Adam 华讯投资：量能缺乏两桶油罕见异动藏玄机
华讯投资：量能缺乏两桶油罕见异动藏玄机 更新时间：2011-3-24 17:54:35 盘面解读>>大盘似被三团迷雾包围
今日上证综指开盘2949.85点，最高2958.66点，最低2942.13点，收报2946.71点，跌1.77点，跌幅0.06%，成交1382亿；沪市406家上涨，501家下跌；今日深证成指开盘12878.07点，最高12893.36点，最低12768.94点，收报12771.46点，跌74.07点，跌幅0.58% ，成交1041亿；深市626家上涨，464家下跌。
今日消息面有：1、中国央行货币政策司司长张晓慧表示，在中国国际收支持续顺差条件下，利率工具的运用在某种程度上受到制约；2、国务院发文落实楼市调控八部委分工；3、发改委取消住房抵押手续费降低住房交易手续费；4、央行周四将发行470亿元3月期央票利率稳定；5、国办发布粮食稳定增产行动意见；6、国办发布粮食稳定增产行动意见。简评：今日消息面总体平稳，没有能够直接影响市场的消息。值得关注的是，尽管上周五央行的提准已经打消了短期内市场对紧缩政策的担忧，但从长远来看，这个担忧仍然会持续干扰市场的情绪。昨日央行副行长易纲表示，目前中国的负利率水平“很舒服”，太高了会吸引热钱，似乎相外界释放了某种信号。而无独有偶，今天央行货币政策司司长张晓慧亦表示，利率工具的运用在某种程度上受到显示，这似乎是对某种信号的进一步肯定。因此，短期政策面出现真空期，市场有望在宽松的氛围中继续前行。
沪深两市早盘双双高开，沪深股市开盘后展开横盘整理，两市股指均窄幅震荡，市场没有明显的热点出现。十点过后，沪指上攻一举冲上2950点，黄金板块、稀土板块、化纤板块涨幅居前，量能继续萎缩。石化双雄大幅拉升对股指有一定贡献。临近午市收盘，大盘延续震荡。成交量有所放大。午后开盘，沪指维持窄幅波动，股指虽然停滞不前，但题材股份纷纷表现抢眼，抗辐射、抗癌等前期的热点再次回流。
盘面显示出，热点渐现两个新的特征，一是海螺水泥等为代表的水泥股渐有活跃的走势，水泥行业指数也涨幅居前，从一个侧面说明了水泥股的确有资金深度介入的态势。二是资源股持续涌现出新的黑马股，比如说午市后的雄震矿业的飙升，在一定程度上说明了资源股是近期的黑马群落。与此同时，太阳能、煤炭石油等个股也是反复活跃，这在一定程度上聚集了市场人气，有利于大盘的企稳。不过，中国宝安等前期强势股的回落不利于多头形成追涨的激情，故市场仍可能会延续着目前的强势震荡中，个股黑马频频跑出的格局，故在操作中，建议投资者仍可关注强势股。
分析人士指出，今日大盘平开之后基本就围绕昨天的收盘点位进行一定幅度的震荡，中小板综指一度涨幅稍强达0.5%左右，越过了5日和10日均线的它本应该有更好的发挥。但由于“某些原因”的干扰下，这样的上涨幅度还是没能保持住。是怎样的原因呢？细心观察盘面的投资者应该很容易发现，今天早盘热点散乱，涨幅榜前列的平均涨幅也很低，多头在昨日大幅突进之后似乎暂时没了力量，需要进行喘息来平复上攻的节奏。但就是在这样表现很一般的个股中，我们却发现了两只“大象”蠢蠢欲动的身影。10:16左右，中石油突然开始带量上攻，中石化心领神会马上跟随，两只个股早盘的最大涨幅达到3.05%和1.16%，看起来权重股不仅“一招鲜”仍在继续，似乎还学会了轮动。那大盘在两桶油的权重影响下还不大涨特涨？“讽刺”的是，沪指非但没有实现分时图上的什么冲锋动作，反而在临近收盘前出现了翻绿的下跌浪，反倒是中小板还强于主板。
