Tom 博时:十二载风雨坚持锐意创新
博时:十二载风雨坚持锐意创新 更新时间：2010-7-20 0:11:26 2010年7月19日 星期一 □本报记者 易非 实习记者 方红群 打造多策略投研团队 准确的预判必须依赖优秀的投研团队。作为国内第一个推行投资风格分组的基金公司，博时在投研团队建设方面走出了独具特色的道路。 2006年开始，博时逐渐形成了价值组、成长组、混合组、ETF与量化投资组、另类投资组和固定收益组等六个投资风格小组。价值组和成长组注重自下而上选股；混合组自上而下，注重资产配置和行业选择；ETF与量化投资组通过数量工具来跟踪市场变化，侧重利用量化投资的手段，进行ETF指数、增强型指数及主动式量化投资；固定收益组追求稳健投资带来收益；另类投资组主要利用衍生金融工具和另类投资策略来获取收益。 之所以按投资小组进行投资策略的划分，主要是基于三方面的考虑。博时基金副总裁王德英说，这样做一是因为，公司资产管理规模越来越大，产品线越来越丰富，用单一的投资策略难以满足业务发展的需要；二是不同性质的资金也要求不同的投资策略。比如，企业年金对下跌风险的承受能力低，要求低波动率，在投资收益方面追求绝对收益基础上的相对收益，相应的，就要用重视价格安全边际的价值投资方法，来实现它的风险收益目标需求。此外，管理团队的分化也使得这样的划分成为必要。 “每个基金经理的投资能力专长是不同的，有的擅长自下而上选股，有的擅长自上而下的投资方法，有的擅长价值选股，有的擅长成长选股，如果公司要求大家用统一的投资方法，对应股票池也是公司统一的，就会造成一些投资经理所擅长的投资方法与公司施行的方法不一致，影响投资经理能力和优势的发挥。将投资团队分组，使擅长同样方法的投资经理从理念、方法、工具方面更加一致，更能在集体决策的基础上充分发挥基金经理的能力。”王德英说。 投资策略的多元化步伐迈开后就没有停歇。自2006年分组后，博时一直致力于各个投资小组工作的深入推进，并且希望以这六个投资策略为根基，衍生出更多细分投资策略。“我们希望这些风格小组能不断长出新枝，结出新的果实。在不断总结经验和创新研究的基础上，我们每个小组都根据其最新研究投资策略成果，设计了新的产品。比如，今年5月份发行的创业成长股票基金，是我们成长组的投资策略往创业成长类股票拓展应用的成果；正在发行的宏观汇报债券基金，是固定收益投资向自上而下投资策略发展的一个产品。博时根据其它投资策略小组的深化成果设计的产品也会陆续发行。”王德英说。 事实证明，这种投资小组的划分为博时保证正确的总体投资决策起了很大作用。王德英介绍说，各个投资策略小组的投资总监参加公司投资决策委员会，在大的决策方面，各个投资总监会从不同角度进行分析和判断，决策形成的磨合过程更充分，因而能对大的时点有良好把握。 面对近几年基金行业普遍存在的人才流失、人才高流动性问题，博时也在不断改进原有的人才策略，不断推出新的举措。如：营造授权、信任的企业文化和人文关怀环境；在稳定已有团队的同时，从海外引进大量有投资经验的人才。 这是一个经常“逆时而动”的博时——在人们都还看好市场前景时，它的基金经理们敢于大幅减仓；在大家都对汽车股的未来感到迷惑的时候，他们率先大举建仓；在房地产老总自己都对房地产没有信心的时候，他们却果断出手买进——而似乎每一次，后来的事实都证明它的整体预判是正确的。 引人注目的不仅仅是这种对投资时点的准确把握。近几年，博时在投研团队建设、技术支持、国际化推进中的举措也屡屡让竞争对手和投资者刮目相看。是什么让这家经历了12载风雨的基金公司，能始终作为市场焦点而存在？三度捧回“金牛基金公司”，实力又源自何处？面对中国证券报记者的提问，博时基金副总裁王德英语调平静的解答，掩不住这家“老”基金公司锐意创新的精神特质和积极拓展市场的雄心。 