中国概念股潮涌纽约是喜是忧值得思考

中国概念股潮涌纽约是喜是忧值得思考 更新时间：2010-12-10 7:39:27 　　12月8日，作为国内知名互联网企业，优酷网和当当网通过首次公开募股同时登陆纽约证券交易所，在年末的美国资本市场上又一次掀起投资中国概念股的热潮。这种热潮还表现为股价大涨，当当网以每股16美元的定价发行1700万股美国存托凭证，融资总额为2.72亿美元。上市首日，当当网的股票开盘价为24.5美元，较16美元发行价大涨53%，收盘价为29.91美元，较发行价大涨86.94%。如此大幅度上涨的股价自然是让当当网CEO李国庆笑得合不拢嘴，当日纽约证券交易所的闭市钟也是由其敲响的。

尽管当当网上市首日大涨，但与当日上市的另外一只中国概念股优酷网的表现相比，当当网的涨幅仅为优酷网的一半。优酷网此次通过首次公开招股发行1585万美国存托凭证，发行价格为12.8美元，募集资金2.03亿美元。上市首日，优酷网股价暴涨161%，报收于33.44美元。这是自2005年8月，中国搜索引擎百度上市首日股价大涨4倍以来，5年来美国证券市场上市首日股价涨幅之最。美国投资者对优酷网股价的追捧极为清晰地表现出美国资本对于中国互联网企业的青睐。这种青睐的基础在于中国目前是全球最大的互联网市场，网民总数超过4亿人。按照优酷网的发行价计算，优酷网的估值为其预期年营业收入的15倍；而在美国资本市场上市的其他12家内容提供商，它们的市值为2011年预期营业收入的3倍。由此可以看出美国资本对国内互联网企业的估值。更为关键的是，在过去的3年时间里，优酷网一直没有实现盈利。对于这样一家没有实现盈利的企业获得美国投资者如此超出常规的疯狂追捧，国内创业板公司的“三高”或许能够得到一点点安慰。毕竟来说，股市是对未来预期的一种炒作，未来预期看涨，股价自然扶摇直上。

从国内股市来看，唯一与优酷网具有可比性的是乐视网。12月9日，乐视网股价跟随优酷网股价暴涨而呈现出冲高回落态势，股价收于50元。作为同样从事网络视频业的上市公司，乐视网今年前三季度的收入预计约1.66亿元-1.82亿元，前三季净利润约为4700万元-5100万元，相比去年同期2927万元增长60-75%。拥有高盈利能力的乐视网股价和尚未实现盈利的优酷网股价相比，真是一个顶天，一个立地。

联系美国股市来看，作为中国最大的网络图书零售商，当当网和与当当网经营业务有所相似的是大名鼎鼎的亚马逊。9日，亚马逊的股价为176.29美元，亚马逊当前的市盈率为39倍。当当网的发行价为当当网今年收益预期的48倍，当当网的市盈率较11家在美国上市的互联网零售商平均市盈率高出 64%。由此来看，虽然国际投资者看好当当网在国内的发展前景，但是当当网股价要想赶上亚马逊还有很长的路要走。

互联网行业作为战略新兴产业，其在未来的发展空间无论如何高估都是不过分的，特别是中国又是全球网民最多之地，在4亿网民的支撑之下，只要能够在互联网细分市场领域成为领头羊，其业绩增长前景和上市前景自是一片光明。统计数据显示，今年此前已经在美上市的4家中国互联网公司，上市首日的平均涨幅为57%。这种首日涨幅表明，中国互联网公司已经成为美国资本的最爱。当当网和优酷网在纽交所上市首日的优异表现在美国资本市场中掀起了一轮投资中国概念股的潮流，美国当地主流媒体纷纷认为这反映出美国投资者对于中国经济快速增长以及中国互联网行业发展前景充满信心。

10日，2004年至今投资拍摄《龙虎门》、《伤城》、《门徒》、《投名状》、《新少林寺》等影片的博纳影业登陆纳斯达克。博纳影业的发行价区间为7-9美元，IPO最大融资规模为1.06亿美元，净收入预计约为8380万美元。业内人士预计，今年在美IPO的中国公司将达到39家，为历史最高水平。美国再挖快挖中国新兴战略产业这块金矿，是喜是忧，值得思考。