Sam 【八大年夜机构论市】海通策略：短期回撤 为牛市3浪上涨震荡蓄势
外洋形势呈现倒霉变化，全球疫情和经贸形势不确定性很大年夜，海内两会未提整年经济增长具体方针。本周市场开启调整，我们预计后市波动或加大年夜，市场存在继续下调风险，建议投资者均衡配置。配置上，跳动财经，三大年夜主线值得关注：新基建：以5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大年夜数据中心、人工智能、工业互联网为主的财产链；老基建：关注性价比力高的修建行业，建材和机械有望在后续项目开工中连续迎来景气度上升；大年夜消费行业：关注汽车财产链，尤其是新能源汽车标的目的，随着疫情防控的好转，转向消费场景恢复的旅游与传媒，调整后的食品饮料和医药依旧可能成为避险的选择。三大年夜主线轮动将成为后市主要成长标的目的。
朴直策略：两会后市场怎么走？
中信建投：市场波动加大年夜 配置转向均衡
假如配到这些标的目的，本年不单回避了后面下跌的丧失，乃至尚有比力明明的一个收益。我感觉后面根基上仍是围绕着消费、医药、农业、泛军工这几个标的目的，可能产生阶段性调整，但在滞胀时钟下，资金不太可能系统性地转移到其他标的目的。
尽量当前的外部情况与2018年贸易摩擦初期有类似之处，但整体宏不雅情况与2018年有诸多不同，经济趋向向好，政策尽力，流动性余裕将为市场提供重要支撑。起首，经济趋向确定性向上，政策共同尽力加力。随着海内疫情的收尾以及复工复产的周全推进，我国经济出现出明明的加快恢复态势，未来随着外洋疫情得到控制，表里需有望产生共振，共同着政策的尽力加力，经济趋向确定性向上。
短期策略：若何应对这一次尾部风险。市场进入了尾部风险期，尾部风险期的利空一般都是之前大年夜家利空的再演绎。但是由于3月下旬以来，投资者仓位回补得比力充实，部门博弈性资金可能会减仓，由此带来尾部风险。假如稽核周期很长，或者已经找到了新的板块配置逻辑，是可以越跌越加的，但是假如稽核周期不是很是长，建议等待一段时间，较早的大年夜幅加仓时间点可能是6月初。
近几个月股票市场反应的就是一个滞胀的时钟，在本年这么一个“活久见”的大年夜情况中间，股票市场最近的结构和交易在所有大年夜类资产中算表现好的。假如你选对了结构，本年丧失不大年夜，乃至小有斩获。
其次，流动性余裕为市场提供宁静边际，预计在经济指标周全恢复至合理水平前不会提前收紧，流动性余裕格式大年夜概率延续至三季度。同时，流动性余裕出格是宽信扩张周期往往为市场提供了明明支撑，难以呈现大年夜跌，市场不必过分担心。短期来看，两会过后市场进入政策和业绩的空窗期，各种市场到场者订价的“锚”起头呈现剖析，市场短期走势将受到风险偏好低迷的压制，整体将出现出上有顶，下有底的区间震荡格式。
国君策略：先抑后扬 进入震荡期
配置方面，投资者要重点关注经济的不确定性，并在不确定的大年夜情况中寻找确定性的投资机遇。从A股市场来看，农林牧渔、食品饮料等板块的业绩确定性较高，相较其他板块而言具备比力上风；工作陈诉再度提及“两新一重”，新基建具备主题投资机遇。从资产配置的角度来看，中央提到要降低海内的融资本钱，推动利率下行，利好短端利率债；别的，陈诉也指出全球经济不确定性较高，列国央行大年夜概率继续奉行量化宽松政策，全球流动性宽松下也利好黄金，我们继续看好黄金的表现，投资者可关注黄金的战略性配置机遇。
海通策略：短期回撤 为牛市3浪上涨震荡蓄势
A股金融供给侧慢牛，操纵非核心矛盾冲击配置科技发展+可选消费。两会“底线思维”决定了定力和张力并举之下增长修复的斜率不高，当前投资者广泛担忧美股和地缘政治风险，思量到美国经济阑珊和美股面对二次探底风险，我们预计贸易摩擦周全进级的可能性很小，更多地关注科技等范畴的限制，也就是体现在风险偏好的抑制和局部行业的增长受损，而中国货币信用双宽的标的目的是没有疑问的，只是力度上偏弱，金融条件宽松组成A股核心支撑，因此大年夜体是缓慢向上的慢牛走势。“投资+消费”分身的混淆型财务刺激下，市场底同步于“Q1盈利底”但难以复刻08年末的V型修复，利润率驱动的消费+科技组成中长期标的目的。建议从“免疫”转向“修复”，由“业绩相对上风”的必须消费/线上科技，阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技。行业配置：全球疫情慢慢可控的线下科技发展；景气触底且绝对和相对估值上风显现的可选消费。
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