Sam 八大基金公司挖掘下半年投资机会
八大基金公司挖掘下半年投资机会 更新时间：2010-9-8 7:15:14 昨日A股市场在金融和钢铁板块的推动下震荡上扬，一度逼近2700点关口。权重股表现强势，前期强势股普遍出现回落，二八现象再现。这是否是风格转换的信号？市场在震荡一月后何去何从？本报记者采访了八大基金公司投研人士。 南方基金： 市场悄然从反弹走向反转 8月份的宏观经济数据下周将陆续披露，南方基金预计经济增速放缓的趋势不会改变，9月份市场将会在政策放松和经济放缓两种力量的博弈下震荡上行，市场风格有利于中盘的蓝筹股。 南方基金认为，目前估值修复的反弹行情已经告一段落，本轮反弹中，板块轮动的节奏从地产板块最先启动，到机械、煤炭、有色等强周期板块的反弹，最后到医药、商业等防御性板块的补涨，目前基本完成了一轮较为完整的周期。经过上周五的快速调整，市场已经进入反弹的第二个阶段，也就是反弹深化阶段，大盘在震荡调整后将酝酿新一轮反弹。市场再创新低的可能性不大，市场已经悄悄地由反弹逐步走向反转。 南方基金首席策略分析师杨德龙在接受证券时报记者采访时表示：“基于对政策放松的预期，我们判断市场将会震荡反弹。板块方面，投资机会主要集中在调整充分的二线蓝筹股。经过前期的充分调整，二线蓝筹股的估值已经处于历史低位，下跌空间非常有限，目前风险收益比比较好，在市场反转时可能会有更好的收益。” 博时基金： 关注行业轮动的投资机会 历经上半年的深度调整后，原本已在7月实现反弹行情的A股市场，于上个月又开始了新一轮的震荡。 博时基金研究部总经理夏春认为，从国内外投资市场经验来看，在经济波动的过程中，行业在股市中的表现呈现出显著的轮动规律。因此通过定位经济周期的位置，可使一些特定的投资机会显现。瞄准行业轮动机会是博时基金下半年的投研主线。 夏春认为，政策、出口和内需三方面是构成我国行业轮动的关键因素，因此投资者可通过审视他们在一定时期的特点，来探索未来行业轮动下可能带来的投资机会。 从政策方面来讲，去年政府给出了强力刺激，但并未推动实体经济的稳步回升，其中的症结就在于产能高速扩张推动的增长模式已面临瓶颈，经济转型迫在眉睫。从出口和内需来看，近期纺织、电子产品及集装箱企业的订单和出货量有转弱迹象，而我国企业库存已出现正增长。综上分析，夏春认为当前的经济周期更倾向于复苏期，未来短期内投资者可重点关注与内需相关的行业产品。 大成基金刘安田： 经济触底 投资需反向思维 大成精选增值基金经理刘安田近日表示，中国经济已于今年7月触底，回升可期，投资可以不必过分悲观，在最低迷的时候主动把握投资机会，寻找低估值的质优个股应该会有良好收益。 结合各方面的数据，刘安田表示，中国经济最差的时候已经过去，将由放缓转为温和回升。因此，刘安田提出“反向思维”投资方法，“在经济最坏的时候要考虑经济在未来的时间有可能会变好。”投资可以不必过分悲观，在最低迷的时候主动把握投资机会，寻找低估值的质优个股应该会有良好收益。 具体到行业选择上，刘安田表示，那些契合经济转型的行业，中部地区受到政策大力扶持的农业、装备制造、能源化工等行业，还有“十二五”规划强调以加快战略性新兴产业的培育和发展来转变经济发展方式，以信息技术、新能源为代表的战略新型产业值得投资者重点关注。 银华基金： 掘金成长行业投资机会 致力于挖掘经济结构转型时期高成长行业投资机会的新基金——银华成长先锋混合型基金目前正在工行、中行、建行等渠道发行。该基金将重点关注经济结构优化、产业结构升级和技术创新背景下，成长型行业和公司面临的投资机会。 