Sam 八大年夜投行前瞻：英国央行8月决策料维稳，英镑或短暂下跌
三菱东京日联银行 英国央行利率不会有任何变化，我们也不以为货币政策委员会会提供任何有关何时会首次加息的线索。英国央行规划在本年年末完成淨资产采办。可能会有一两个决议者投票赞成尽早结束淨资产采办。如许的决定只会带来不确定性，而其经济影响是微不足道的。货币政策委员会低估了通货膨胀率的上升，但这并不克不及成为鹰派转向的来由。相关的政策视野更遥远，一些实时指标显示，苏醒已经起头放缓。 北京时间15:37，英镑兑美元报1.3921/23。 到目前为止，还没有宣布霍尔丹的替代者，所以聚会会议上将只有8名成员。我们预计将全票通过维持利率于0.1%不变，但将以6:2的票数维持目前的资产采办方针8750亿英镑，该方针将在本年年末前实现。桑德斯和拉姆斯登很可能会在本年年末前投票决定结束资产采办。聚会会议纪要应该陈诉，英国央行和银行业已经完成了所有须要的调整，使银行利率为负成为可能，但将重申，这不应被视为这一工具将很快被使用的信号。 我们预计英国央行不会在12月之前宣布结束量化宽松，但仍有进一步放缓每周采办法度的空间。与此同时，我们预计英国央行将通过显示通胀在2-3年内处于或接近方针水平并存在上行风险，来支持目前市场对来岁夏季加息的订价。英国央行还将宣布其政策排序审查的成果，预计该审查将温和降低政策利率门槛，起头量化收缩。 英国央行不太可能改变政策，因为基准利率仍维持在0.1%，量化宽松方针仍维持在8950亿英镑。假如桑德斯和/或姆斯登投票削减方针资产存量，我们不会感到不测，但我们预计货币政策委员会的多数成员将对峙这一目标。我们继续预期本年年末前到达875亿英镑的金边债券方针，从此不会扩大年夜方针。 预计英国央行的政策设置不会产生变化，银行利率将连结在0.1%，量化宽松政策方针将维持在8750亿英镑。目前消费者物价指数通胀率为2.5%，高于英国央行的方针，货币政策委员会就目前的远景发出了耐心的信息，在本年晚些时候，一旦疫情过后经济状况进一步明确，就会呈现更倔强的转向政策。 英国经济远景在多个方面仍处于波动之中，因此敷衍货币政策委员会本周董事会聚会会议上的大年夜多数人来说，就政策立场做出决定可能还为时过早。不外鉴于通胀飙升，且迄今经济有望强劲苏醒，委员会部门人士的耐心可能正在削弱。我们确实预计会呈现一些倔强的转变，可能会有1-2票反对提前结束量化宽松政策，少数鹰派人士也会在聚会会议纪要中就加息时机举行争论。 荷兰国际集团 花旗银行 货币政策委员会将需要在强劲的通胀和就业数据与需求放缓的早期迹象之间举行衡量。尽量最近有两位货币政策委员会成员呼吁减少量化宽松，但货币政策委员会的许多成员最近都站出来反对。我们预计政策不会改变，但远景会稍微乐不雅一些，并对通胀暗示一些担心。 尽量最近每日病例数有所降落，但德尔塔变体的传布仍将是一个关键问题，因此假如近期增长预测略有降落，我们也不会感到惊讶。思量到一系列海内和全球因素，通胀上升速度彷佛也将高于此前预期。预计这将在英国央行6月份陈诉后的年末通胀预测中得到证实；该预测可能会超过3.0%。 英国央行会谨严乐不雅，但关键是我们不太可能得到任何关于未来可能加息时机的新表示。我们也不太可能看到英国央行过早结束量化宽松规划，英国央行鹰派人物桑德斯最近就提倡这一规划。然而，我们有可能听到更多有关英国央行未来资产欠债表缩减规划的动静，可能产生在未来收紧週期中一个远早于政策制定者此前表示的时间点，预计第一次加息将在2023年头。 尽量如此，预计英国央行的评论在很大年夜程度上是温和的，以为一次性或暂时的因素导致了通胀飙升，并在2022年起头回落，CPI将在中期内回归方针。本次聚会会议将正式採用负利率作为工具，但预计负利率不会很快出台。更重要的是，有关未来加息和退出量化宽松的顺序的任何表示。虽然不太可能在这次聚会会议上呈现，但我们预计英国央行将优先思量利率正常化。 法国兴业银行 道明证券 北京时间周四19:00英国央行将颁布8月利率决策，并颁布聚会会议记录，预计将按兵不动，以下是八家主要银行的经济学家和研究人员的预期预测，英镑兑美元可能会因这一决定而下跌，但这可能是暂时的。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>德意志银行 荷兰合作银行 货币政策委员会也有可能宣布一项新的退出策略，这可能会提前削减资产欠债表。但是改变指导目标以儘早提高利率的可能性很小。本周的英国央行聚会会议可能不会从设计上影响市场——市场预期量化宽松会完成——但风险偏向鹰派。启动计价已经提前到2022年上半年，市场热切等待有关启动顺序的动静，风险倾向于量化宽松的早期退出。 渣打银行
