John 银河证券基金：传统封基折价率加速收敛
银河证券基金：传统封基折价率加速收敛 更新时间：2011-4-11 12:37:23 传统封基跌幅最大 133只场内基金中，上涨基金数量为108只，下跌基金数量为21只，场内基金周交易价格平均涨幅0.85%。国投金融地产、万家公用、国投瑞银全球QDII、国联安上证大宗商品ETF和建信社会责任ETF交易价格周涨幅分别为4.11、3.68、3.48、3.31和2.88个百分点，在全部上市基金中排名前五位。 从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类基金来看，ETF基金涨幅最大，周交易价格平均上涨2.22个百分点。21只ETF基金全线收涨，其中大中盘ETF表现突出。国联安上证大宗商品ETF、建信社会责任ETF、南方中证小康ETF、易方达深证100ETF和华夏上证50ETF交易价格周涨幅分别为3.31、2.88、2.87、2.78和2.74个百分点，在21只ETF基金中排名前五位。 LOF基金上涨基金数量最多，51只LOF基金中，上涨基金数量为42只，下跌基金数量为8只。交易价格周平均涨幅1.04%。其中，国投金融地产、万家公用、国投瑞银全球QDII、嘉实基本面50和鹏华价值交易价格周涨幅分别为4.11、3.68、3.48、2.79和2.75个百分点，在51只LOF基金中排名前五位。 传统封闭式基金跌幅最大，周交易价格平均下跌0.69个百分点。传统封闭式基金下跌基金数量也最多，26只传统封闭式基金中，上涨基金数量为17只，周下跌基金数量也达到了9只。传统绩优基金表现较强，基金景宏、基金同益、基金兴和、基金兴华和基金普惠交易价格周涨幅分别为2.62、1.71、1.64、1.56和1.47个百分点，在26只传统封闭式基金中排名前五位。 随着银华金利与银华鑫利的上市，场内正常交易创新上市基金数量增至35只。从周交易表现来看，上涨基金数量为28只，下跌基金数量为4只。交易价格周平均涨跌幅0.91%。新上市银华中证90分级两级份额延续了分化表现，高风险级别溢价与低风险级别折价现象都较为显著。4月8日上市首日，银华鑫利报收于1.067元，首日涨幅为5.23%。而银华金利报收于0.931元，首日跌幅达7.27%。从整体来看，新上市分级基金存在一定的折价现象，分级基金新发套利空间有所限制。从其它创新基金表现来看，本周低风险类级别价格表现较为活跃。其中银华稳进、瑞和小康、国联安双禧A、长盛同庆B和信诚中证500分级A交易价格周涨幅分别为2.5、2.45、2.32、2.17和2.1个百分点，在35只创新上市基金中排名前五位。 战略性配置为先 对于基金投资者而言，震荡的市场环境中灵活的操作策略是较佳的选择，但是从投资管理和实施成本来看，较为稳定的战略性配置仍然应占据较大的比重。 对于一般投资者而言，以投资目标为核心，构建组合时宜更多地选择相对简单的持有型策略，以降低追涨杀跌引致的风险增大。对于具有一定基础的投资者而言，战术性配置仍然是核心配置的有效补充，通过适度提高换手率，可以较好地优化组合风险收益配比。 目前传统封闭型基金所占市场比例日益缩小，而其到期期限的缩短以及估值洼地的稀缺性将使得其折价率水平加速收敛。对于投资期限较长的投资者而言，可以根据投资目标，逐步关注其它场内基金品种。 值得注意的是，近期以来，部分场内基金品种市场成交量持续低位，流动性严重不足，这一方面造成了价差波动较大，同时也隐含了较大的流动性风险。对于投资金额较大的投资者而言，架构于LOF平台的场内基金品种具有开放式基金赎回通道，而这能成为市场流动性不足时的有效调整手段，在调整过程中，投资者可以根据交易与赎回双通道的交易执行成本进行综合评估，灵活选择更为适宜的调整方式。
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