银华成长先锋基金拟任基金经理李宇家认为，在中国经济步入转型期这一大背景下，未来宏观经济的热点将涵盖三个方面，即外需向内需回归，投资让位消费，区域经济由东向西“雁阵模式”平衡发展。在“调结构”的背景下，未来股市中有望有突出表现的行业将集中在大消费、新兴产业、传统制造业的升级和区域振兴等领域。 东方基金基金经理于鑫： 关注新兴海洋产业投资机会 东方基金基金经理于鑫表示，国家相关部门正酝酿发布鼓励海洋新兴产业发展的指导目录，对具有核心自主知识产权的大型海水利用工程、海洋能开发项目和深海资源开采工程等予以资金引导，对海水淡化水、海洋可再生能源发电等产品实行价格补贴。因此，可重点关注海水综合利用产业、海洋装备制造业、海洋生物医药产业、海洋可再生能源产业、深海矿产资源勘探开发产业等，一些有望获得政策支持并形成技术核心竞争力的企业值得关注。 于鑫强调，国家原来确定的七大新兴战略产业规划将“扩编”，新兴海洋产业和航空航天产业获国家支持，被增列入国家新兴战略产业规划，这两个产业将在财税政策、金融政策、政府采购政策、消化吸收和再创新政策、创新基地与平台政策等六个方面获得国家支持。 诺安基金： 周期股酝酿反弹行情 经过8月份的结构分化，大盘蓝筹股和中小市值股票的估值差距已超过历史最高水平。诺安基金认为，A股市场结构分化行情不会永远持续，小盘股的高估值风险日益显现，特别是那些业绩增长速度和成长空间达不到预期的小盘股，泡沫破灭的可能性很大，需要高度警惕。尽管短期内受制于地产调控，但大盘蓝筹股的长期投资价值不言而喻。 诺安基金认为，一旦有契机，周期股的反弹行情就会上演。从当前形势看，中国经济增长逐渐企稳，持续下行风险较小，世界经济仍处在复苏进程之中，二次探底是小概率事件，这些都是周期股反弹的良好契机。中国政府坚定不移推行节能减排战略，严格控制周期类行业的产能扩张，这也为周期股反弹创造了有利的环境。 华泰柏瑞卞亚军： 看好内需股 慎对周期股 华泰柏瑞量化先行股票基金基金经理助理卞亚军日前表示，该基金最主要的操作策略是在定量分析的基础上，发挥主观能动性，审慎精选个股。 卞亚军表示，后续仍需重点观察通胀数据、经济增长数据，并推断由此衍生出的政策变化。对于未来的不确定性因素，卞亚军认为，宏观经济下行在前，潜在的政策刺激在后，但刺激的力度可能不会太大，因为通胀上行压力是一个相对中期的事情，因此内需股仍值得看好，而对周期性股应保持慎重并波段操作。而高成长类股发生分化的概率较大，只有那些收入能够持续增长的企业才能最终胜出，也只有这些企业才是我们投资的标的。 信达澳银中小盘： 看好大消费 信达澳银中小盘基金经理黄敬东表示，未来一段时间内，A股指数延续区间震荡走势的可能性更大，但依然能够期待一批个股走出5至10倍的上涨行情。他看好“调结构”下的投资机会，最确定能受益的消费类行业将成为投资的重中之重，精选成长类个股的结构策略将比仓位策略更重要。 黄敬东还认为，由于我国基础设施建设仍不完善，因而未来投资在经济增长中所占的权重仍会很大，因此在投资板块中，阶段性的机会依然存在，相对看好汽车、工程机械、水泥等行业。 黄敬东表示，未来一段时间内，将从政策方面的三个因素中寻找结构性机会：一是十二五规划，二是社会收入再分配制度或该领域的新构想，三是国家对新兴产业的具体扶持政策。行业方面，除了重点关注医药、食品饮料、商业零售等大消费类行业之外，他还看好具有“大行业、小公司”特点的领域，如装饰行业、园林行业、家纺行业、珠宝行业等。
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