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会议纪要显示离Fed出售资产还有较长时间 更新时间：2010-5-21 0:12:48 美国联邦储备委员会过一段时间才会开始出售抵押贷款证券的可能性目前看来正变得越来越大，尽管近期也有一些相反的信号。
Fed最新一次货币政策会议的纪要显示，尽管联邦公开市场委员会部分成员明确提出了尽快出售抵押贷款证券的主张，但Fed总体观点并不倾向于积极缩减巨大的抵押贷款证券资产。目前，Fed官员在清理资产方面分为两派，一派希望Fed尽早将资产规模缩减至危机前的水平，而另一派则担心过早采取行动会阻碍美国经济的温和复苏。4月27-28日FOMC会议的纪要展示了这两派观点的交锋。
虽然，大部分Fed官员均认同应出售Fed此前为帮助降低长期借贷成本和支持受到严重打击的住房市场而买进的1.25万亿美元抵押贷款证券，但多数官员认为资产出售应在加息后进行。鉴于私营领域经济学家大多预计Fed到到今年晚些时候甚至明年才会开始上调短期利率，这意味著离Fed出售资产还有一段时间。
近几个月来，Fed官员们在清理资产方面发表的评论观点不一，令市场感到困惑。
Fed主席贝南克和旧金山联邦储备银行行长Janet Yellen曾暗示，他们认为出售抵押贷款证券应为紧缩过程的最后一步。但其他一些官员的看法则不同。费城联邦储备银行行长Charles Plosser和圣路易斯联邦储备银行行长James Bullard支持在加息前出售资产。明尼阿波利斯联邦储备银行行长Narayana Kocherlakota甚至提出了一项激进的资产出售计划，并认为该计划不会对市场产生影响。
主张出售资产的人主要是担心Fed的巨额资产最终将推动通货膨胀大幅上升。他们认为，如果Fed不积极采取举措将资产规模由超过2万亿美元缩减至2007年年底的1万亿美元以下，通货膨胀预期将最终上升。
会议纪要显示，这一主张并未在Fed内部引起多少共鸣。主流观点是Fed对准备金支付利息能够有力地防止其巨大的资产规模造成物价大幅上涨。另外，许多Fed官员提到通货膨胀水平处在低位，同时失业率预计在未来几年维持在高水平，几乎不会出现工资上涨驱动通货膨胀上升的情况。
与此同时，Fed持有的银行准备金规模较高，但新增信贷水平相对较低。另外，目前出售抵押贷款证券会令仍然脆弱的住房市场状况更加复杂。而且，虽然在4月份的会议上，官员们对欧洲信贷危机的担忧还很轻微，但欧洲问题爆发后的金融市场波动也意味著目前准备出售资产将加大不确定性。
经济学家认为，根据会议纪要中Fed在资产出售方面的立场，以及显示失业率高企和低通货膨胀持续的预期判断，即使经济增长前景不断改善的情况下，Fed也不会很快加息。
Jefferies & Co.经济学家Ward McCarthy表示，Fed今年不会加息，最新会议纪要增强了他们的看法，即Fed实施退出策略的时间在此次会议前后并未发生改变，他还表示，未来较长一段时间内货币政策仍将维持极度宽松的状态。
