summer 房地产：建议左侧建仓逢低买入 布局反弹
房地产：建议左侧建仓逢低买入 布局反弹 更新时间：2010-12-16 7:41:37 地产调控有阶段性适当松动可能。 政策“靴子”已大部分落地，即使推出房产税也不会打击行业发展。“经济转型”之路漫长，地产支柱地位难撼。升值、通胀和行政管理物价对经济均有负面影响，经济不确定性使明年地产调控阶段性适当松动的概率加大。 即使再加息125基点，对地产影响也有限。 若明年上半年前再加息125基点，对购买力影响轻微、对房企业绩和现金流影响很小。我们认为明年上半年仍处在加息周期前半段，上轮加息周期显示：这一阶段，加息对地产股超额收益无影响。 财务稳健、业绩锁定、机构低配、估值优。 经历08年一劫，房企抗风险能力已提高，全行业资债情况仍然良好。明年业绩增长已被锁定。主流品种11年动态PE不到10倍，无论横向还是纵向比较估值都很低，基本反映了最坏预期，若修复至动态PE15倍，也远低于大部分板块。而且目前机构普遍低配、卖压轻，一旦预期略有改善即有望触发反弹。 2011年销量上升是大概率事件。 支持行业长期向好的深层因素依然坚实、制度缺陷也在短期内支撑房价向上、温和通胀和升值将促发资产配臵需求、天量信贷短期难收仍对楼市构成支撑、新建商品住宅供不应求局面也将有所缓解，因此2011年销量增长是大概率事件，由于基数低，2011年上半年增幅会更大，由于上有政策擎制、下有需求支撑，房价仍上涨，但涨幅将收窄。 建议左侧建仓、逢低买入，布局反弹。 综上所述，我们认为地产股在2011年上半年有机会，建议左侧建仓、逢低买入、布局反弹，选股坚持“财务稳、估值低、成长好、业绩锁定性强”的四维原则，把握两条主线：①防守组合，优选取估值低、财务稳、业绩增长被锁定的全国和区域龙头，如“保招万金”、华业、首开、滨江、亿城、荣盛发展、鲁商臵业、浦东金桥、北京城建等；②进取组合，优选地产X品种，如福星、中天城投、西藏城投、中国宝安、华侨城、中弘地产、胜利股份等。相关文章：美银预计明年标普500指数将升至1400点百度高级副总裁沈皓瑜：明年营收增速将放缓优化持仓结构备战明年行情优化持仓结构备战明年行情30日均线屯兵蓄势待攻优化持仓结构备战明年行情30日均线屯兵蓄势待攻30日均线屯兵蓄势待攻从细分行业中寻找估值优势掘金明年中央投资重点低吸受益股
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