Olivia 券商建筑电力核心股精品调研
券商建筑电力核心股精品调研 更新时间：2010-12-3 7:46:43
东方雨虹：公司是国内第一家建筑防水材料行业上市公司，处于细分行业龙头地位。但防水材料行业市场集中度不高，估计2010年其市场占有率不超过4%。2005-2009年新型防水材料产量的复合增长率高达22%，随着房屋防水和基础设施防水越来越受到重视，未来几年行业维持10%以上增长的概率较大，公司未来仍将有较大的成长空间。公司历史上承接了人民大会堂、中央储备粮库、奥运世博工程、京沪高铁等一大批重点工程，品牌和技术实力明显。今年上半年由于原材料成本的大幅上涨给毛利率造成较大负面影响，公司在4月初已经根据成本上升幅度进行了相应的调价，三季度毛利率已经恢复至正常水平。预测公司2010-2012年EPS分别为0.58元、1.08元和1.77元，首次给予公司买入评级，6个月目标价48.6元。
通程控股：公司已明确零售业的战略核心地位，湖南家电龙头地位短期难以撼动，百货门店受益副商圈崛起业绩快速释放，其中商业广场发展态势之好或将超出市场预期。公司积累了近33万平米商业地产和3.8%的长沙银行股权等多项优质资产，价值重估后折合每股净资产高达10.39元以上，远高于账面的每股净资产2.29元，为当前股价提供较高安全边际。将参与长沙银行增发、有望增持1500-1900万股长沙银行股权，且配股项目有望获批。预计公司10-12年EPS分别为0.33元、0.48元和0.65元，价值明显低估；根据测算公司2011年的合理价值区间为17.5±1.5元，给予公司强烈推荐评级。
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