summer 公募基金经理每天都在“考试”
公募基金经理每天都在“考试” 更新时间：2010-8-14 0:04:28 鹏华基金黄鑫的从业经历并不算特别长。黄鑫在接受专访时表示，入行八年在不断的反思和总结中，他也逐渐形成了一套自己的投资理念和方法。 黄鑫认为，投资是需要掌握一定的方法的，包括“道”和“术”两方面。“道”是指世界观和哲学观，这是影响分析事情的根本，决定了方向是否正确。“术”则是具体的方法。做的好的投资人都是既站得高、看得远，又沉得下去，能够把握细节。
大家可能会把“道”和“术”的问题简单的理解为资产配置和个股选择。其实在具体的公司价值分析上，同样有这两方面的问题。能否真正读懂公司、对公司的成长轨迹和未来趋势有战略性的把握，这一点是最重要的。然后才是买点和卖点的问题。所以如果在脑海中已经看到了企业未来2年~3年的轮廓，对企业的把握达到这种境界，做一项成功投资的概率就会比较大了。
然后还需要对市场参与者的行为有一个很好的理解。当然，对公司价值的把握是基础，对于市场情绪的揣摩只是能够帮助你以更便宜的价格买到看好的股票。如果整天琢磨市场可能会“走火入魔”。什么时候花在揣摩市场的时间多了、而研究公司的时间少了，投资业绩就会下滑，而反之，那段时间的投资业绩就会更加出彩。
另外，投资是一项非常需要自信心的事业。过往成功案例越多，信心会更强化，再做下一步投资的时候就会更相信自己判断，成功的把握也就更大。资本市场的天性就是波动，今天买的股票很可能明天就会下跌甚至跌停，如果自身没有强大自信心很难抵御市场的波动。
黄鑫还认为，2010年或许将成为投资的分水岭，在此之后，很难通过“行业轮动”的方法投资股票。
投资方法应该从把握行业成长轨迹转入把握公司成长轨迹。在过去几年，中国经济处于高速增长期，GDP增速不断上升。在这种经济周期下，可能按照“行业轮动”的方法来投资，对个体的把握并不重要，关键是买对在中国经济上升期最赚钱的行业比如金融、地产和能源等，并在这些行业之间进行切换。比如投资地产买万科或者保利，差别不会太大。
但未来几年，中国经济增速必定放缓，很难再出现这种行业高速增长期。这个时候要更多的从总量分析转入结构分析和个体分析，研究公司的核心竞争力和公司价值、把握未来公司的成长轨迹更加重要。
.jpg)
