富国视点：股市日趋谨慎债市酝酿机会

富国视点：股市日趋谨慎债市酝酿机会 更新时间：2010-2-3 0:08:26 　　近期信用债表现火爆，银行不能放信贷的资金部分流入债市，央票利率提高、加息预期等都未能遏制债市上涨，更显示出了流动性的重要。 　　在目前时点上，我们对股市的看法比上月变得谨慎。原因不在于经济差，而是流动性收紧的力度和速度高于预期，且政府打击房价的政策，也对经济前景带来更多不确定性，一是二套房贷政策一刀切，二是额度控制信贷。因此，保持谨慎是必要的。不过，股市出现单边下跌的可能性较小，毕竟经济仍很好，缺的只是流动性。快速的下跌之后，反弹随时会发生，只是在政策放松之前，匮乏的流动性不会催生大行情。　　近期信用债表现火爆，银行不能放信贷的资金部分流入债市，央票利率提高、加息预期等都未能遏制债市上涨，更显示出了流动性的重要。但是，通胀和加息预期仍压制债市上涨空间，因此近期债市涨幅过快也在积累着风险。利率产品仍需要保持警惕，信用债市场目前可能还能持有待涨。一旦政府放松信贷额度控制或者输入型通胀来临，则应控制风险。可转债市场经历暴跌之后，正在酝酿投资机会。

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