Rose 博弈重组前景 济钢复牌首日隐现套利机会
博弈重组前景 济钢复牌首日隐现套利机会 更新时间：2010-2-26 0:28:01 即将成为山东钢铁集团唯一资本运作平台的济南钢铁，昨日上演了一出“从跌停到涨停”的好戏，而在股价巨幅波动的表象背后，则隐约可见市场各方对山钢系重组的态度及博弈。 筹划逾三个月后，山钢系整合方案于昨日“浮出水面”：济南钢铁拟通过换股合并莱钢股份以及定向增发的方式，购入山钢集团当前钢铁主业资产并获30亿元现金。孰料方案甫一出炉，济南钢铁、莱钢股份昨日股价大幅低开，盘中均一度触及跌停。上交所“交易龙虎榜”显示，以基金为代表的机构成为昨日大举沽售济南钢铁和莱钢股份的“绝对主力”。 “山钢系两公司复牌低开并不出乎意料。”某知名券商分析人士对此称，与河北钢铁当初推出整体上市方案时股价大幅下跌类似，济南钢铁与莱钢股份从去年11月停牌至今，大盘以及钢铁板块整体均出现调整，这使得两家公司股价复牌后存在补跌的预期，以此消化停牌期间宏观政策收缩对钢铁股形成的利空。该人士同时指出，除补跌因素外，重组后济南钢铁每股盈利能力的下滑抑或是原有股东大规模减持的因素之一。的确，参照中金公司最新研报，济南钢铁重组完成后每股净资产将增厚39.7%，但每股盈利却摊薄28%，这主要是由于公司本次购入的银山型钢近两年盈利情况不佳所致，而30亿现金资产短期也不能为上市公司带来盈利。
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