Olivia 基金看市：投资机会在成长股
基金看市：投资机会在成长股 更新时间：2010-12-7 8:04:53 股市已经抹去了大部分的前期涨幅，在多空博弈中，投资者变得越来越迷茫。下跌是市场转势还是投资机会将临？应该如何判断后市的走势？ 资金或会卷土重来 “A股市场短期的扰动因素来自美国的二次量化宽松政策带来的国内输入性通胀压力，因此加息和明年信贷收紧成为市场担心的焦点。再加上对房地产业进一步调控的担心，市场呈现出震荡的走势。”嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林说。 欧宝林称，经过这次调整，可能出现好的的介入机会，因为目前国内整体的货币宽松态势不会较快改变，同时在美国经济真正复苏前，抑或美国失业率大幅改善前，美联储印钞的行为不会停止，泛滥的资金在市场经过一定幅度调整后卷土重来的概率较大。 转型之中寻找好股 从中国经济基本面看，嘉实基金副总经理戴京焦相信，在经济转型的过程中，必然能找到一批优秀的股票，取得相当大的回报。 专家认为，“十二五”时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。面对新环境，“十二五”规划部署了新的战略方向，即扩大内需战略、科教兴国和人才强国战略、区域发展总体战略和主题功能区战略。与这些战略规划相对应，股市将孕育新的投资热点。 “历史经验表明，股价表现出色的公司往往契合经济发展的阶段特征。在目前筹划未来5～10年财富新版图的‘十二五规划’阶段，新能源、新技术、新模式等新兴产业的发展和传统产业的转型升级等增长动力将是中国经济持续增长的重要引擎。”戴京焦乐观表示，“具体来看，将集中在四个方向，分别为城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。” 戴京焦进一步指出，农村城市化、三四线城市的崛起将带动区域经济的发展，相关基础设备投资需求、生活必需品等消费需求都有充沛的投资机会。其次，消费升级是值得长期看好的主题，消费领域是孕育“牛股”的肥沃土壤；第三是“十二五”规划建议中明确指出的战略新兴产业，包括节能环保、新能源等；第四是人口趋势、资源短缺，以及环境等主题。 随着中国人口增加及经济发展，传统以环境与资源作为交换来发展工业与出口的模式需要进行改变，围绕着“加快经济增长方式转变”的主题将成为资金追逐的焦点。 成长股具战略机会 戴京焦认为，不同于传统的按照行业进行组合配置的投资思路，主题投资方法将从市场众多的事件及热点中归纳、提炼出最重要的主题驱动因素，再根据这个关键主题进行延展，挖掘出受益于该主题的投资机会及个股进行投资。戴京焦表示，“十二五”期间，战略机会依然在成长股。 在具体操作中，欧宝林表示，首先，要“听党的话”。应该高度重视政策思路及方向，深刻理解政策内涵，掌握投资趋势及主题方向；其次，要掌握市场情绪，把握市场节奏。 欧宝林认为，成长股的业绩必将在市场中得到反映，反映的过程是持续的，不会一步到位。因此，在挑选新兴成长股票时，他倾向于挑选业绩已经体现逐季上扬趋势的公司，或是业绩出现反转的扭亏为盈的公司。随后是判断业绩上扬的持续性，这样可以减小投资失败的概率。这个过程概括起来就是——首先总揽全局，然后大胆假设，最后小心求证。
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