XiaoMing 旅游行业：外部环境转好行业趋势向上
旅游行业：外部环境转好行业趋势向上 更新时间：2010-12-23 7:54:09 2010年旅游行业恢复性增长趋势确立。在行业复苏、政策刺激，以及世博会等重大事件的推动下，2010年旅游酒店板块业绩明显增长，总体股价表现也好于同期大盘。具体来看：受益于国内游、入境游的复苏，景区子行业运行状况良好。不过，世博会的分流效应致使上海及长三角周边旅游市场客流增长较快，另外也在一定程度上影响国内其他地区的客流；国内游、出境游和入境游市场的全面复苏，致使我国旅行社经营状况大为改善。需要指出的是，人民币升值以及消费升级等因素推动居民出境游快速增长；依托于强大的资金支持、完善的中央管理系统和连锁扩张模式，我国经济型连锁酒店行业在过去的五年内年均复合增长率超过70%，发展速度惊人。 我们的观点：基于以下考虑，我们将2011年上半年旅游酒店行业投资评级调高至“推荐”级别。在加快产业调整的背景下，旅游业迎来政策黄金期，《国民旅游休闲纲要》、旅游业十二五规划等一系列政策将成为市场的催化剂；近年来高铁、公路、机场等交通体系的建设促使旅游通达性明显增强；东部地区消费升级、中部经济崛起，以及西部大开发的深入，给旅游市场的发展注入长久动力；在宏观经济不明朗的情况下，作为进可攻退可守的品种，旅游板块将会继续受到市场关注。 重点关注个股：锦江股份、三特索道、中青旅、峨眉山A、黄山旅游、桂林旅游. 风险提示：旅游行业的景气度受自然灾害、社会突发事件因素影响较大；大盘系统性风险。
