亏损边缘。 对于盈利能力的不佳，诺思兰德认为，这与公司目前的经营模式以及所处研发阶段有关。2006年至2008年8月公司成功的向国外三家公司以专利许可或技术转让等方式销售了“重组人改构白介素-11”“重组人胸腺素α1”和“重组人胸腺素β4”三个项目的区域性开发权，扭转研发型企业一般亏损的局面，并很好地维持了新药研发。尽管2010年上半年仍然亏损，但加权平均净资产收益率与每股收益较2009年有所降低。 作者：陈美
