summer 上海配资讲下兼顾“即期业绩”与“市值下沉”
上海配资讲下兼顾“即期业绩”与“市值下沉” 2021-05-03 108 0*** 次数：93100 已用完，请联系开发者*** 截止21年Q1，上海配资三类重点基金的持股市值超过3。9万亿元，较去年末继续增长。市值扩张来自于Q1新发份额大幅提升。超过六成的存量老基金在Q1遭遇“净赎回”，而50亿以上规模的基金继续获得“净申购”。
Q1市场先扬后抑，高波动下“头部”产品与经理再获青睐。基金产品来看，截止21Q1存量超过百亿元的主动偏股型基金数量仅73只，上海配资排名前10%的基金产品占据了超过70%的基金规模。截止Q1，A股权益口径下“百亿基金经理”约119人，管理市场75%的市值规模。
白酒、半导体、上海配资医药等行业21Q1的绝对配置比例、超配比例都在进一步抬升，剔除股价涨跌因素的真实加仓幅度更大；电气设备的配置比例、超配比例显著下降。我们在3。29《微观结构恶化的成因与展望》中曾提示，在修正前后市场交易因子对“即期业绩”的重视程度提升。当前公募基金对部分有即期业绩支撑的优质赛道，短期共识难以撼动。
21Q1仓位创2010年以来新高的板块有：酒店、旅游综合、化学纤维、医疗服务、饮料制造和半导体。21Q1仓位创2010年以来新低的板块有：中药、房地产开发、视听器材、计算机设备、船舶制造和专业零售。
Q1获得增配的行业散点式分布在全球景气修复下、即期业绩改善确定性高的方向，主要集中在以下链条：“供需缺口”潜在扩张的顺周期（钢铁、化工、煤炭）；“出口链”受益的可选消费（家具、纺服）；“出行链”下的交互式服务业（酒店、旅游、航空）；广谱经济修复下受益的银行。我们统计百亿基金经理21Q1重仓持股、较去年末市场基金重仓股整体的新增标的，主要集中在1000亿以下的中小市值、与部分次新股。