这就体现出一个相当罕见的现象：以往中石油中石化的放量异动总是要搅得指数“天翻地覆”，甚至是让“民不聊生”，怎么这次却无助于将行情扩大呢？不妨来看看两桶油大幅拉升时其他权重股的反应--金融地产股在做什么？它们不仅没有跟随上涨，以中国平安，浦发银行为代表的中坚力量反而出现了相反的下跌走势，这一下子就把两桶油逼入了“孤立无援”的地步，即使大象再大，两边起了“内讧”也没法使沪指出现像样的涨升，只有10:52-11:02的一次还稍像样子而已。同样，八股对二股的拉升历来“反感”，但中小板综指早盘却除了刚开盘后的探底之外，一直维持在昨天收盘价之上，并且漂亮的收复了两根均线，显示大象股对其的干扰已经被其自身的努力降到了最低。不难看出，今天中小板股涨幅超过3%的品种达到20家，几乎是全体品种的1/4强，这充分的说明了八股的反弹节奏仍在继续。
两点结合起来，我们就知道，两桶油的异动，既没有拉动“二”，也没有影响多少“八”，总体上看上涨的“个人需求”大于拉动指数的需求。我们一方面要对它们的上涨表示欣慰，因为别小看两只大象一会来表演一次，它们的震荡上行格局其实就是稳定大盘核心估值的关键。其中中石化因为油价大涨和公司债发行而出现过大跌，但近期走势还是以盘升为主，中石油的走势就更加漂亮，沿半年线向上的兜底一直没有放弃，今天的上涨又是一次向上“撬动套牢筹码”的可敬举动。所以，它们的走势只要能够继续保持下去，我们对大盘中线继续走稳乃至走强就不会有太多担忧，反之亦然，假设它们走坏，大盘恐怕也就强势难保了；二方面我们也要明白，目前的行情是一个缓升，震荡盘升的格局，进三退二，乃至进四退三都是有可能的，没有必要一看到突破就嚷嚷的要去三千点。昨天笔者也说过不排除指数在热点缺失的情况下再测试2940点的支撑，早盘沪指最低2942点，其实正是完成了这个步骤。在量能依然无法放大的情况下，多方“小心翼翼”地维持住目前行情的节奏，是十分难能可贵的。为何要让两桶油的“突然上涨”来破坏呢？除掉两桶油的异动之外，今天金融和地产股暂时休整，八股的反弹持续，并且仍在遴选“龙头热点板块”，大盘呈现十字星整理格局应该说都是在意料之中的。在指数走势不会那么快的情况下，把握个股行情，甚至重视本金安全以待大行情来时有充足的弹药才是目前的着眼点。
华讯投资认为：今日两市展开调整主要有两个原因，一是在昨日大涨突破所有均线压力后，由于缺乏量能维持，行情很难一蹴而就，而且2950-3000点一带压力位集结了较多套牢盘，需要高换手率和高量能才能成功突破；二是为抑制流动性，央行今日再度发行470亿元3个月期央票，继上周五提高存准后本周连续在公开市场发行央票，22日的发行量创下了四个月来的新高，这足以彰显央行收紧流动性的决心。当前高通胀压力下，提升了投资者对4月再度开启加息窗口的担忧，市场情绪依然谨慎。
后市展望：大盘周三的强势突破完全清除了上方均线阻力，这表明市场已转入新一轮升势。但从时间窗口看，周末效应下，下半周的走势都没有太好表现，只要本周能巩固住周三的成果就算最大的胜利。从技术指标上看，MACD有金叉趋势，绿柱持续缩短迹象证明空方力量在逐步削减，而且KDJ指标持续金叉发散，这都为后市指数走高提供了技术支持。但2950点上方阻力位压力不容忽视，股指能否成功突破还要看权重和成交量的情况。总之，在当前资金面趋紧预期下，股指很难走出凌厉走势，震荡缓升依旧是目前的主旋律。操作上，短线休整不改中期上涨趋势，建议投资者继续耐心持股待涨。
