Adam 传资本充足率上调A股将如何走？
传资本充足率上调A股将如何走？ 更新时间：2010-9-17 7:07:24 政策预期震动市场“神经”
月宏观数据暂时舒缓了市场对经济下滑的担忧情绪，不过，来自政策调控的不确定性却成为当前市场最大的困惑，加之题材股炒作暂时出现休整迹象，市场人气回落，预计股指在内外部因素共同作用下，可能继续震荡调整，投资者须警惕强势股的回调风险。但在趋势上，市场下跌空间有限，可逢低继续关注转型线索下的消费、新经济品种。
数据显示经济逐步回稳
半年多以来，对经济二次探底的担忧是市场最主要的制约因素，8月份宏观数据显示，国内经济已经从逐步回落开始转向逐步回稳，对经济形势的争论暂时告一段落。
继先行指标PMI触底反弹之后，8月数据显示我国经济增速下滑局面得到遏制。投资、工业生产、发电量触底回升，消费稳健增长，对外贸易维持高位，进口数值超预期增长。货币信贷方面，M2触底回升，信贷增长略超预期，表明国内需求有所回升，经济面企稳反弹的迹象比较明显。美国企业增加库存，消费数据恢复正增长，也表明美国经济仍有一定复苏动力。
综合来看，国内外经济大幅下滑风险减小，货币信贷环境优于上半年，这构成了市场运行的基础环境，未来市场应有继续维持震荡向上的能力。
政策调控成为短期困扰
不过短期来看，宏观调控目标还没有完全达到，政策调控任务依然艰巨，短期政策压力较大，投资者预期不稳，市场阶段性回调难以避免。
目前宏观领域仍需紧抓不懈的调控方向主要集中在物价、房价、节能减排以及银行信贷控制等几个方面。8月CPI创出年内新高后，9月第一周国内食用农产品价格继续环比上涨，该数据已连续11周上涨。而国家统计局分析指出，目前调控政策执行到位情况仍不理想，大多数二、三线城市二套房贷政策执行不到位。虽然农产品价格推动CPI上行并不构成加息的充分条件，但当负利率遭遇高房价难题时，结构化加息的预期难以消除，而这构成了银行股的不利预期。
此外，近日银监会继续强调关注银行的系统性风险，并讨论实现拨备和资产规模的硬约束，实施2.5%的总贷款拨备率。如果此举成行，不仅会对银行板块的盈利能力增长产生直接负面影响，也会削弱整个市场的资金供应预期。支撑目前市场的蓝筹基础和
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