八家大年夜型投行前瞻：英国央行6月决策恐难释放加息信号

道明证券　　荷兰国际集团　　摩根大年夜通　　值得注意的是，做空英镑期货表示有可能在2021年第四季度首次加息，在2022年第一季度和第二季度大年夜幅上涨，到2022年第三季度完全消化。 　　北京时间周四19:00英国央行将颁布6月利率决策，并颁布聚会会议纪要，八家主要投行发表了对此的前瞻，预期显示英国央行的决定应该相当平淡，从5月的聚会会议来看不会有什么变化。荷兰合作银行　　布朗兄弟哈里曼　　觉得英国央行将在2022年最后一个季度加息，“乃至可能更早一点”。　　我们预计货币政策委员会将对经济苏醒连结谨严乐不雅，将政策利率维持在0.1%，并将量化宽松的方针存量维持在8950亿英镑。迄今更强劲的增长、劳动力市场和通胀数据，应该会使政策声明比5月份的立场略微倔强一些。　　话虽如此，5月份公布的最新一组预测实际上支持了市场其时的概念，即到2023年第二季度将收紧20个基点。基于这一利率状况的预测，在其政策范围的末端没有发生过剩供应，并将通胀率维持在2%左右。目前，我们已经确定了第一季度的第一个动作，但我们不排除更早的动作。　　但鉴于经济苏醒的速度，英国央行将表示未来几个月可能进一步放缓资产采办，下一次缩减量化宽松可能产生在本年夏末的英国央行聚会会议上。　　英国央行本周货币政策聚会会议是没有货币政策陈诉的临时聚会会议之一，因此预计不会做出任何重大年夜改变。在5月通胀高于预期之后，我们将紧密亲密关注英国央行对通胀的观念。　　丹麦丹斯克银行　　现实环境是，英国央行不太可能发表任何新言论，事实上，它最近一直迴避就首次动作的时机发表任何出格具体的言论。相反，英国政策制定者模仿美联储的做法，在思量加息之前，暗示但愿在闲置产能方面取得“显著”希望。　　我们不指望英国央行的政策设置会有任何变化。英国经济经验了封锁后的“蜜月期”，但能够释放出来的潜在需求是有限的。德尔塔变异病毒病例的激增给经济苏醒增加了一层新的不确定性。预计消费者物价指数同比涨幅将在2022年头到达2.5%的峰值，之后会放缓。　　尽量存在结构性通胀上升的风险，但货币政委员会将以为当前的通胀上升是暂时的。英国央行货币政策委员会已规划好了接近其净资产采办规划结束时的大年夜部门下滑路径，并乐成地将其作为手艺性缩减办法向市场出售。　　思量到英国央行计划将量化宽松连续到年末，意味着可能会再次缩减量化宽松规模，然而这次聚会会议彷佛为时过早，将是首席经济学家霍尔丹的最后一次聚会会议，他是5月份唯一投票赞成将量化宽松规模削减至8250亿英镑的人。　　德意志银行　　我们但愿政策制定者提供有关经济成长环境的最新信息，以及新冠肺炎的再次伸张是否扰乱了经济勾当。别的预计英国央行官员将提供有关通胀的最新观念，以及价钱上涨是暂时的仍是根深蒂固的。　　可能的触发因素包含家庭储蓄更迅速地减少，或人为增长看起来更持久。在讨论未来加息时，值得记住的是，英国央行行长贝利彷佛相当热衷于紧缩资产欠债表，也应该负担一些重任。　　在美国联邦公开市场委员会的立场比预期更为倔强之后，市场现在起头质疑下一个转变的央行可能是哪一家，许多人现在都在关注英国央行。不外我们以为鹰派预期可能过头了，因为英国央行仍有比其他10国集团经济体更多的GDP增长空间需要弥补，且已率先起头缩减。再来一次鹰派的转变就过头了。　　富国银行

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