XiaoMing 方全安西部证券：方向向上空间有限
方全安西部证券：方向向上空间有限 更新时间：2010-4-12 11:20:43 上周大盘在3100点上方窄幅震荡，两市成交量有所萎缩，央行重启三年期央票发行使得市场对于货币紧缩预期再度升温，而一季度宏观经济运行数据即将出台加重了市场观望气氛。我们认为，短期股指上下波动空间相对有限，3200点仍将对大盘上行构成明显阻力，股指期货的正式挂牌对于市场的运行格局影响不大。
本周国家统计局将会发布包括一季度CPI、GDP等一系列重要的国民经济运行数据，对于一季度数据状况，市场预期较为乐观。无论是稍早公布的采购经理人指数，还是企业景气指数和信心指标，都显示中国经济快速复苏态势。经济数据持续走好，无疑将会提升市场的做多信心。而经济数据如果出现“过热”，又会引发政策调整预期。经济数据走高，信贷方面增长超出预期，有可能促使央行再次上调存款准备金率甚至采取加息举措。目前，市场预计今年3月份新增贷款约为5000亿元，整个一季度的新增贷款大约在2.5万亿元左右，基本符合市场预期。因此，我们认为一季度宏观经济数据对大盘的运行趋势不会有太大影响，股指的反弹格局有望延续下去。
4月16日，首批四个沪深300股票指数期货合约将在中国金融期货交易所正式挂牌交易，在股指期货确定推出时间表至今，市场并未出现之前预期的对沪深300成分股的抢筹行为，也没出现权重股上涨拉升指数的情况，特别是近期市场整体呈现冲高、震荡、回落态势，其中金融、房地产等权重板块反而成为打压市场的主要因素。由于当前市场资金面偏紧，机构投资者操作相对谨慎，蓝筹板块的整体大幅上涨概率并不大，但在调整较为充分、估值水平偏低情况下，蓝筹板块借助股指期货挂牌出现反弹行情依然值得期待。银行、煤炭石油、有色金属等资产、资源类品种表现的机会相对较大，投资者可以采取波段操作的策略进行积极把握。
技术面分析，上周沪深股指出现窄幅调整，主要是由于市场持续上涨之后短线获利回吐压力所致，就其调整力度看，3100点对大盘的支撑作用较为明显，市场的反弹趋势并未受到破坏。从周K线看，沪综指收出一根带下影线的小阴线，20周均线已被有效突破，10周均线开始逐渐走平，MACD趋势指标绿柱持续缩短，DIFF拐头向上与DEA有望形成金叉，显示短期股指仍有上冲的潜力。但从市场量能变化观察，两市日均成交量基本维持在2400亿元的水平，如果后市量能不能有效放大，股指向上突破3200点的压制依然难度很大。因此，我们认为对于短线股指上升的空间不宜期望过高，3200点上下大盘仍将反复震荡。
投资策略方面，随着上市公司年报和一季报的陆续披露，高增长、高送配以及世博概念股存在阶段性表现机会，建议投资者将仓位控制在70%以下，行业方面可以重点关注新能源汽车、消费、工程机械、节能环保、电子信息等板块的投资机会，对于短线升幅较大的题材股应当注意回避风险。
