winter 传统性行业与新兴行业并行
传统性行业与新兴行业并行 更新时间：2010-10-26 2:01:00 美国俄亥俄州肯特州立大学金融工程硕士、MBA，具有多年海内外金融从业经验。曾在芝加哥期货交易所、Danzas-AEI公司、SunGard Energy和联合证券工作，2004年初加入友邦华泰基金管理有限公司，从事投资研究和金融工程工作，2006年11月起任友邦华泰上证红利交易型开放式指数基金基金经理。 >>大势判断 未来经济平稳增长 9月宏观经济数据出炉。华泰柏瑞指数投资部总监、华泰柏瑞上证红利ETF基金经理张娅表示，从统计数据中可以看出，保经济增长的政策正在逐步退出，国内需求继续恢复，预计经济将逐步企稳。但通胀形势仍未出现缓解，存在继续上升的可能。 张娅认为，未来市场热点将是传统性行业与新兴行业并行。由于房产政策的紧缩，因此传统周期性行业的投资机会暂时受到抑制，而对于新兴产业引领的市场憧憬让中小板和创业板十分受益。 再往后看，假设在相当长的一段时间内，房产市场保持量升价跌或者价稳，通胀持续温和，传统性行业兼并重组加快，西部开发加快，高估值的中小、创业板将出现均值的向下恢复，周期性优势股票会出现向上的均值恢复。随着第十二个五年计划的开始以及新项目的上马，预计未来经济形势将平稳增长。 >>投资风格 把握好市场投资规律 谈到自己的投资心得，张娅却显得十分谦虚，“ETF基金投资在日常操作中并不复杂，基金经理的主要任务就是保证基金业绩与标的指数的紧密跟踪。” “我们的市场和世间万物一样，遵循均值回复的规律，涨得过于疯狂必然会跌，跌得过度必然会涨，关键是对于之前跌的或者不涨的这些行业，我们需要进行一个辨别，是永久性进入衰退了，还是仍有机会。” >>投资策略 长期看好新兴战略性产业 对于未来的市场，张娅显得信心十足，“在未来相当一段时期内，尽管在经济结构调整的大背景下，我们更加确定地看好新兴战略性产业的长期空间，但周期性股票仍会不乏阶段性的较好投资机会，特别是在周期性股票估值被极度压低时。” 她表示，如果从长期空间来看的话，随着近期经济数据的超预期环比启稳，保障房加快建设进程以及十二五规划的明确展开，经济触底企稳几乎已定，在这一大背景下，国家颁布的加大传统行业兼并重组的措施让我们看到，未来的周期性股票中的具有核心优势的龙头股票无疑会受益于这一过程。 张娅说：“在我们对于新兴行业感到兴奋的同时，同样应该对这些低估的传统性周期优势股票保持关注，未来仍将有较好的投资机会，现在具有较好的安全边际。”
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