spring 券商弱市挖掘未来价值 上调两股投资评级
券商弱市挖掘未来价值 上调两股投资评级 更新时间：2010-5-15 23:59:17 2604点，周三股指盘中创下11个月以来新低，投资者甚至惊呼股灾袭来！ 近半年来，市场从未像如今这样持续下跌低迷过，无论是一直处于弱势的金融地产，还是强势的医药农业，都经历一轮暴跌的洗礼。本周，券商明显放缓发布研报频率，纷纷调研上市公司，寻找个股未来所具备的投资价值。在众多被调研的个股中，券商格外看好老凤祥和天音控股，上调两只个股投资评级，而在被上调评级后，两股本周表现十分强劲。 两股受青睐被上调评级 在上市公司业绩发布期结束后，券商本周开始看重上市公司未来价值潜质，通过调研来挖掘投资价值，其中，老凤祥和天音控股两只个股最受券商青睐，被券商上调评级。 上调老凤祥评级至增持的国泰君安分析认为，老凤祥处于增速较好的高端消费品行业，我国金银饰品行业的发展前景广阔，公司品牌优势明显，且集科工贸于一体，在整个行业中地位可与港资品牌相竞争。另一方面，其子公司老凤祥的管理层持有股权，激励机制较好，且在重组完成后存在股权转化为上市公司股权的可能，而大股东支持公司做大做强的意愿明确，重组后业绩尚有提升空间，具备长期投资价值。在此次整体市场的调整背景下，公司股价下跌较多，为其带来较好的投资机会，给予该股33.3元的目标价。 在国泰君安极力推荐下，老凤祥本周触底反弹，收于31.44元，周涨幅达到6.22%，排在A股整个涨幅榜的64位，表现格外抢眼。 而安信证券则看好天音控股，同样上调该股评级至买入。该券商分析认为，随着电信和联通资费补贴的社会渠道化，再加上移动TD手机种类和销售数量的增加，天音控股的毛利率将会上升。其次，在3G时代，不同的机型对应的是三种不同制式的网络，卖出一个手机的同时，渠道商就为一个运营商争取到了一个客户，这从根本上提升了手机销售渠道的地位，渠道商因此将会从中移动获得手机销售补贴。再有，三种不同3G制式的竞争还将提升渠道商相对手机厂商的议价能力，从而进一步提升渠道商的毛利率。 另一方面，天音控股由于存货增加37%，2010年一季度多计提了约8400万，隐藏了近5分钱的利润。多计提的部分，早晚会还回来，回补冲减营业成本的金额总有一天会上升，因此隐藏的5分钱利润将很快释放出来。因此给予该股未来6个月内22.8元目标价，较报告发布日，该股股价有70%的上涨空间。 天音控股本周同样表现抢眼，收于14.9元，周涨幅达到5.52%，而其14.9元的价格仍离安信证券预测目标价有较大的上涨空间，值得关注。 创业板重创三券商 由于小盘股近期表现不佳，本周券商对小盘股新股进行研判明显降温，特别是对创业板公司，几乎无人问津，仅有三家券商对三只创业板个股发布增持或推荐的投资评级，但这三只个股的不佳表现，却将券商一一套住。 西南证券本周给予蓝色光标以增持的投资评级，该券商认为蓝色光标主业正处于黄金发展期。另一方面，公关行业特性一是多品牌服务；二是跨区域发展，规模扩张主要以并购为主流方式。而公司欣风翼收购模式值得投资者加以关注，该模式不整合被收购公司的业务模式，只在后台进行整合，基本保证了收购成功率。 得到券商关注的蓝色光标本周并没有太大表现，股价反而继续回落，收于39.98元，周跌幅达到10.26%。 另外，近来调研新宙邦的兴业证券认为，新宙邦为电子化学品细分领域龙头，在目前行业转暖及产能转移背景之下，电子相关原材料生产本土化的要求日益强烈，国内电子化学品有望迎来快速发展，预计未来行业整体增速将超过8%，而公司经营形势良好，募投项目正在有条不紊地建设之中，销量提升也将是公司未来数年的增长主线。考虑到公司竞争优势和长期成长空间，给予其推荐的投资评级。 本周，新宙邦同样表现欠佳，收于42.16元，周跌幅达8.78%。 此外，上周通过联合调研碧水源的海通证券认为，碧水源公司主营非常突出，产品及服务均专注于以MBR技术为依托的水处理业务。公司各年营业收入来自于对各年订单的完成与收入确认。一般而言，公司会将上年末未完成的大部分订单在下年实现交货，且当年新接订单的约1/4～1/3合同额可望实现销售。另外，在大举进入北京以外地区污水处理设备市场如环太湖区域和昆明滇池地区，公司还将进入松花江流域和巢湖流域。另外，碧水源公司计划2010年下半年开始介入自来水供应设备领域，将助推公司收入增长。鉴于此，给予该股增持的投资评级。 曾是第一高价股的碧水源本周依然毫无起色，收于119.19元，周跌幅达到4.53%，跑输大盘。 东方证券精确抄底 要说本周最擅长挖掘个股的券商，非东方证券莫属，该券商多份推荐个股研报，并准确抄到3只个股底部。 5月10日，东方证券给予宝钛股份增持的投资评级，其认为一旦钛行业复苏，宝钛股份盈利增长空间极大。公司作为国内最大的钛材供应商，占据近三分之一市场份额，伴随行业复苏，理当最为受益。另一方面，看好公司高端航钛产品出口的复苏，随着国际航空钛材需求的强劲复苏，公司航钛出口回暖可期；此外还看好公司2009年新业务，工业级锆材的发展潜力。鉴于公司受益于国内外钛行业复苏，给予33元的目标价。 在东方证券发布研报后，宝钛股份在接下来的4个交易日里持续上涨，收于24.69元，该股近4个交易日涨幅高达14.78%，涨幅巨大。 同一天，东方证券还首次给予杰瑞股份增持的投资评级，该券商认为，杰瑞股份未来发展靠两方面，一是将募投的资金集中投资于产品附加值高、市场前景好、技术含量高的项目；另一方面将通过收购行业内有技术有市场的中小企业做大做强。2009年公司已获得高新企业资格及证书，未来两年将享受15%的所得税率，这也将进一步提高公司的盈利水平，考虑到公司成长性，给予96元目标价。 推荐研报推出后，杰瑞股份走势先抑后扬，最终收于82.88元，近4个交易上涨1.82%。 此外，5月11日东方证券还因中国国航股价超跌，给予买入评级。该券商认为，中国国航受益于国内、国际业务的强劲复苏。同时其平均1300公里的航程受2011年、2012年高铁冲击较小。另外，公司也将在人民币升值过程中，享受每1%升值，0.03元的业绩增长。在不考虑汇兑情况下，预计该股2010年每股收益达0.53元，给予15元目标价。 报告推出后，中国国航股价立即有所表现，该股于5月12日、13日分别大涨3.68%和4.66%，虽然14日股价回落至11元，但近三个交易日仍有6.38%的涨幅。
