Mike 兴业证券8月28日发布合锻智能研究报告，报告摘要如下：
公司发布2017年半年度报告：公司2017年上半年实现营业收入3.59亿元，同比增长9.79%；实现归属于上市公司股东净利润2767.50万元，同比增长20.41%，对应EPS0.06元。
毛利率稍有下降，费用控制良好。公司上半年实现综合毛利率29.20%，同比微降0.87个百分点，净利润率达7.72%，同比增加0.68个百分点。分季度来看，一季度实现营收1.73亿元，综合毛利率28.18%，同比微降0.34个百分点；二季度实现营收1.85亿元，综合毛利率30.17%，同比下降1.18个百分点。公司费用控制良好，三费占比19.22%，比上年同期减少2.87个百分点，其中管理费用同比减少1.45个百分点，财务费用同比下降78.94%，减少1.20个百分点。
2017年上半年，机床工具行业市场需求回暖，公司在手订单充足，研发成效显著。上半年公司积极抓住行业回暖给予，拓展外销，上半年订单已超过去年全年水平。公司相继开发出2000吨热塑性纤维增强材料直接成形(LFT-D)生产线、2000/4000吨自动锻造生产线、2500吨伺服玻璃钢液压机、自动翻模机、4050吨机压机自动线等重大新产品，对碳纤维液压机和小型机械压力机进行了技术储备，有望使公司进一步拓展市场份额，产品结构高端化。
色选机业务进展顺利，国内外认可度提升。公司新产品推出层出不穷,其中：云互联大米色选机广受欢迎、粉料色选机为国内首推、霉变颗粒激光分选机也进入推广阶段。海外市场方面，公司在印度和斯里兰卡、伊朗、巴基斯坦市场取得了有效突破，进一步扩大了市场份额。
盈利预测及评级：公司积极向高端智能制造型企业转变，新业务色选机进展顺利，预计公司2017-2019年EPS分别为0.16元、0.21元、0.29元，维持"增持"评级。
风险提示：机床行业需求下行；智能化转型低于预期；色选机推广不及预期。
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