Adam 券商声音：挖掘钢铁股投资机会
券商声音：挖掘钢铁股投资机会 更新时间：2011-1-26 10:28:13 中金公司： 行业层面有两个超预期因素 宏观层面紧缩预期犹在，市场维持震荡。行业层面有两个超预期因素：一是资源价格涨幅超预期，重申对资源类公司的推荐；二是出口有望超预期，日韩等主要钢材出口国对澳洲焦煤的依存度较高，目前库存仅够一个月的生产，后续产量将受到限制。由此导致的国际市场供给缺口，将拉动中国钢材出口，利好出口比例高的板材类企业。若出口改善持续，能相应的缓解国内供给过剩的局面。 中信建投： 具备相对收益的条件 目前补库存仍处于一种温和的状态，虽然需求仍比较清淡，但是市场对后市的预期还是继续推动钢价上行。目前已经不是一个成本推动钢价上涨的行情，从对钢厂利润的监测情况看，目前钢材产品的利润持续的恢复，因此行业景气度已经处于一个上升的通道。另外，近期国际钢材价格持续上涨，说明国际宏观经济形势处于一个良好的恢复态势中，这也对国内的钢铁行业构成了一个支撑。同时鉴于目前钢铁股估值水平较低，钢铁股已经具有了相对收益的条件。 可积极对盈利能力强、估值较低、成长性好的公司进行配置，推荐宝钢股份、新兴铸管、金洲管道、大冶特钢。对于有铁矿石资源的上市公司，可以坚定持有，首推ST钒钛，继续推荐凌钢股份、金岭矿业、创兴置业、西宁特钢、酒钢宏兴。维持行业“增持”评级。 华泰联合： 节后需求将显著回升 导致矿石价格超预期上涨的因素依然存在：一是澳洲恶劣天气将影响矿石产量及出口量；二是印度政府将对矿石出口从目前的根据不同级别征收5%的关税，调整到统一征收20%的关税。 节后需求有望回暖。基于对2011年经济在一季度见底的判断，加上淡季因素的消失，预计春节之后钢铁需求将显著回升。当前库存已经处于年内低位，尤其是建筑用钢材的库存已经低于去年同期水平，历史规律显示一季度通常处于补库存阶段，因此未来补库存的发生将进一步放大需求的回暖。 行业配置建议标配，重点关注两类公司：一是具备成本优势的长材类公司，包括八一钢铁、凌钢股份；二是矿石类公司，包括ST钒钛、方大特钢。
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