XiaoMing 旅游行业：淡季布局来年发展政策作导航
旅游行业：淡季布局来年发展政策作导航 更新时间：2010-12-18 7:52:58 投资要点： 四季度餐饮旅游板块指数窄幅向上为来年布局打下良好基础。 四季度餐饮旅游行业指数仅上涨3.1%。进入12月份后，海南旅游旺季到来、良好的市场及政策预期驱动板块整体以7.24%的幅度上涨。行业动态PE为52倍，略低于历史平均值，估值回落到合理区间，相对于大盘的溢价率为170%。餐饮旅游板块的估值相对一直处于较高水平，但基于良好的政策预期、宏观引导及投资环境，我们认为旅游行业向上趋势确定，将长期强于大市。 二、三季度为旅游旺季，为餐饮旅游业贡献全年最大业绩 餐饮旅游行业2010年前三季度单季度创造的营业收入、利润总额、归属于母公司股东的净利润分别为：一季度：54.60亿元、5.39亿元、3.27亿元；二季度：74.02亿元、11.02亿元、7.41亿元；三季度87.26亿元、11.07亿元、7.53亿元。横向比较过去五年旅游业单季度的营业收入、利润总额、归属于母公司股东的净利润等数据，二、三季度创造的值在全年业绩中的占比分别可达：52%、73%、81%。二三季度是餐饮旅游业公司业绩的爆发期。 上市公司最新动态跟踪与点评 海南国际旅游岛加快对接世界：国际旅游岛相关政策不断落地；支撑国际旅游岛建设的一批重大项目也取得了重要进展。这些都加快了海南国际旅游岛建设的步伐，为海南旅游开拓成长与发展的空间；旅游业综合改革试点工作正式启动，成都、秦皇岛、舟山、张家界成为首批试点城市。国家旅游局表示，将把综合改革试点工作纳入“十二五”规划和明年的重点工作；北京旅游十二五规划已制定完成，其中特别增加了区域合作的内容，以不断扩大旅游产业规模；云南、西藏、四川、青海合力打造大香格里拉旅游区。 投资策略及重点股票池 四季度板块窄幅向上缓解年初至今快速上涨的压力，为行业来年发展释放向上的空间，建议投资者把握四季度过后接踵而至的春节黄金周及一季度业绩大幅提升的机会，利用短期下跌积极布局；充分考虑气候因素，一北一南成为旅游热点。特别是南方温暖的气候更是吸引多数游客前往。四季度成为海南岛的旅游旺季。考虑到春节黄金周三亚人数的集中与价格的抬高，12月成为三亚游最优惠的时段。 基于上述策略，本期推荐的股票池为：中国国旅、首旅股份、三特索道、峨眉山A、桂林旅游、丽江旅游、宋城股份。
