施罗德:流动性持续支撑市场投资氛围

在整体乐观的投资氛围支撑下，A股主要股指七月份持续上涨，沪深300指数单月涨幅达13.5%，优于亚洲主要股市平均。施罗德投资认为，政策方面，七月底举行的政治局会议针对未来政策走向提出指引，会议强调疫情得到有效控制以及经济稳步复苏，但也指出外部不确定因素仍高。在此背景下，财政政策需要更加积极，以支持基础建设、旧城改造等计划的支出。货币政策则应该更加有效且精准的定向，将货币供给与社会融资成长幅度维持在一个合理水平。虽然流动性的边际宽松已逐渐收窄，未来难有较大规模的宽松措施出台，但施罗德投资认为，今明两年，整体流动性仍可维持在一个相对充裕的水平。展望下半年，选股能力更加重要。施罗德投资仍然看好TMT产业，虽然整体板块的估值并不低，但通信服务产业及5G手机供应链仍有不少投资机会。先进制造方面，比较看好医药商业、医疗服务、医疗器械等次产业下半年的表现；此外，部份低估值板块具有较大的估值弹性，看好受益于经济复苏的银行地产蓝筹，以及受益于内循环的汽车板块等。 金放

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