博时基金张溪冈利空利好更替出现2011将呈震荡格局

博时基金张溪冈:利空利好更替出现,2011将呈震荡格局

博时基金张溪冈:利空利好更替出现,2011将呈震荡格局 更新时间:2011-2-23 11:30:05   上周市场整体呈现放量上涨走势,上证指数周中冲高2939点后有所回落。我们认为,这种上涨暂时不能判断为趋势性的上涨机会,股指近期会面临一定的压力。  分析后续市场走势,先要关注国际市场影响因素:美国作为全球经济火车头,2011年经济形势向好,对全球经济复苏起到支撑作用;但是欧洲2011年可能阶段性出现债务危机,经济形势并不乐观。再来关注下中国国内的影响因素:好的方面是今年是“十二五规划”第一年,根据历史经验,往往投资冲动强烈;不好的方面,国家对房地产的调控仍会保持更加严格的态势,这对一系列相关产业都会造成抑制。因此,综合来看,利空利好阶段性更替出现的情况,将造成今年市场仍会是震荡格局。  2011年2月24日起,央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这是继今年1月20日后,央行年内第二次宣布上调存款准备金率。除了考虑抑制通货膨胀外,我们认为,短期再次提高存款准备金率还有三个影响因素:2月份以来,银行信贷投放量仍然持续增高,国际热钱流入有增无减,还有就是银行间拆借利率上扬。  我们也注意到,国家发改委自2月20日起将汽油柴油价格每吨提高350元。此轮调价后,国内成品油零售价再创历史新高。但从整体经济层面分析,虽然目前国内通胀形势仍然紧迫,但是油价的再次上涨对通胀影响有限,更不会使中国政府抗通胀的整体战略产生动摇。从经济转型的角度来分析,目前国内对成品油需求还是较高,如果可以落实国内油价依市场变化而浮动定价的原则,通过经济手段调节需求,进而推动节能减排产业的发展,也是促进经济转型的重要方式之一。

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