Lisa 中信国信广发包揽1季度8成直投平安押中贝因美
中信国信广发包揽1季度8成直投平安押中贝因美 更新时间：2011-4-4 11:55:44 平安财智投资的贝因美项目是一季度最赚钱的项目
所谓后生可畏。
自赶上创业板开板的机遇后，券商直投发展非常迅猛，成为PE界凶猛的新贵。今年以来，券商直投风头一浪盖一浪，大有初生牛犊不怕虎的架势。
今年第一季度，券商直投IPO项目猛增。据理财周报机构投资者数据部统计，今年一季度，共有16个券商直投项目，其中有7个已经成功上市。而去年整一年才17个直投项目上市，迅猛程度可想而知。
其中，最为迅猛的是国信、广发、中信、平安。近期刚过会的三个项目都是保荐+直投的模式。
另一方面，各大券商纷纷增资直投，补充弹药。
1月6日，华泰证券率先公告将对直投子公司华泰紫金增资3亿，掀起增资狂潮；2月15日，刚上市不久的山西证券披露拟出资1亿成立龙华启富投资开展直投业务；2月28日，国元证券宣布将对国元投资增资5亿；3月1日，兴业证券披露拟对直投子公司兴业创新资本增资5亿；3月16日，广发证券公告将其定增募资的一部分增资广发信德。
这场盛宴里，谁是最大的赢家？
最赚钱：中信证券狂吸33亿
冲得最猛的是中信、国信、广发三家券商直投，他们包揽了A股一季度81.25%的直投项目。
金石投资与国信弘盛、广发信德一样投资了4个项目，但是由于中信旗下还有一个产业基金中信绵阳基金也投资了贝因美，所以中信直投在项目数上摘得冠军，成为最活跃券商PE。
中信旗下的金石投资公司投资了恒泰艾普、东软载波、九牧王、开山压缩机，其中前两个已经过会，然后再加上绵阳基金投资的贝因美，这五个项目总工收益32.72亿，是季度收益冠军，其次是平安财智和国信弘盛，摘得亚季军，分别收获8.96亿和8.25亿。
此前理财周报记者独家报道过，贝因美是史上难得一见的受PE/VC热捧的IPO，有16家创投入主，而且还有四家券商直投或参股基金。
中信的产业基金绵阳基金不仅独自投资贝因美，而且还持有贝因美集团10%的股权，所以绵阳基金持有7050万股。若以贝因美42元的发行价算，这部分股权市值达29.61亿。绵阳基金进入贝因美的成本难以计算，但估计也赚了29亿。
开山压缩机项目在29日过会，该项目是金石投资收益倍数最高的项目，高达13.43倍，这也是一季度为数不多的上十倍收益的项目。金石投资在2009年12月份以4000万进入，估计可赚5亿。
最精准：
广发信德投鸿利光电获利14倍
对券商直投而言，投资项目不在多，而在精准。
从平均收益倍数来讲，广发信德投资的四个项目平均收益9.53倍，摘得冠军。其次是平安财智9.32倍、国信弘盛8.82倍。
上面已经讲过，这三个券商直投在一季度都各自投资了四个项目，我们先讲讲广发信德和国信弘盛。
广发信德投资了安居宝、纳川管材、鸿利光电、林洋电子。其中安居宝已经在1月份上市，但保荐机构不是广发，而是国信。纳川管材会在最近挂牌，其他两个项目才刚刚过会。
广发信德之所以能够摘得季度冠军，主要得益于鸿利光电项目，这个项目收益倍数高达13.60倍，是季度最高回报倍数的项目。
广发信德在去年3月份以成本2000万投资鸿利光电的，2010年的EPS为0.716元，如果以60倍的市盈率算，这部分股权市值将有2.52亿。
国信弘盛则非常“粘”，总是跟在母公司国信证券的屁股后面，雁过拔毛，所投的4个项目都是“保荐+直投”的模式，至今几乎还没打破这种纪录。
国信弘盛一季度投资了腾邦国际、维尔利、中海达、化工机械四个项目，前三个已经上市，化工机械已在1月26日过会。这四个项目都是在2009年投资的，在2012年解禁。
腾邦国际、中海达同时在2月15日上市，当时入股成本分别是1600万和1537万，现在收益倍数分别是6倍和9倍。
接着是3月16日上市的维尔利，入股成本为1890万元，以周三收盘价算，这部分股权市值达到了1.5个亿。而化工机械也将获得高达11倍的收益。
国信弘盛除了独爱“保荐+直投”，而且偏爱“擦边球”的持股比例。除了腾邦国际，其他三个项目都直逼7%红线。其中持有中海达竟然高达6.98%，这是史上券商控股直投最高持股比例。
最幸运：平安财智撞上贝因美
除了上面比较活跃的直投，其余的都只投资一两个项目，如国元投资入股顺荣股份，海通开元投资闽发铝业，还有中金、中投投资了贝因美。虽然中金、中投项目不多，但因与贝因美沾边，也收获颇丰。
但是最幸运的还数平安财智。平安财智投资的贝因美项目是一季度最赚钱的项目，而且平安也是贝因美的保荐人，所以成为季度最幸运直投当之无愧。
2009年9月30日，平安财智以6400万元的成本入股贝因美。两个多月后由于转增，其持股数摇身一变成了1880万股。
以贝因美发行价42元/股来算，平安财智将在贝因美身上获得12.3倍的收益倍数，赚了7.9个亿，成为在单个项目上获益最多的直投。
除了贝因美，平安财智在通达动力项目上也受益颇丰。平安财智是去年3月份才进入通达动力的，刚好一年后，这个项目已经成功过会。
回顾之前，其实平安财智所投的项目并不多，成功的就将近四个，而且都是“保荐+直投”项目，除了上述两个，该直投还投资过“两rui”：锐奇股份和瑞凌股份。平安财智投资才9个月的时间，“两rui”就过会了，被称为是券商直投效率最高的项目。
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