旅游行业：海南政策揭开面纱 金矿浮出水面

旅游行业：海南政策揭开面纱 金矿浮出水面 更新时间：2010-12-29 8:28:11 　　免税政策开始揭开面纱。27日，国务院决定从11年1月1日起，在海南开展境外旅客购物离境退税政策；国人免税政策成熟后也将推出，海南发改委迟福林先生认为很可能在11年推出。境外游客购物退税借鉴欧洲模式，起退点暂定800元，退税率11%。我们判断：中免仍是唯一的经营主体，虽然政策也为后续进入者预留了口子。　　免税是海南打造购物天堂的第一步。按照海南发展研究院迟福林的想法，免税政策只是第一步；在此基础上，在全岛范围内实施日用消费品免税，从而逐步发展成国际购物中心。第一阶段以发展免税店为主。　　纳入免税店的市场容量约30亿，2015年可达70亿元。10年，海南游客约1100万，其中国内中高端游客约300万；以300万为基数，参考国人在香港、澳门的奢侈品消费情况，我们测算国人免税市场容量约25亿，加上入境游客市场约5亿，为30亿；2015年，可达70亿。　　国旅是最大受益者，首旅和三特亦有受益。免税政策的推进，国旅是最大的受益者；此外，免税政策也将提升海南对商务会议、中高端游客的吸引力，带动海南旅游业的发展，酒店、景区与度假村、其他休闲服务业也将受益，如三特的猴岛、首旅的南山景区。　　我们看好国旅、三特的中长期发展前景；此外，海南国际旅游岛建设的推进，有助于从外力上推动南山景区门票分成的解决，从而打开首旅酒店资产注入的瓶颈，投资者亦可重点关注；目前我们首推的仍是金陵饭店和丽江旅游。　　风险提示：国人免税尚无时间表，中日韩关系影响入境市场。相关文章：旅游行业：海南政策揭开面纱金矿浮出水面安信证券28日个股评级一览银河证券12月28日晨会纪要银河证券12月28日晨会纪要英大证券晨会英大证券晨会海南率先“离境退税”大盘加速跳水海南板块大跌大盘加速跳水海南板块大跌大盘加速跳水海南板块大跌

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