Adam 中国太保：估值突出 稳定增长
中国太保：估值突出 稳定增长 更新时间：2010-12-28 7:55:59
中国太保：公司是一家同时在香港和内地上市的大型保险公司， 规模位居国内保险行业的前三甲，旗下涵盖太平洋寿险，太平洋产险和太平洋资产管理公司等专业子公司，业务实力雄厚。公司作为我国领先的综合性保险集团公司，在人寿保险、财产保险和保险资产管理等多个业务领域均拥有领先的市场份额和举足轻重的市场地位，公司主要通过下属太保寿险、太保产险为客户提供全面的人寿及财产保险产品和服务，并通过下属的太保资产管理公司和运用保险资金。 公司寿险保费确认率继续提升至95%。公司寿险2010年前十个月《保险合同相关会计处理规定》执行前保费收入799亿元，累计同比增长42.2%，十月单月保费收入71亿元， 单月同比增长31.5%，增长较前继续放缓，符合预期。新准则下前十个月实现寿险保费收入759亿元，寿险保费确认率达95%，较此前的94.6%继续提升。太保产险前十个月保费收入426亿元， 累计同比增长45.9%，十月单月产险保费35亿元，单月同比增长59.1%， 符合预期。扣除十月保费，太保寿险，产险前九个月保费收入分别增长43.3%和44.8%。 此外，公司产险高速增长50%， 致力实现承保利润。我们预计， 随着国内产险市场监管的严格和竞争状况的改善，产险费率可能上升，通过规范中介市场可带来佣金率下降，产险的盈利能力将继续提升。鉴于公司2010年总保费增速领先同业， 而且H股融资为公司提供了充裕资金，偿付能力充足。增长的确定性，无明显风险因素与较低的估值使得公司具有明显安全边际。 二级市场上，该股目前估值仍处于低位，具有较高的安全边际。而且，鉴于该股优良的基本面。预计该股后市仍有较大空间。投资者可适当关注。