迈向国际化之路 2009年，博时基金总裁肖风在接受媒体采访时曾说：“未来十年将会是中国基金业的一个国际化之路，前十年我们的基金业主要在国内市场拼规模和业绩，为国内客户服务；后十年中国的基金公司会更加国际化，这也将配合人民币国际化的趋势。” 事实上，为了满足国内投资者的海外投资需求以及海外机构对中国市场的投资需求，一些基金公司早已在国际化进程中有所行动。博时即是其中较早推进国际化业务的公司之一。 2005年，博时与日本日兴资产管理有限公司正式签署了《研究协议》，为日兴资产在日本发行的黄河A股基金提供了长达一年的研究支持服务。这只基金是日本首只以QFII形式进入中国的A股开放式基金。 自2007年10月至2009年12月，博时与美国的一家资产管理公司持续合作，为其提供中国A股市场投资建议。 随着对国际市场的了解不断加深，博时的国际化业务已经不仅仅是通过与海外金融机构合作为海外机构提供中国市场的投资咨询顾问服务。今年3月，博时宣布已获授权开发标准普尔500指数跨境ETF，在国际化进程中迈出了重要一步。今年，博时第一只QDII基金——博时大中华亚太精选股票基金的发行，更是在国际化方面迈出了一大步。 在王德英看来，基金公司的国际化包括六方面的内涵。首先，投资市场国际化，即从国内市场投资拓展到全球化投资。其次，投资方法国际化，即对于国际化的市场，必须用国际化的方法进行投资。特别是有些投资策略，如量化投资、程序化投资，国外成熟市场中所积累的经验对国内市场投资有非常大的借鉴作用。第三，客户国际化。随着未来与国外机构的合作，基金管理公司将拥有越来越多的海外客户。此外，还包括组织架构国际化、人员组成国际化、IT系统国际化等三方面的内涵。 在这些方面，博时的步伐也从未放缓。王德英介绍说，2009年以来，博时陆续从海外知名机构引进了一批优秀投研人才，为投资策略的专业化发展起到了很好的促进作用。也是从2009年起，博时在引进全球资本市场数据模型的基础上，开始开发支持博时全球化投资的IT系统平台。“随着相关政策法规的出台和业务的推进，博时基金的国际化会在这六个方面越来越深化。”王德英说。 开发自己的IT系统 优秀的士兵要赢得战争少不了先进的武器。同样，优秀的投资团队，少不了性能优异的IT工具来做投资决策。与大多数基金公司购买业界普遍使用的IT系统不同，博时根据自己的需求，开发出了能满足个性化需要的投资决策系统。王德英说，公司领导层对技术创新的重视和大力支持、公司各部门之间的通力合作，使博时建立起能满足自己个性化需求的技术平台。 博时的投资决策支持系统2007年曾获得深圳市金融创新一等奖。王德英介绍说，这个系统不仅功能全面，覆盖投资全流程，而且能满足行业内通用IT系统所不能满足的很多需求。“每一分钟就能得到准确的基金净值数据，基金经理随时可以监视到自己投资组合的收益情况。此外，投资过程中的风险控制、合规控制方面，我们能实时知道是否超标，是否接近投资的比例；当合规性问题即将出现时，系统就会有邮件提示。” 今年，博时推出了旗下第一只QDII基金——博时大中华亚太精选股票基金，业务从单一市场过渡到全球市场。这对IT系统提出了更高的要求。博时显然早已未雨绸缪，“从去年开始，我们就着手投资决策支持系统的改进。我们计划用两到三年时间，把这个系统升级成支持全球化投资的系统。”王德英说。 管理层对后台支持的重视以及不断的技术创新，使博时在IT技术方面获得了多个第一。“我们是第一家成立独立的电脑部门的基金公司，是电脑部里开发人员最多的基金公司，是自己开发软件最多的公司。我们的TA系统是自己做的，网上直销系统、CRM系统，也都是自己做的。”谈到这些技术方面的成就，王德英一脸自豪。
