John 博时基金：上半年通胀形势严峻 股市期待向上趋势
博时基金：上半年通胀形势严峻 股市期待向上趋势 更新时间：2011-2-16 8:47:24 国家统计局15日公布，2011年1月份CPI同比上涨4.9%，环比上涨1.0%，1月份，PPI同比上涨6.6%，环比上涨0.9%。本次经济数据是今年国家统计局根据社会消费调查情况，对CPI统计权重方案进行调整后的首次公布。 博时基金分析，本次CPI权重调整主要变化是食品权重降低2.21个百分点，居住类消费的权重提高4.22个百分点。对比世界其它主要国家和地区，我国以往居住类权重偏低，增加此类权重有助于更好体现居住需求对民生的重要性。 权重调整以后，CPI同比数据最终读数为4.9%。针对这一数据，博时基金固定收益部副总经理章强表示，通胀数据总体看低于市场预期，主要原因在于食品尤其是鲜菜价格上涨幅度大大低于市场此前分析。比较调整前后的CPI，由于居住类价格权重的显著提高，地产调控刺激了租金上涨，非食品权重增加对CPI的正贡献可以抵消食品权重下降对CPI的负贡献，甚至可能会抬高CPI。所以不管是从趋势还是从读数来看，我们保持之前预测：上半年，尤其是年中阶段，通胀压力可能较大，通胀形势还比较严峻。 在货币政策方面，央行也可能会更重视CPI核心部分的变化以及整体的趋势，而不是统计调整带来的变化。债券市场已经对本期数据有所反应，昨天大部分期限收益率均有所下行，对此，我们保持谨慎态度，我们判断债券市场依然处于风险较大的阶段，远未到出现趋势性机会的时刻。 博时特许价值股票基金经理汤义峰认为，最新的CPI数据和宏观调控的执行力度影响着市场的脚步，低估值成为市场当下最火热的选择标准，市场期待通货膨胀压力的减轻，期待货币紧缩力度的减小，也期待一个新向上趋势的悄然到来。
