John 传媒行业：坐上快速发展的文化产业列车
传媒行业：坐上快速发展的文化产业列车 更新时间：2010-12-3 7:43:43 在国家多项积极的文化产业政策下，我国的文化市场将进入到快速活跃发展的新阶段，根据目前的社会和产业形势，我们认为文化产业现阶段的发展将主要体现在产业规模扩张和产值增长方面，并且发展所得到的社会效益要优先于经济效益。 文化产业活跃发展的过程中将逐渐转变发展所需的资金来源，未来将依赖于社会融资而不再是政府的财政投入，2011年传播与文化行业的IPO、重组等事件的数量会必定大幅增加，融资额度也将大幅提升，我们认为文化产业的重组股和具有高成长性的IPO公司具备投资价值，有充分的相对收益空间，可积极配置。 有线、报刊、出版及发行等传统传媒行业的上市公司将处于低增长、高估值的情形当中，目前其估值水平已经处于历史高位，行业基本面虽然在积极向好变化但增长的拐点却远未到来，所以老传媒板块应谨慎低配，整合题材将是老传媒板块最重要的投资机会，处于整合预期内的个股可关注。国家的经济结构调整、拉动消费增长及文化产业大发展大繁荣的诸多政策将对新的传媒板块在供给、需求、技术以及行业结构等方面产生直接或间接的正面作用，这些新的传媒板块包括影视、市场营销和互联网等。 新传媒板块的上市公司基本都是各行业龙头企业，所处行业增速快、市场化程度高，公司自身高速发展的确定性强，我们认为新传媒板块的成长性是重要的投资机会，应积极超配，个股包括影视行业的华谊兄弟、市场营销行业的省广股份和蓝色光标、互联网视频领域的乐视网以及电子商务领域的焦点科技，同时可关注华策影视和其它2011年的IPO新股。 风险提示：若2011年经济增长显著放缓或通货膨胀较快，则新传媒板块包含的子行业的发展速度将会明显下降，企业个体的成长性难以保证；另外重组股公布预案后存在被监管机构和股东会否决的可能，需谨慎看待。
