summer 房地产：乘汇改的东风将反弹进行到底
房地产：乘汇改的东风将反弹进行到底 更新时间：2010-6-23 0:06:56 受“央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”利好消息刺激，今日房地产板块大幅上涨，当日行业整体涨幅达4.6%，涨幅超过上证综指1.7个百分点，居全行业涨幅榜第一名。 点评：1、我们认为，“进一步推进人民币汇率形成机制”对房地产股票来说是一个正面的变化。存在着比较明显的逻辑链条能够支持我们的观点：首先，从资产重估的角度看。市场对于人民币升值的预期再次提升，对于所有以人民币计价的资产而言，其外币报价都要做出相应的提升。通俗地讲，国外的热钱会推高人民币资产，至少在逻辑上是如此。其次，升值会减弱加息的迫切性。为什么这么说呢？ 因为人民币升值后，出口部门的竞争力将有所下降，从而影响这一部门的产出，那么为了保持经济的平稳增长，政府就会相应提高对内需的扶持，因此从逻辑上推理，短期加息的可能性也因此而减弱。从另外一个角度来说，升值是可以部分缓解通胀压力的。因为存在通胀压力也就是商品的价格有上涨的需要，那么升值之后，以外币报价的商品价格都上升了，因此释放了一部分的压力。从这个角度来看，汇率升值有助于缓解通胀压力，间接地也就降低了加息的迫切性。 2、我们在5月21日已经发表报告建议投资者增持地产股，在6月17号的中期策略报告中，我们以“估值提示股价接近底部、左侧增持正当其时！”为主题再次建议投资者增持，并将模拟组合的持仓再次上调至70%！近期市场的表现印证了我们的判断。我们继续维持原观点。 3、前期的恐慌性抛售使得一些房地产股跌幅巨大，我们分别从“一年内最高点至今跌幅、年初至今跌幅、新政来跌幅、以及近期反弹涨幅”等不同时间角度，对一些机构关注度较高的35只房地产股进行比较分析，我们认为以下股票短期可能有补涨需求：招商地产、万科A、新湖中宝、嘉凯城、滨江集团、北京城建、华发股份、格力地产、华丽家族，建议投资者重点关注。
