Adam 房地产：低估值短期趋势向好板块迎来阶段反弹
房地产：低估值短期趋势向好板块迎来阶段反弹 更新时间：2010-12-25 7:52:06 销量：本周全国楼市成交量普遍上涨，特别是二三线城市。中指院监测的35个城市中80%成交量上升，40%涨幅超过20%。但我们重点跟踪城市本周销量并不抢眼，整体环比下跌3%，比09年均值低12%，比08年均值高89%。一线城市成交量环比下跌3%；二线城市环比上涨1%。 价格：本周多数城市房价小幅回落，33个统计城市20个出现环比回落，占比超过6成。重点城市整体均价基本与上周持平。其中一线城市环比上涨2%，二线城市下跌1%。重点城市最新房价指数，比09年均值上涨38%，较08年均值上涨51%。 库存：本周重点城市可售量均有所上涨。一线城市库存指数上涨1%，为107；二线城市微跌1%，为114。重点城市消化周期指数受近期成交量普遍上涨影响下跌2%，为100. 未来成交展望：12月楼市量价齐升。而1-2月是楼市成交淡季，预计销量下跌价格稳定的概率较大。 二手房市场：销量上涨，价格涨跌互现。本周销量全线上涨。其中，北京环比14%；深圳环比12%；天津环比5%；杭州环比9%。本周二手房房价涨跌互现。其中，天津环比3%；杭州环比-7%。 政策动向：国土局加强土地调控。近期国土资源部针对土地的调控有进一步升级的趋势。包括上周国土部约谈了全国违规占用耕地问题严重的12县市主要负责人。本周，国土部再发通知，要求地方政府坚决抑制地价过快上涨，打击囤地炒地闲置土地等违法违规行为，切实落实调控措施。 投资建议：低估值+近期楼市升温，板块迎来阶段反弹。近期地产股大幅上涨，根本原因还是在于低估值和近期楼市升温的趋势。从12月前三周数据看，一线城市成交量较11月有显著上升，二线城市与11月持平，房价仍在震荡上升。而一二线城市地王再次频现，加强了房价上涨的预期。尽管如此，1-2个月内出台第三次调控的可能性并不大，即便出台，除非持续加息，别的措施很难在通胀预期仍然高涨的情况下起到实质效果。从估值角度看，前期我们重点跟踪公司2010年动态PE不足15倍，与08年行业最低迷时期的滚动估值相当，而行业现状和预期显然要远强于当时。因此随着时间推移，年报的陆续公布，滚动估值必然要回归。 我们认为，本轮反弹行情重点公司可望实现20-30%的上涨。建议重点关注今年发展速度明显加快的住宅蓝筹股，如万科、首开股份、华侨城，以及估值较低的金地集团和外延式扩张保障业绩增长的世联地产。
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